Birçok Bitcoin maxi'ye "Tamam, peki bitcoin doların yerini nasıl alır?" sorusu sorulmuştur. İşte bu soruyu cevaplama girişimim.

Bu kısa bir seri olacak, birincisi altın standardını kaybetmemize neyin sebep olduğunu tartışıyor, ikincisi mimariyi tartışıyor ve üçüncüsü bu çerçeveler içinde çözümler sunmaya çalışıyor.

Okuyucuya ne yetenekli bir geliştirici ne de deneyimli bir ekonomist olduğumu hatırlatarak başlayacağım. Dünya görüşüme yönelik eleştirileri memnuniyetle karşılıyor ve eksikliklerimi kendi çalışmalarınızla veya buna yönelik önerilerinizle genişleteceğinizi umuyorum. Bunu söylemekle…

Nereden başlayalım?

Başlangıçta tabii. Para teknolojisinin şu anki ortaya çıkışını anlamak için eskinin sistematik değişimlerine bakıyoruz.

Bitcoin şu şekilde anlaşılır sağlam para, “olarak tanımlandıani değer artışı veya değer kaybından sorumlu olmayan paraMerriam Webster tarafından.

ABD dolarının altına bağlanmasıyla altın standardı aracılığıyla sağlam para elde edildi. Bu, doların altınla değiştirilebileceği sabit bir oran belirleyerek çalışır. Örneğin, 1945'te, bir ons altının fiyatı yaklaşık 34 dolar.

Bunu neden bir ons ile ölçüyorsun? Bir araştırmacıya göre, "altının resmi ve piyasa fiyatları, ince ons başına para birimi sayısı olarak ifade edilmektedir". University of Illinois.

Altın gibi kıt bir varlığa sabit bir oran belirleme fikri, varlığın (altının) para arzında veya toplam dolar miktarında (hızla) bir artış veya azalma (hızla) tarafından devalüe edilmemesini sağlamak amacıyla kullanılır. Varolan.

Fakat bu altın standart ABD tarafından neden terk edildi?

Amerika Birleşik Devletleri Birinci Dünya Savaşı'na 1'ye kadar girmezken, ekonomik etkileri 1917'te, salgın sırasında hemen hissedildi:

"Temmuz ayının sonlarında, yabancılar elindeki ABD menkul kıymetlerini tasfiye etmeye başladıkça ve ABD'li borçlular sterlin cinsinden ödeme yükümlülüklerini yerine getirmeye çalışırken, dolar-pound döviz kuru, paritenin 6.75 doların çok üzerine çıkarak 4.8665 dolara kadar yükseldi." “Birinci Dünya Savaşından Yeni Anlaşmaya Uluslararası Altın Standardı ve ABD Para PolitikasıLeland Crabbe tarafından. “Sterlin üzerindeki prim, altın ihracatını oldukça kârlı hale getirdiği için ABD'den büyük miktarlarda altın akmaya başladı.”

Aniden, çöküş konuşmaları bol oldu ve New York hisse fiyatlarında keskin bir düşüş hissetti. Temmuz 31, 1914 günü New York Menkul Kıymetler Borsası, diğer dünya oyuncuları gibi izledi ve altın karşılığında ABD menkul kıymetlerinin yabancı satışını önlemek için kapılarını kapattı. Yardım, yeterince hızlı gelemeyen bir gereklilikti. Avusturya, Macaristan, Fransa, Almanya ve Rusya, savaşın ilk günlerinde altın standardını terk ettiler.. İngiltere yaratarak tutundu bürokratik işten çıkarmalar ve altının itfasını önlemek için yurtseverliğe kitlesel çağrılar.

Crabbe'ye göre, "En önemli yardım önlemi 3 Ağustos'ta [yıl?] Hazine Bakanı William McAdoo'nun ulusal ve devlet bankalarına Aldrich-Vreeland Yasasını başlatarak acil para birimi ihraç etme yetkisi vermesiyle geldi" dedi.

Bu "acil durum para birimi", altına çevrilebilir banknotlar biçiminde geldi. ABD, ilk kez para basmanın tadını çıkardı ve işe yaradı. Bu, dünya güçleri dünyanın sağlam para olarak bildiği en yakın şeye bağımlı hale geldiğinden, ABD'nin bir alacaklı olmasına yol açacaktır.

