• 2022'de Kripto Faizlerinin Çoğunun Nasıl ve Neden Başarısız Olduğunun Zaman Çizelgesi
• Son Düşünceler: Kripto Faiz Hesapları Neden Başarısız Oldu?

Borç verme ile kullanıcılara ödenen faiz arasındaki farktan para kazanmaya yönelik basit iş modeli, özellikle de krediler aşırı teminatlandırılmışsa ve güvenilir taraflara veriliyorsa, sağlam görünüyor. Borç verme uygulamasının izleri antik Mezopotamya'da 5,000 yıl öncesine, M.Ö. 3000'e kadar uzanabilir; kripto para ödünç verme sadece bir evrimdir. 

Peki işler nasıl bu kadar ters gitti? Aşağıda bu konuya değineceğiz, ancak bu kadar çok sayıda kripto faiz hesabı müşterisinin nasıl ve neden gafil avlandığını ele alalım. 

Potansiyel kullanıcıların kaydolmadan önce dikkate aldığı tipik belirteçlerin değersiz olduğu kanıtlanmıştır:

• Birçok akıllı insan buna yatırım yaptı! (2021 yılında, BlockFi, 350 milyon dolarlık D Serisi yatırımı topladı Peter Thiel'e bağlı Valar Ventures, Bain Capital ve daha fazlası gibi yatırımcıları da sayarsak, 3 milyar dolarlık bir değerleme söz konusudur.)
• Pek çok kişi bunu kullandı! (BlockFi'nin 650,000'den fazla kullanıcısı vardı, Santigrat yaklaşık 500,000ve Voyager 3,500,000'den fazlasını talep etti.) 
• Liderlik ekibi saygındır ve ödüller kazanmıştır! (BlockFi Kurucuları, FTX Kurucusu Sam Bankman Fried ve Luna'dan Do Kwon gibi Forbes 30Under30 listesine girdi. Alex Mashinsky, 100 yılında Business Insider'ın "The Silicon Alley 2010: New York's Coolest Tech People" programındaydı.)
• Kurucuları anonim değildi! (Bunun aslında kripto para endüstrisinde büyük bir olay olduğunu yazmak acı verici.)
• Halka açık bir şirketin parçasıydı! (Voyager listelendi Toronto Menkul Kıymetler Borsası TSX: VOYG)
• Oranlar çok müstehcen değil! (“Ethereum'da %4? Bu çok da çılgınca değil; OlympusDAO gibi şeyler APY'nin %267'sinin reklamını yapıyordu.”)

Aşağıdaki makale, kripto faiz hesabı dominolarının 2022'de düşmesine neden olan nedenleri ve bir dizi olayı araştırıyor. 

2022'de Kripto Faizlerinin Çoğunun Nasıl ve Neden Başarısız Olduğunun Zaman Çizelgesi

Rakiplerle yarışan aksiyon dolu bir zaman çizelgesine hazır olun Er Ryan'ı Kurtarmak.

2020 ve 2021 yıllarında, tamamı sağlam risk yönetimi, emniyetli ve emniyetli borç verme uygulamaları sağladığı ve herhangi bir zamanda hızlı ve kolay para çekme işlemlerinin reklamını yaptığı iddia edilen kripto faizli hesap tekliflerinin çoğaldığı görüldü. Kullanıcılar bu hesaplara akın etti ve birçok yeni girişim, Terra'nın stabilcoini UST üzerinden yaklaşık %20 APY sunan bir dApp olan Anchor Protokolüne bağlı kalan tüm şirketleri büyütmeye başladı. 

Luna çökene ve sektör 2022'de nükleer ayı piyasasına girene kadar her şey yolunda gitti. 

İlk bakış Şubat 2022'de gerçekleşti. Önde gelen kripto faiz hesabı BlockFi, tüm BlockFi Faiz Hesabı tekliflerini durdurup ödeme yaptığında SEC'e 100 milyon dolar ceza ve 32 eyalet. Hiçbir fon kaybı yaşanmadı ve kullanıcılar varlıklarını çekebildi. Platformda bırakılan varlıklar getiri kazanmaya devam edecek ve yeni BIA'lar sunulmayacak. 

Üç ay sonra, Mayıs 2022'de, Anchor'ın getiri sağlayan uygulamasını içeren 60 milyar dolarlık DeFi ekosistemi Terra çöktü. LUNA ekosistemindeki bir dApp olan Anchor, Terra UST stablecoin'inde yaklaşık %20 APY ödedi ve bu, çeşitli kripto faiz hesaplarının getiri yaratması için açıklanmayan birçok stratejiden biriydi. Terra'nın çöküşü, takip eden aylarda kripto para ekonomisinde 300 milyar doların üzerinde kayba yol açtı. Singapur hedge fonu Three Arrows Capital LUNA tokenlarında 200 milyon dolarlık kayıp yaşandı. 

