Bitcoin Opsiyonları, Cuma günü 1 Milyar Doları aşan vade tarihlerine rağmen istikrarlı seyrediyor. Gibi tahmin bir hafta önce vade sonu olayı bir sis perdesiydi. Aslında sonuç CME'de beklenen çöküşün tam tersi oldu; Açık Pozisyonlar ve Hacimler tutarlı kaldı.  

Skew'in verilerine göre, 7 milyar dolar değerindeki sözleşmelerin süresi geçen ay 28 Ağustos 2020'de sona erdi ve Açık Pozisyon bir haftadan kısa sürede %32 düştü. Ancak toparlanma henüz tamamlanmadı ve spot borsalardaki fiyat, vadenin bitiminden sonraki bir hafta içinde %10 düştü.

Bu sefer spot borsalarda şu ana kadar herhangi bir fiyat düşüşü yaşanmadı. Aslında Bitcoin'in fiyatı 400 Eylül'den bu yana 24 dolar arttı. Zincir üstü metriklerin mevcut Bitcoin piyasasını düşüş yönlü olarak yansıtmaya devam etmesine rağmen, söz konusu vadenin dolması fiyat üzerinde olumsuz bir etki yaratmadı. 

Türev borsalarındaki Açık Faiz ve işlem hacmi henüz toparlanmadı ve düşüş eğilimi açıkça görülüyor. Spot borsalarda fiyat düşüşü olmadığına göre ağustos ortası seviyesine kadar tam bir toparlanma olacak mı?

Bu pek olası görünmese de, Bitcoin'in spot borsalara arzı toparlanırsa gerçekleşebilir. Bu yazının yazıldığı sırada girişler bir ayın en düşük seviyesindeydi. Aslında 26 Eylül, girişlerde %59'luk büyük bir düşüşe tanık oldu; bu da 99 gün içindeki en büyük düşüş oldu.

Kaynak: Chainalysis

Girişlerdeki düşüş arzı kontrol altında tutacak ancak spot borsalarda talebin artması gerekiyor. Bitcoin, döviz cüzdanlarından çekiliyor ve talep daha da boğuluyor. Ancak piyasadaki DeFi projeleri ve Ethereum gibi diğer varlıklarla karşılaştırıldığında volatilite ve işlem gören hacim düşük olduğundan fiyat pek duyarlı değil. 

5000'den fazla BTC, vade olayının ardından üç işlemde borsaların dışında bilinmeyen cüzdanlara aktarıldı. Balina Uyarısı'nin güncellemeleri. HODLer'ların %82'si kârlı kalmaya devam ederken, borsalarda gerçekleşmemiş kar elde etmediler. Bunun yerine balinalar fonları borsaların dışına taşıyor.

Kurumsal yatırımcıların varlıkları, son alımlarından bu yana toplam değer olarak %7-8 oranında düştü ve burada yapbozun bir parçası eksik gibi görünüyor. 

Düşüş eğilimine rağmen BitMEX'teki short pozisyonlar uzun sözleşmeleri körüklüyor ve fark neredeyse 2.5 kat. 

Kaynak: çarpık

Spot ve türev borsalarındaki düşüş eğilimine dair bu tutarsızlıklar, Ağustos ortasındaki seviyelere doğru bir yükselişe işaret edebilirken, hem spot hem de türev borsalarındaki düşük işlem hacmi gibi diğer faktörler bunun tersini gösteriyor. Aslında Willy Woo'nun Bitcoin Volatilite Tablosuna göre 60 günlük volatilite 5.55 seviyesinde ve Ağustos ortasından bu yana aynı oran %50'nin üzerinde düşüş gösterdi. 

Kaynak: Woobull Grafikleri

Ağ oynaklığı düşük ve önümüzdeki birkaç hafta içinde %50'nin üzerinde bir iyileşme olmazsa, Bitcoin spot ve türev borsalarında Ağustos ortası seviyelerine ulaşması pek olası görünmüyor.

Kaynak: https://eng.ambcrypto.com/heres-how-bitcoin-spot-derivatives-will-do-following-the-expiry