Zephyrnet Logosu

Düşen Fiyatlar Bitcoin Madencilik Endüstrisinin Kaldıraç Bağımlılığını Ortaya Çıkarıyor

Tarih:

  • ABD genelindeki Bitcoin madencileri, kripto fiyatlarının rekor seviyelerde olduğu geçen yıl hızlı büyümelerini finanse etmek için kredi aldılar
  • BTC'nin mevcut düşük fiyatı, madencilerin çok ince marjlarla çalıştığı ve onları temerrüde düşme riskiyle karşı karşıya bıraktığı anlamına geliyor

Bitcoin madencilerinin büyük bir kısmı, Bitcoin'lerini satmak yerine, boğa piyasasındaki harcama alışkanlıklarını finanse etmek için yüksek faizli krediler aldıktan sonra olası tasfiyeyle karşı karşıya kalıyor; sektör katılımcıları bunun, risklerin iflas etmesiyle birlikte bir dizi kripto kredi vereni ve hedge fonu firmasını tetiklemeye yatkın olduğunu söylüyor. 

Bitcoin madencileri üç karlılık dinamiğine güveniyor: bitcoin fiyatı (BTC), elektrik fiyatları ve ASIC'ler (uygulamaya özel entegre devreler) olarak bilinen yüksek performanslı özel madencilik platformlarına erişim.

Artık üçü de madencilere, artı onların alacaklılarına ve diğer karşı taraflara sıkıntı yaşatıyor. 

BTC geçtiğimiz ay yaklaşık %30 düşüşle 31,000 dolardan 21,000 doların altına düştü. Çok sayıda madenciye ev sahipliği yapan Kuzeydoğu ABD'de yaz aylarında elektrik fiyatlarının her yıl iki katına çıkması bekleniyor.

Blockworks'ün edindiği bilgilere göre, Bitcoin'in fiyatı bugünkü fiyatın iki katı olduğunda ABD operasyonları, çıkardıkları Bitcoin'i satmak yerine genellikle oldukça yüksek faiz oranlarıyla kredi alıyordu. 

Tahminler, tüm bitcoin madenciliğinin yaklaşık %40'ının ABD'de gerçekleştiğini gösteriyor. BlockFi, NYDIG ve Çin'in Babel Finance gibi kripto kredi sağlayıcıları, ASIC stoklarının büyümesini kolaylaştırmaya yardımcı oldu. Operasyon, stabilcoin UST'nin çöküşünden ve dijital varlık kredisi sağlayıcısı Celsius'un iflasından önce çalışıyordu. 

Enerji maliyetleri endişe verici olsa da, Bitcoin'in fiyatı madenciler için, özellikle de büyük miktarda kaldıraca sahip olanlar için temel sorun kaynağıdır.

Madencilik hedge fonu şirketi HashWorks'ün kurucu ortağı Todd Esse, "Duygular gerçekten kötü" dedi. "Bu fiyatta, marjlar çok zayıf, özellikle Teksas ve PJM'de (Pennsylvania, New Jersey ve Maryland) elektrik fiyatlarının artacağı yaza doğru ilerliyoruz."

En son geniş tabanlı pazar gerilemesinden önce madenciler, üreticilere yeni bir makine grubu almak için %30 ile %50 arasında mevduat yatırmak ve bakiyeyi henüz çıkarılmamış fonlarla ödeme sözü vermek için yaratıcı boşluklar buldular. bitcoin.

Operatörler, Bitcoin fiyatının artmaya devam edeceğine ve karlı bir şekilde madencilik yapmalarına olanak sağlayacağına inanarak ASIC'lerini teminat olarak kullanarak genel giderleri karşılamak için nakit borç bile aldılar. Son zamanlarda su altında kalan Babel Finance de dahil olmak üzere bir dizi kredi veren, bu tür kredilere aracılık etti ve bu da alacaklının, elektrik olmadığında her saniye para kaybeden hantal, likit olmayan makinelere sıkışıp kalması riskine yol açtı. Ve bu, şirketlerin gönüllü olarak sondaj kulelerini kapatmalarından bahsetmiyor; bazıları elektriğin fiyatı yükselse bile ayakta duramıyor.

Maden danışmanı Alejandro De La Torre'ye göre, bazıları ASIC arzının tamamını, halihazırda Çinli madencilerin ikinci el teçhizatlarıyla dolu olan ikincil piyasalara boşaltmak isteyecek ve bunun "dışarıda kargaşa" yaratacağını söyledi.

Aslında, HashWorks'e yakın zamanda 19 $ karşılığında birinci sınıf Bitmain S4,400j Pro'lar teklif edildi; bu, perakende satışın %65 altında şaşırtıcı bir rakam. 

Esse, "Piyasa şu anda bir teklif arıyor" dedi.