Crabbe'ye göre, "Birleşik Devletler savaşa girdikten beş ay sonra, Başkan Wilson, Amerika Birleşik Devletleri'nden altın ihraç etmek isteyen tüm tarafların Hazine Bakanı ve Federal Rezerv Kurulu'ndan izin almalarını gerektiren bir bildiri yayınladı." Bu başvuruların çoğu reddedildiği için, Birleşik Devletler altın ihracatını fiilen ambargo altına aldı ve bu ambargo altın standardını Eylül 1917'den Haziran 1919'a kadar kısmen askıya aldı.

Savaşın ardından, tüm katılımcı ülkeler tarafından altın standardının restorasyonu için çabalar sarf edildi, ancak ABD, mantoyu elinde tutan tek ülke olarak kaldı. Sağlam para zamanla kaybedildi ve şiirsel ayetteki bu değişikliği özetlemek gerekirse, William A. Brown belirtti:

“ABD altın çapasını sürüklüyordu. Aslında onu güvertede taşıyordu ama hala ona bağlı olduğu sürece, artık okyanus yatağına hızlı olmasa da kendini güvende hissediyordu.”

Sağlam para ilkelerine, artık onlara sahip olmadığımızda bile, sahip olacağımız küresel bir ekonominin umutları olduğu için bağlıydık.

Crabbe, "1925'in sonunda, otuz dokuz ülke eşit seviyeye dönmüştü, para birimlerini devalüe etmişti ya da dolarla fiili istikrarı sağlamıştı" diye yazdı.

Mali barış anlaşması uzun sürmedi. ABD, basılı notların kurtarıcı lütuflarından zevk aldı ve küresel güçler kendi başlarına hareket etmeye başladı.

Crabbe'ye göre, "Fakat Fransız hükümeti büyük bütçe açıkları vermeye devam ettikçe istikrar uzun sürmedi, bu durum ülkenin para ve maliye otoriteleri arasında bir çatışmaya yol açtı."

Avusturya kıyılarında altın talep etmek Alman paniğine yol açtı sonunda 1931'de Londra'ya ulaşacaktı. Kağıt taleplere yönelik talebin karşılanamaması, kaçınılmaz olarak çoğu küresel gücün altın standardının düşmesine yol açtı.

Savaş, para basılmasını gerektirir. Kağıt iddiaları
Dünyada küresel bir ekonominin sonsuz bir savaş yürütmesine izin verecek kadar sağlam varlık olmadığından, parasal talepleri hayali olarak karşılama zorunluluğu geldi.

ABD, 1931'in sonunda hâlâ altın çapasını elinde tutuyordu.

“Altın Standardından Çıkarıldı”

"Amerika Birleşik Devletleri, makroekonomik temelleri sistemin diğer üyelerininkilerle uyumlu olmadığı için Altın Standart'tan çıkarıldı".1933'te ABD Tarafından Altın Standardının Terk Edilmesinin Nedenlerine İlişkin Bir Değerlendirme".

bir kere Birleşik Krallık 1931'de altın standardını terk etti, dünya bir bütün olarak piyasaya ve herhangi bir ulus devletin eski para sistemini kurtarma yeteneğine şüpheyle yaklaştı.

“Birleşik Devletler için temel sorun, Fransız faiz oranlarının Amerikan faiz oranlarına göre artması ve ikincisinden eski ülkeye altının akması ve sonunda Amerika Birleşik Devletleri'nde makroekonomik ayarlamayı gerektirmesiydi. "An Assessment"a göre, daha yüksek ABD faiz oranları, daha düşük fiyatlar veya daha düşük üretimin herhangi bir kombinasyonu.

Dünyanın geri kalanı sağlam para ilkelerini terk etmişti ve bu nedenle altın, konumunu korurken devletlerden dışarı aktı. Bu, bir makro düzenlemeye veya küresel ölçeği etkileyebilecek bir değişikliğe ihtiyaç duydu. Niye ya?

Kurtuluş bir sorun haline geliyordu. İnsanlar dolarlarını mümkün olduğu kadar çabuk sağlam para ya da altınla değiştirmek için koşuyorlardı.

“An Assessment”a göre, “Roosevelt bankaları kurtarmak ve faiz oranlarını düşürerek ekonomiyi canlandırmak için kararlı bir şekilde hareket ederken, üçüncü bankacılık paniğinin ortasında altının askıya alınması tesadüf değil”.

Başkan Franklin D. Roosevelt panikledi, Birleşik Krallık altın standardını çoktan terk etti, Fransız baskıları bir altın göçü yaratıyor. Borç alabilenler korkuya, borç verebilenler temkinli olmaya devam ettikçe ekonomi seyreliyor. Roosevelt'in borç verenleri teşvik etmek için oranları düşürmesi gerekiyor. Ancak borç verenlerin ekonomiyi canlandırmak için her zamankinden daha fazla alana ihtiyacı var ve para birimi altına sabitlendiğinde, yapılacak çok fazla borç var. Bu, enflasyonist uygulamaların dünya sahnesine sızdığı I. Dünya Savaşı'ndan kalan baskıdır.