Ve bu nükleer bombaydı; şok dalgaları çok geçmeden en büyük kripto para birimi faiz hesaplarından bazılarının kapısına doğru ilerliyordu.

12 Haziran 2022'de, İkinci en büyük kripto faiz hesabı olan Celsius, tüm para çekme, takas ve transferleri durdurdu ve kısa süre sonra iflas başvurusunda bulundu. Voyager kısa süre sonra onu takip etti.

Piyasa düşmeye devam etti

 FTX, 275 milyon dolarlık bir kredi tesisi olan BlockFi'ye 400 milyon dolar ve Voyager'a 485 milyon dolar kredi verdi. iddiaya göre piyasayı istikrara kavuşturmak amacıyla Celsius haberlerinden sonra. Haziran ayının sonlarında 3AC, Voyager'dan 15,250 bitcoin (yaklaşık 381 milyon dolar) ve 350 milyon dolarlık USDC tutarındaki krediyi temerrüde düşürmüştü.

2 Temmuz'da, Kripto hedge fonu Three Arrows Capital (3AC), ABD varlıklarını alacaklılardan korumak için Bölüm 15'e göre iflas başvurusunda bulundu. 18 Temmuz'da kripto komisyoncusu Genesis Global Trading, 1.2AC'a karşı 3 milyar dolarlık bir talepte bulundu. 13 Temmuz 2022'de Celsius Network, Bölüm 11'e göre iflas başvurusunda bulundu. 14 Temmuz 2022'de bir mahkeme dosyası Celsius'un bir 1.3 milyar dolarlık delik bilançosunda. 

Ağustos 2022 olarak, Hodlnaut tüm müşteri çekme işlemlerini duraklattı ve LUNA UST fiyaskosunda 190 milyon dolar kaybettiğini iddia etti. Şirket, Singapur Yüksek Mahkemesi tarafından alacaklı koruması altına alındı.

Kasım 2022 olarak, FTX çöktü. 

Görünüşe göre hazırlıksız yakalanmış olan BlockFi, para çekme işlemlerini derhal duraklattı ve Bölüm 11 iflas başvurusunda bulundu; FTX'in bağlı hedge fonu Alamada Research'e ödenmemiş 680 milyon dolarlık ödenmemiş kredisi vardı ve 400 milyon dolarlık kredi olanağı artık yoktu. 

Salt Lending, müşterilerin para çekme işlemlerini duraklatır; borç verme operasyonlarında likidite için FTX'i kullandı. 

Gemini'nin bir ürünü olan Gemini Earn, para çekme işlemlerini duraklatır. Gemini, Digital Currency Group'un (DCG) bir yan kuruluşu olan Genesis Global Capital ile ortaklık kurdu. Genesis, LUNA'da 2.3 milyon dolar kaybeden 3AC'ye 560 milyar dolar borç vermişti.  

19 Ocak 2023'te, Genesis Global Capital, Bölüm 11 iflas koruması için başvuruda bulundu. 

Şubat'ta 8th, 2023, Salt Lending, 64.4 milyon dolarlık fon topladı ve faaliyetlerine yeniden başladı. Bazı iyi haberler! 🙂 

13 Temmuz 2023'de, Celsius Kurucusu Alex Mashinsky tutuklandı ve dolandırıcılıkla suçlandı.  

Eylül 2023'nin sonlarında, 3AC Kurucu Ortağı Zhu, ülkeyi terk etmeye çalışırken Singapur havaalanında tutuklandı. Kurucu ortağı Davies'in yeri hâlâ bilinmiyor.

Yazım itibariyle:

• Three Arrows Capital'in Genesis ve Voyager Digital gibi 27 alacaklıya 3.5 milyar dolar borcu var
• Voyager, kullanıcılarının kripto para birimi mevduatlarının yaklaşık %35'ini geri alabilmelerini bekliyor ve eğer FTX davasında galip gelirse bu rakam %63.74'e yükselecek. 
• BlockFi tahmini bir miktar borcu var 1 milyar dolar ile 10 milyar dolar arasında 100,000'den fazla alacaklıya.
• Selsius borçlu $ 4.7 milyar 100,000'den fazla alacaklıya
• Hodlnaut borçlu $ 193 milyon yaklaşık 17,500 alacaklıya
• Oluşum borçlu $ 3.5 milyar Gemini kullanıcılarının toplam tutarı 50 milyon dolar olan en büyük 766 alacaklısına.
• FTX kullanıcılarına borçludur 6.4 ila 8.9 milyar dolarn kullanıcılarına. 
• Gemini Earn kullanıcıları iyileşmeyi bekleyebilir 95 ve% 110% arasında kilitli varlıkları. 

İflas işlemleri devam ettikçe bu makaleyi güncel tutacağız. 

Son Düşünceler: Kripto Faiz Hesapları Neden Başarısız Oldu?

