Följande är en gästartikel från Jesse Knutson, Head of Operations på Bitfinex Securities.
Donald Trumps omvalsseger och den enorma framgången för Bitcoin ETF:er tidigare under året har varit viktiga katalysatorer bakom Bitcoins stigning mot $100,000 2.0. Vinster under de senaste veckorna har drivits av förväntan på Trump XNUMX USA "världens kryptohuvudstad" och en finansiell tjänsteindustri som får sin första riktiga smak av "number go up".
Medan de fullständiga detaljerna ännu inte har kommit fram, är antalet Bitcoiners i Trumps inre krets – inklusive DOGE-huvudet Elon Musk – föreslår att Trump kan komma bra på sina kryptovallöften. Att främja ett mer tillmötesgående förhållningssätt till bankverksamhet, självvård och digitala tillgångar kan få enorma globala följdeffekter. Framgången med Bitcoin ETF:er gjorde mycket för att avstigmatisera Bitcoin bland institutionella investerare; USA:s regeringsstöd skulle sannolikt göra samma sak bland regeringar.
En pro-Bitcoin-administration kommer nästan säkert att driva upp priserna och leda till att fler länder följer efter. I min Bitcoin-pitch undvek jag alltid slutspelet för människor i kostym – institutionella investerare, tillsynsmyndigheter och beslutsfattare – men plötsligt ser hyperbitcoinzation och hashkrig helt möjliga ut.
Vad betyder detta för Bitcoin first mover som El Salvador? Eller Bitcoin-nyfikna som Argentina? Det är svårt att säga. Å ena sidan, som den största bidragsgivaren och aktieägaren i IMF, skulle en mer tillmötesgående amerikansk hållning om Bitcoin sannolikt avsluta IMF:s motstånd mot saker som El Salvadors Bitcoin-lag från 2021. Å andra sidan kan det stjäla mycket åska från mindre ekonomier och utnyttja Bitcoin för att attrahera mänskligt och finansiellt kapital.
Kapitalmarknader är dock ett annat spel. Jag har ofta sagt att möjligheten att tjäna pengar på Bitcoin-baserade kapitalmarknader naturligtvis är snedställd till små till medelstora ekonomier. Bitfinex Securities är registrerade och licensierade inte i New York, London eller ens Singapore utan i El Salvador och Kazkahstans Astana International Financial Center. Två jurisdiktioner som inte bara har buy-in från de högsta nivåerna i sina respektive regeringar, utan kanske ännu viktigare, är platser där finansiella tjänster står för en mycket liten andel av BNP. Det finns färre vallgravar och mindre pushback från förankrade aktörer på äldre marknader. Det är en bra satsning. Mycket uppsida och minimal nackdel.
Tokeniseringen vi har sett i finansiella nav och av stora finansiella institutioner hittills ser för mig ut som token-tokenisering. Tidigare denna månad, UBS Asset Management lanserade en USD Money Market Investment Fund byggd på Ethereum. Fonden "strävar efter att öppna dörren till en värld av decentraliserad finans, minska barriärer och ge tillgång till produkter och tjänster till ett bredare utbud av marknadsaktörer, föra dem närmare varandra", men är också endast tillgänglig via auktoriserade distributionspartners. Det här verkar som företagens modeord. Mer rök och speglar. Auktoriserade distributionspartner låter som motsatsen till decentraliserad ekonomi.
Ett antal av de stora bankerna har byggt egen tokeniseringsteknik. HSBC har till exempel Orion. UBS har Tokenize. Goldman's har Goldman Sachs Digital Asset Platform. De flesta (kanske alla) av dessa lösningar begränsar deltagandet till institutionella och/eller ackrediterade investerare, bosätter sig antingen i fiat eller en CBDC, erbjuder ingen integration med Bitcoin eller Tether och förlitar sig på den vanliga mängden konventionella kapitalmarknadsdeltagare som överföringsagenter, förvaringsinstitut , och förvaringsinstitut utan ansträngning att disintermediation. Framtiden för finans ser mycket ut som det förflutna.
Detta, tror jag, är möjligheten för El Salvador och andra liknande länder: effektivisera kapitalmarknaderna, avskaffa tekniskt onödiga roller, stödja självvård och peer-to-peer-handel mellan vitlistade motparter, möjliggöra ett brett marknadsdeltagande och uppmuntra länkar mellan konventionella och digitala tillgångsmarknader genom Tether och Bitcoin. Detta skulle kunna ge ett alternativ till konventionella kapitalmarknader som gör det möjligt för emittenter och investerare att interagera mycket mer direkt och är billigare, snabbare och mer inkluderande.
Wall Streets tillvägagångssätt tycks nästan uteslutande fokusera på effektiviteten av tokeniserade värdepapper samtidigt som man förbiser möjligheten att effektivisera marknader, återföra mer kontroll till investerare eller uppmuntra deltagande på kapitalmarknader från ett bredare spektrum av investerare och emittenter. Jag tror att det mest handlar om att sparka backoffice och förbättra marginalerna. Oavsett Trumps Bitcoin-strategi är det svårt att föreställa sig tokenisering på stora marknader, tyngd av lager av etablerade och egenintressen, enligt El Salvador-modellen. De verkar vilja ha innovation utan förändring.
Jag tror att en kapplöpning mellan de konkurrerande metoderna för tokenisering kommer att uppstå under de kommande åren, delvis underblåst av en mer digital-tillgångsvänlig amerikansk administration: utvecklade vs. utvecklingsekonomier, öppen källkod vs. tillåtna kedjor, inkludering vs. endast institutionella, Bitcoin och Tether vs. CBDCs och fiat. Det är alldeles för tidigt att säga vilken väg som kommer att dyka upp som den dominerande strategin, men jag tror att det finns en god chans att friare, billigare marknader med lägre friktion kan komma överst.
Nämnts i den här artikeln
- SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
- Platoesg. Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
- PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
- Källa: https://cryptoslate.com/trump-bitcoin-and-the-race-for-tokenized-capital-markets/