" bölümünde belirtildiği gibiFiat Standardı, " borç verme, fiat sisteminde yeni para biriminin yaratıldığı süreçtir. Küresel ölçekte değişimi etkilemek için gereken parasal ayarlama, sabit bir döviz kurunda sabitlenmiş doların sunabileceğinden daha fazlasını gerektirir. Amerika Birleşik Devletleri dünya baskısının bir köşesine çekildi.

“An Assessment” kitabının yazarları, “Amerika Birleşik Devletleri altın standardına bağlı kalmaya devam etseydi bunun mümkün olmayacağını düşünüyoruz çünkü yeniden düzenleme beklentileri dolar karşısında daha da güçlü olacaktı” diye yazdı.

Roosevelt bir banka moratoryumu başlatır, tüketici güvenini korumanın bir yolu olarak altının itfasını önlemek. Keynesyen ekonomi, faiz oranlarını düşürmenin en hızlı çözümü olarak para arzının enflasyonunu öne sürüyor. Keynesyenler genellikle Cantillon etkisiYeni paranın yaratılmasına en yakın olanlar, onun yaratılmasının hayırseverleridir.

Basitçe söylemek gerekirse, yeni para yaratılırken, yaratıcı (borç veren, banka) bunu yapmak için hiçbir enflasyon noktasına maruz kalmaz. Tüketicinin, kredinin oluşturulmasından önce, hiç var olmayan paraya yönelik ödeme yapmaya başlaması gerektiğini söyleyen bir sözleşme oluştururlar. Borç veren daha sonra var olmayan borç para için aldıkları ödemeleri alabilir ve daha fazla para yaratmaya koyabilir veya daha fazla servet yaratmak için onu bir yatırım aracına sıkıca yerleştirebilir.

Bu süreç, tepedekiler için zenginlik üretirken, diğer herkes için borç ve ödemeler yaratır.

Birleşik Devletler sağlam para ilkelerine bağlı kalmaya devam etseydi ne olacağını asla bilemeyeceğiz. ABD dolarına bağlı istikrarsız bir makroekonominin, diğer büyük oyuncularla aynı hızda düşmesi ve bunalıma giren ekonominin artan baskısı, sonunda altın standardının terk edilmesine yol açtı.

Şimdiye kadar parasal sistemlerin değiştirilmesi hakkında hangi dersler öğrenildi?

Makroekonomi meselesi: Küresel ölçekte sağlam para ilkelerinin kasıtlı olarak terk edilmesi nedeniyle ABD üzerinde baskı oluştu. Bir ulus devletin katılması yeterli değildir.

Sağlam para muhalefettir: Keynesyen ekonomi, ekonomi depresyondayken para basılmasını gerektirir. Para arzı artmadan, itibari para biriminin oranları düşürmesi ve borç vermeyi teşvik etmesi neredeyse imkansız.

Borç verenlerin para yaratması gerekir: Bitcoin gibi sabit bir varlık için sabit bir döviz kuru, borç verenin mevcut olmayan fonlar yaratmak yerine krediyi kullanılabilir rezervlerinden çıkarmasını gerektirir.

Savaş, yazdırılabilir kağıt iddialarını gerektirir.

1944'te Altının Dönüşü

The Bretton Woods para sistemi, ikinci dünya savaşının kaçınılmaz sonu için yeniden yapılandırıcı bir umut olarak yükseliyor.

Bretton Woods'takiler, döviz kuru istikrarını sağlayacak, rekabetçi devalüasyonları önleyecek ve ekonomik büyümeyi teşvik edecek uluslararası bir para sistemi tasarladılar.Bretton Woods Sisteminin YaratılışıSandra Kollen Ghizoni tarafından. "Tüm katılımcılar yeni sistemin hedefleri üzerinde hemfikir olsalar da, bunları uygulama planları farklıydı."

Büyük Buhran, ikinci dünya savaşının ortasında kötüleşti. Daha önce sağlam paranın terk edilmesinden alınan dersleri hatırlayarak, Bretton Woods'takilerin küresel işbirliğini sağlamaları gerekiyordu.

Enflasyonun yaygınlaşması ve yeniden yapılanma çabalarının geniş kapsamlı olması nedeniyle sağlam paraya duyulan ihtiyaç ortadadır. Ancak bu sefer altın standardı farklı olacak. Niye ya? Pekala, sizden daha önce bahsedilen Keynesyen ekonomiyi ve bu sistemdeki oranları düşürmenin çözümünün para arzını şişirmek olduğunu hatırlamanızı rica edeceğim.