Borç verenler, kendilerini bir bütün haline getirmek için bitcoin madencilerini geri alabilir

Jurica Buloviç'e göre, bir operatörün teçhizatlarını nerede kurup çalıştırdığına bakılmaksızın, ödenmemiş bir kredi limiti varsa, "ne zaman girerseniz girin" "madencilik yoluyla bu kredi yükümlülüklerini yerine getirmeye yetecek kadar gelir elde etmek" imkansızdır. , kripto madencilerine kredi veren ve kripto stake etmeyle uğraşan Foundry Digital'de madencilik başkanı. 

Halihazırda yıllık yaklaşık %11 gibi nispeten yüksek bir faiz oranı taşıyan kredilerdeki temerrütlerin, büyük bilançolu alacaklılar üzerinde ağır bir yük oluşturması bekleniyor.

Ancak Buloviç, Blockworks'e yaptığı açıklamada çoğu madencinin yakın zamanda temerrüde düşmeye başlamayacağını söyledi. Bazıları en azından faizi ödemek için bilanço ve başka gelirler oluşturdu. 

Ancak mevcut ekonomi devam ederse zamanla BTC alıp satan madenciler nakit rezervlerini kullanmaya başlayacak. 

Nakit rezervleri varsa. 

Buloviç, "Açıkçası hiç kimse özellikle bu düşük fiyatlarla Bitcoin satmak istemiyor ancak kredilerinde temerrüde düşmekten kaçınmak zorunda kalacaklar" dedi.

Mümkün olduğunda, Foundry kredisini üç taraf (kendileri, madenciler ve sondaj kuleleri için barındırma tesisleri) arasında yapılandırır. 

Madencinin temerrüde düşmesi halinde, Foundry operasyonu devralacak ve kendisini bir bütün haline getirene kadar madencilik yapmaya devam edecek. Ancak tüm borç verenler bu uzmanlığa sahip değildir. 

Son çare, teçhizatları yeniden ele geçirmek ve satmaya çalışmaktır.

Buloviç, "Piyasalar çok likit olmadığından bu, tüm kredi verenler için zorlayıcı bir durum" dedi. “Bitcoin satmak ASIC satmaktan çok daha kolaydır. Sanırım geleneksel borç verme veya bitcoin karşılığında borç verme yoluyla gelen bazı borç verenler, ellerinde bulundurdukları teminatın belki de düşündükleri kadar likit veya değerli olmadığını artık fark edecekler.”

Bitcoin hash oranının daha da düşmesi bekleniyor

Acının kanıtı, ağdaki işlem gücünü ölçen Bitcoin'in hashrate'inde zaten bulunabilir. Geçen hafta hash oranı %17 civarında düştü ve Bitcoin'in kendisi de %20'den fazla değer kaybetti. 

Hem Esse hem de De La Torre, hash oranının önemli ölçüde düşmesini bekliyor, ancak Bitcoin ağı, hash oranındaki önemli bir düşüşe dayanabilir ve güvende kalabilir. 

Kripto para biriminin çöküşü, Bitcoin madenciliğinde büyük kaldıraç riskini ortaya çıkardı.

Esse, "Madenciler desteklenmeseydi ya madencilik yaparlardı ya da yapmazlardı ve hizmet borçları da olmazdı" dedi. “Bu iş diğer emtia işlerine benziyor: Petrolden ne kadar yararlanmak istiyorsunuz? Nakit akışı dahilinde faaliyet göstermelisiniz.

De La Torre, olası bir fiyat düşüşünü düşünmeyenler için madencilikte "bedava para" kavramının ortadan kalktığını söyledi.

"Ve belki de ASIC makinelerini 13,000 dolarla finanse etmek aptalca bir hareketti ve şimdi bu aptallığın bedelini ödüyorlar" dedi.


Her akşam gelen kutunuza iletilen günün en iyi kripto haberlerini ve içgörülerini alın. Blockworks'ün ücretsiz bültenine abone olun Şimdi.


  • David Canellis

    Blok işleri

    editör

    David Canellis, 2018'den bu yana kripto endüstrisini tam zamanlı olarak kapsayan Amsterdam merkezli bir editör ve gazetecidir. Ekosistemdeki bitcoin'den DeFi'ye, kripto hisse senetlerinden NFT'lere ve ötesine kadar eğilimleri belirlemek ve haritalamak için veri odaklı raporlamaya yoğun bir şekilde odaklanmıştır. David ile şu adresten e-posta yoluyla iletişime geçin: [e-posta korumalı]

  • Michael Bodley

    Editör yönetme

    Michael Bodley, Wall Street ile dijital varlıkların kesişimine odaklandığı Blockworks için New York merkezli bir yönetici editördür. Daha önce kurumsal yatırımcı bülteni Hedge Fund Alert için çalıştı. Çalışmaları The Boston Globe, NBC News, The San Francisco Chronicle ve The Washington Post'ta yayınlandı.

    Michael ile şu adresten e-posta yoluyla iletişime geçin: [e-posta korumalı]

spot_img

En Son İstihbarat

spot_img