Her kripto para birimi faiz hesabı umut vaat ediyor gibi görünüyordu ancak birbiriyle bağlantılı birkaç nedenin kendine özgü kombinasyonu nedeniyle başarısız oldu: 

1. 1. Luna/UST'nin çöküşü, bir veya birkaç kötü niyetli üçüncü tarafla bağlantılı olabileceği iddia edilen, FTX'e bağlı Alameda Research'ün önemli bir açık pozisyonu vardı Luna'nın başarısız olduğu yönünde ancak şu anda bu iddiayı kanıtlayacak zincir üstü bir kanıt yok.
   2. Söylentiler geri çekilme baskısını artırdı Likit olmayan pozisyonlara sahip kuruluşlar için bir felaket döngüsü yaratmak. Bu, 1920'lerde ve 1930'ların başında, 1933'te FDIC'nin kurulmasından önce gerçekleşen banka işlemlerine benzer.
   3. Aşırı kaldıraçlı iş modelleri ve likit olmayan pozisyonlar. Örneğin Celsius, hem UST gibi pozisyonlarda kayıplar gördü hem de fonlarının DeFi sözleşmelerine kilitlenmesi nedeniyle para çekme taleplerini karşılayamadı. 
   4. Diğer şirketlere bağımlılık. Genesis'te Gemini, FTX'te BlockFi vb. 
   5. Sorumsuz taraflara verilen teminatsız ve yetersiz teminatlandırılmış krediler. Digital Currency Group'un (DCG) bir yan kuruluşu olan Genesis Global Capital, kredi tutarının %3'sinden daha az teminat değeriyle 2.3AC'ye 50 milyar dolar borç vermişti. Gemini getiri için Genesis'e güvendi ve iddiaya göre bu getiriyi diğer APY araçlarının yanı sıra 3AC'ye verilen krediler aracılığıyla bilmeden elde etti. 
   6. Düşen dijital varlık fiyatları. Her şeyi daha da kötüleştiren şey, nükleer ayı piyasasının ilk vuruşları. Çoğunlukla dijital varlıklardan oluşan ancak USD cinsinden fiyatlandırılan kredi teminatlarının değeri her geçen saat azalıyordu ve kuruluşlar kredilerini geri ödemek için çabalıyordu. 

Çoğu kripto para birimi faiz hesabının cehalet, açgözlülük, ihmal ve beceriksizlik nedeniyle başarısız olduğunu söylemek yanlış değil, ancak böyle bir felakete yol açan sistemik nedenleri tam olarak ele almıyor. 

CeFi kripto faiz hesabının çöküşü özellikle cesaret kırıcı çünkü birçoklarına göre sektör, kullanıcıların kendilerini güvende hissedebilecekleri noktaya kadar olgunlaşmış görünüyordu.

Kriptoda şirket kurmak riskli ve deneysel bir çabadır. İşler ters gidiyor ve işler sık ​​sık patlıyor. Örneğin 850,000 bitcoin (bugün yaklaşık 21.25 milyar dolar) 750,000 yılında Mt. Gox destanında çalındı ​​(2014 müşteriye ait). Bugün Mt. Gox genellikle yukarı doğru gidişatta talihsiz bir nokta olarak görülüyor. Bitcoin'in fiyatı bir sonraki yıldaki en düşük noktasından 213 yıl sonraki tüm zamanların en yüksek seviyesine yaklaşık 7 kat arttı.

Kripto para birimiyle ilişkili ürünlerin temel zayıflıklarını bilmek, gelecekte benzer durumların nasıl önlenebileceğini anlamamıza yardımcı olur. Varlıkları ödünç verme uygulaması bin yıldır var. Kripto para birimi paranın bir evrimiyse, ister CeFi şirketleri ister DeFi çabaları aracılığıyla olsun, bunu geniş ölçekte yapmak için bazı güvenli, sağlam ve korumalı araçlar görmemiz kaçınılmazdır. 

Başlamak için iyi bir nokta, müşterilere bir şirketin varlıklarına nasıl davrandığına dair tam görünürlük sağlamaktır. Şirketin sözcüsü değil (Do Kwon, Alex Mashinsky ve Su Zhu, her şey yolunda gitmeden önce sahiplerine, müşterilerine ve borç verenlere her şeyin yolunda olacağına dair güvence verdiler) - sektörün daha iyi bir şeye ihtiyacı var. 

Müşterilerin farklı korumalara ve garantilere ihtiyacı vardır; onlara "Şartlar ve Koşullar'daki onay kutusunu işaretleyerek tüm paranızı bize vermeyi kabul ettiniz!" denilemez.

Kripto para endüstrisinin bu olayların şoklarını absorbe edeceği ve kırılgan olmayan ve gerçekten güvenilmez bir sisteme dönüşmeye devam edeceği konusunda istekli ve umutluyuz.