Ghizoni'ye göre, "Yeni sistemin başlıca tasarımcıları, İngiliz Hazinesi danışmanı John Maynard Keynes ve Hazine Bakanlığı'nın uluslararası baş ekonomisti Harry Dexter White'dı.

Doğru, Keynes bu sistemi elle tasarlayacak.

Ghizoni, "Keynes planı, Takas Birliği adı verilen küresel bir merkez bankasını öngörüyordu" diye yazdı. “Bu banka, uluslararası dengesizlikleri çözmek için kullanılacak yeni bir uluslararası para birimi olan 'bancor' çıkaracaktı. Keynes, Clearing Union için 26 milyon dolarlık fon sağlanmasını önerdi. Her ülke, ödemeler dengesi açığı vermesini engelleyecek sınırlı bir kredi limiti alacak, ancak her ülke aynı zamanda fazla bancor'u Takas Birliği'ne göndermek zorunda kalarak fazla verme konusunda cesaretini kıracak."

Bu düşünce tarzına, o sırada üst düzey bir ABD Hazine yetkilisi olan Harry White meydan okudu. Beyaz farklı bir sistem önerdi.

Ghizoni'ye göre White, İstikrar Fonu adında yeni bir para kurumu önerdi. “Yeni bir para birimi çıkarmak yerine, sınırlı bir ulusal para birimi havuzu ve rezerv kredi arzını etkin bir şekilde sınırlayacak 5 milyon dolarlık altın ile finanse edilecek.”

Beyaz arz kredilerini sınırlamak istedi. Keynes, merkezi kontrolün doyumsuz kredi limitleriyle kendi takdirine göre hareket etmesini istedi. Kullanışlı, hepimizin bildiği gibi, Keynes'in havadan para yaratmaya ne kadar meyilli olduğunu biliyoruz.

Ghizoni'ye göre, “Bretton Woods'ta kabul edilen plan, Keynes'in endişelerine yanıt olarak bazı tavizlerle Beyaz plana benziyordu”. “Bir ülkenin ödemeler dengesi fazla vermesi ve para biriminin dünya ticaretinde kıt olması durumunda bir madde eklendi. Fon, bu para birimini karneye ayırabilir ve fazlalık olan ülkeden sınırlı ithalat yapılmasına izin verebilir. Ayrıca, fonun toplam kaynakları 5 milyon dolardan 8.5 milyon dolara yükseltildi.”

Bu, iki yeni kurumun oluşturulmasına yol açar. Uluslararası Para Fonu (IMF) ve daha sonra Dünya Bankası olarak bilinen Uluslararası Yeniden Yapılanma ve Kalkınma Bankası.

Ghizoni'ye göre IMF, "döviz oranlarını izlemek ve ödemeler dengesi açığı olan ülkelere rezerv para ödünç vermek" anlamına geliyordu.

Dünya Bankası kuruluşu, yeniden yapılanma çabalarına öncülük edecek ve daha az gelişmiş ülkelere ekonomik kalkınma konusunda yardımcı olacaktır.

Bu sadece ABD dolarını sözde altın standardına bağlamakla kalmadı, aynı zamanda küresel ekonomiyi ABD dolarına bağladı. Dolar küresel rezerv olarak kuruldu, yani her ülke ABD'de depolanan altın için kağıt iddiası olarak dolar satın alabilir.

Şimdiye kadar parasal sistemlerin değiştirilmesi hakkında hangi dersler öğrenildi?

Makroekonomi meselesi: IMF, küresel işbirliğini yeni kurulan altın standardına zorlar ve Dünya Bankası Grubu, gelişmekte olan ülkelerdeki ekonomik kalkınmayı denetler. Dünyayı katılmaya zorladılar.

Sağlam para muhalefettir: IMF'nin kurulması, Keynes'in istediği kredi limitlerini yarattı, ancak (başlangıçta) onun boyutunda değil. USD'nin genişletilmiş kredi limitleri ile küresel bir rezerv para birimi olarak kurulması, hala kağıt taleplerinin eldeki mevcut altını aşmasına izin verdi. Pastalarını alıp yemeye çalıştılar.

Borç verenlerin para yaratması gerekir: Görünüşe göre tek ulusta para yaratılması o gün Bretton Woods'takilere uygun değildi. Bunun yerine, küreselleşmeyi başarmak için IMF ve Dünya Bankası Grubu'nda iki kurum oluşturdular.

