BOJ Sonunda Negatif Faizlere Yarın Son Verebilir

Yarın erken saatlerde (ya da dünyanın neresinde olduğunuza bağlı olarak bu gece geç saatlerde) yapılacak BOJ politika toplantısı öncesinde pek çok beklenti var. Yen önemli ölçüde güçlendi ve Nikkei geçen hafta rekorunu kırdı. Analistler yetkililerden gelen çok sayıda yorumu incelerken, ancak kesin bir şey sunulmadan, yaygın spekülasyonlar ortalıkta dolaştı.

Medya artık (spekülatif de olsa) BOJ'un Mart ya da Nisan toplantısında faiz artırımına gidilip gidilmeyeceği konusunda aşağı yukarı eşit bir şekilde bölündüğünü bildiriyor. Her iki seçeneğin de komplikasyonları var ve piyasa ikisini de fiyatlamıyor. Bu da yarın ne olursa olsun yende güçlü bir hareket olabileceği anlamına geliyor.

Peki Mart ayı ne olacak?

Mart ayında faiz artırımına ilişkin spekülasyonları yönlendiren ana tema, BOJ yetkililerinin son birkaç aydaki yorumlarına dayanıyor ancak bizzat Başkan Kazuo Ueda tarafından geçen hafta onaylandı. Yani, bahar dönemi ücret müzakerelerinin nasıl ilerleyeceği, negatif faiz oranlarının ne zaman sona ereceğinin zamanlaması açısından çok önemli olacak. Ve o zamandan bu yana, çoğu şirketin sendikanın ücret artışı taleplerine boyun eğmesiyle ücret müzakereleri en üst sıralarda yer aldı.

Üstelik Şubat ayı enflasyon rakamlarının manşet ve çekirdek enflasyonda keskin bir artış göstermesi bekleniyor. Veriler Cuma gününe kadar kamuoyuna açıklanmayacak ancak BOJ'un politika değerlendirmelerinde dikkate alınması muhtemel. Diğer bir husus ise BOJ'un, daha büyük bir etkiye sahip olduğuna inanarak, bu hamlesiyle piyasayı "şaşırtmaya" çalışmak konusunda uzun süredir devam eden bir geçmişi var. Faiz artırımına ilişkin bu kadar çok spekülasyon zaten devam ederken, BOJ'un bir ay daha beklemesi halinde "sürpriz" yaşanma şansı yok.

Peki ya Nisan?

Sorun şu ki, Vali Ueda göreve gelirken negatif faiz oranlarının ne zaman sona ereceğini önceden bildireceğine söz verdi. Bu, BOJ'un tarihi politikasında bir değişiklik olacaktır ancak artan şeffaflığın da avantajları vardır. Şu ana kadar Mart ayında faizlerin artacağını açıkça belirtmedi. Özellikle, geleneksel olarak merkez bankalarının gelecekteki faiz politikası hakkında öngörüde bulundukları son faiz kararı sonrası baskısında, faiz oranlarının şu anda artacağına dair hiçbir işaret vermedi.

Soru, onun bir noktada faiz oranlarını artırma ihtiyacına ilişkin yorumlarının ve faiz oranları yükseldiğinde kademeli olarak artırılacağını öne sürmesinin Ueda'nın standardını karşılamak için yeterli ileri iletişim olarak değerlendirilip değerlendirilemeyeceğidir. Çünkü sonuçta önceden uyarı fikrini ortaya atan oydu. Bu, BOJ'un onun liderliği altında yapacağı ilk politika değişikliği olacak, dolayısıyla anlatılacak bir tarih yok.

Piyasalar Ne Yapacak?

Diğer sorun ise faiz oranlarının ne kadar süredir negatif olduğu göz önüne alındığında, BOJ'un büyük bir politika değişikliğine karar vermeden önce sahip olmak isteyebileceği çok sayıda veri noktasının mevcut olmasıdır. Bahar dönemi için ücret pazarlığı süreci tamamen bitmedi. Şubat (ya da aslında ilk çeyrek) enflasyon ve istihdam verileri henüz resmi olarak mevcut değil. Politikaya karar vermek için Nisan sonunu beklemek, Japon ekonomisinin daha net bir resmini sunacaktır.

Şu anda piyasalar, bu toplantıda veya bir sonraki toplantıda faiz artırımı ihtimalinin oldukça eşit olduğunu fiyatlıyor. Bu da BOJ'un bir artışa gitmesi halinde yen önemli ölçüde güçlendirebileceği anlamına geliyor. Ancak bunu başaramazsa, piyasanın bir sonraki toplantıda faiz artırımına kesin gözüyle bakması muhtemel. Bu, BOJ'un sıkılaştırmayı başaramamasının ardından yende beklenen zayıflığın bir kısmını telafi edebilir. Elbette, sıkılaştırma ile politikayı değiştirmeden tutmak arasındaki farkı bölmek amacıyla YCC'de bir değişiklik yapılması gibi bir joker karakter şansı her zaman vardır.

Haber ticareti, kapsamlı pazar araştırmasına erişim gerektirir - ve bizim en iyi yaptığımız şey bu.

AÇIK HESAP AÇIN

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• PlatoData.Network Dikey Üretken Yapay Zeka. Kendine güç ver. Buradan Erişin.
• PlatoAiStream. Web3 Zekası. Bilgi Genişletildi. Buradan Erişin.
• PlatoESG. karbon, temiz teknoloji, Enerji, Çevre, Güneş, Atık Yönetimi. Buradan Erişin.
• PlatoSağlık. Biyoteknoloji ve Klinik Araştırmalar Zekası. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://www.orbex.com/blog/en/2024/03/the-boj-could-finally-end-negative-rates-tomorrow