Savaş, yazdırılabilir kağıt iddialarını gerektirir: Büyük savaşların sonunda sürekli olarak sağlam paraya dönmeye çalışıyoruz çünkü fiat para biriminin sonsuz basımı sürdürülebilir değil.

İşe yaradı mı?

Tabii ki değil. Ama sen bunu zaten biliyorsun.

“Bretton Woods sistemi, kalıcı ABD ödemeler dengesi açıkları, yabancıların elindeki doların ABD altın stokunu aşmasına yol açana kadar yürürlükteydi; bu, ABD'nin altın için resmi fiyattan ödeme yapma yükümlülüğünü yerine getiremeyeceği anlamına geliyordu.” Ghizoni yazdı. "1971'de Başkan Richard Nixon doların altına çevrilebilirliğine son verdi."

“Ödemeler dengesi açığı” nedir? Bir ulus devlet ithalatını karşılayacak yeterli paraya sahip olmadığında olan budur. Kısaca, bir ülke faturalarını ödeyemediği zaman olan şeydir.

Ghizoni, "ABD'nin dünya üretimindeki payı azaldı ve dolayısıyla dolara olan ihtiyaç azaldı, bu da bu doları altına çevirmeyi daha cazip hale getirdi" diye yazdı.Nixon, ABD Dolarının Altına Dönüştürülebilirliğini Sonlandırdı ve Ücret/Fiyat Kontrollerini Açıkladı” Askeri harcamalar ve dış yardımla birlikte bozulan ABD ödemeler dengesi, dünya çapında büyük bir dolar arzına neden oldu.”

ABD üretimini sürdüremedi, bu da diğer ülkelere yapılan ihracatın maliyetlerini karşılamak için daha az dolara ihtiyaç duyulduğu anlamına geliyordu. Dolara olan bu ihtiyaç eksikliği, altın üzerindeki yabancı taleplerin daha yüksek seviyelere çıkmasına neden oldu. Kağıt iddialar aşıldı ve Amerika Birleşik Devletleri talebi karşılayamadığı için dünya çağırdı.

1971'de sağlam para ilkeleri terk edildi. Şimdi, eminim neden neredeyse 3,000 kelime derinliğinde olduğunuzu soruyorsunuz ve henüz bitcoin'in doların yerini nasıl alacağı hakkında konuşmadık.

Birinci Bölüme Sonuç

Mevcut altyapıyı değiştirmeyi tartışacaksak, sistemimizde daha önce sağlam para ilkelerinin var olduğunu ve hala başarısız olduğunu anlamamız gerekiyor. Bunu gözden kaçıramayız. Geçmişimizin hatalarından ders almalıyız. Yani? Ne Öğrendik?

Savaş para basılmasını gerektirir: Birinci Dünya Savaşı'nın ardından birçok ülke sağlam para ilkelerinden koptu. Savaş maliyetlerini karşılamak için para üretimi, insan vücudundaki bir organa olan ihtiyaçla karşılaştırılabilir. ABD, altın üzerinde bazı iddia biçimlerini sürdürürken, büyük ölçüde bir ipe bağlıydı.
Roosevelt'in 1933'te ortaya çıktığı zaman.

Küresel işbirliğine ihtiyaç var: Dünya, altın standardını büyük ölçüde geride bırakıyordu ve diğer ülkelerden gelen baskılar, Amerika Birleşik Devletleri ve diğer küresel güçler üzerinde ekonomik boğazlar kurdu. Savaşı izleyen Büyük Buhran ile birlikte, bir ekonomik karışıklığın diğerine yol açmasıydı. Roosevelt baskıyı hissetti ve 1933'te altın standardından çıktı.

Küresel bir rezerv para birimi için girdiler ve çıktılar korunmalıdır: ABD borcunu ödeyemeyince dolar şüpheci algısına geri döndü. Rezerv talebi, bu durumda USD, düşemez. Her şey başarısız olduğunda talep kalmalıdır.

Şimdi, bu dersleri (ve bu makaleye sığdıramadığım diğerlerini) nasıl alıp yeni bir sistem oluşturmak için kullanacağız? Mevcut sistemi, ölçeğin nasıl elde edildiğini ve bunu Bitcoin'e uyguladığımızı keşfederken, umarım ikinci bölümde bana katılırsınız.

Bu, Shawn Amick'in konuk yazısıdır. İfade edilen görüşler tamamen kendilerine aittir ve BTC Inc veya Bitcoin Dergisi.

Kaynak: https://bitcoinmagazine.com/culture/bitcoin-lessons-from-leaving-gold-standard