Det har varit ännu en dag av att se hur spridningen av smitta spreds genom kryptomarknaden.
När Three Arrows Capital beordrades i likvidation av en brittisk domstol, har det idag också framkommit detaljer om att BlockFi likviderade ett lån på 1 miljard dollar till 3AC, och nedfallet från insolvensen var delvis ansvarig för att låneföretaget och marknadsgaranten Genesis Trading stod inför förluster på " några hundra miljoner dollar."
Uttag förblir inställda vid den eventuellt insolventa utlåningen och låneplattform Celsius, som avslöjades för att ha haft ett mycket riskabelt förhållande på 19 till 1 tillgångar-till-eget kapital innan det hamnade i likviditetsproblem i år.
Celsius riskfyllda affär
Enligt granskade dokument och rapporterade på av Wall Street Journal (WSJ) den 29 juni opererade Celsius med mycket fina och riskabla marginaler när det ökade i värde under 2021.
Enligt dokument som utarbetades före den senaste aktiehöjningen hade Celsius, som påstod sig vara ett mindre riskabelt alternativ till en bank, en tillgångsförhållande på 19 miljarder till 1 miljard dollar mitten av förra året, samtidigt som han emitterade många lån som var undersäkerheter.
Förhållandet mellan tillgångar och eget kapital avser andelen av ett företags tillgångar som har finansierats av aktieägarna. Kvoten representerar i allmänhet en indikator på hur mycket skuld ett företag har utnyttjat för att finansiera sin verksamhet, med högre kvoter som ofta tyder på att ett företag har använt betydande finansiering och skulder för att hålla sig flytande.
Kvoten skiljer sig från sektor till sektor, liksom tillgångarna som innehas av de specifika enheterna, men Celsius redan höga 19-till-1-kvot ses som extra riskabel på grund av företagets exponering mot krypto, hävstång och utlåning.
Eric Budish, en kryptobevandrad ekonom vid University of Chicagos handelshögskola, sa att "det är bara en riskabel struktur", eftersom han liknade Celsius verksamhet med den för finansiella företag inför 2008 års bostadsbubbla:
"Det slår mig lika diversifierat som på samma sätt som portföljer av bolån diversifierades 2006. Det var allt bostäder - här är allt krypto."
Rapporter dök också upp att Voyager Digital har skickat mer än 174 miljoner dollar till Celsius under de senaste månaderna. Transaktionerna bekräftades av analysplattformen Nansen denna vecka, men finansieringens art eller om det är ett lån är oklart.
Genesis står inför hundratals miljoner i förluster
Digital Currency Groups market maker och utlåningsföretag Genesis Trading uppges stå inför förluster i hundratals miljoner enligt källor som rapporterats av DCG-publikationen Coin Desk.
Förlusterna hänför sig delvis till bolagets exponering mot 3AC och kryptolångivaren Babel Finance. Genesis sätter ett modigt ansikte på förlusterna och har fortfarande hopp om att få partiella återbetalningar, med andra förluster som kompenseras av säkring. VD Michael Moro sa att företaget hade minskat förlusterna med "en stor motpart som inte lyckades möta ett marginalkrav till oss."
"Vi sålde säkerheter, säkrade vår nackdel och gick vidare. Vår verksamhet fortsätter att fungera normalt och vi möter alla våra kunders behov.”
Kampen om BlockFi
Ett läckt investerarsamtal från hedgefonden Morgan Creek Digital bekräftade att likvideringen av en stor icke namngiven kund av BlockFi den 16 juni var 3AC.
Under samtalet uppgav Morgan Creeks managing partner Mark Yusko och medgrundaren Anthony "Pomp" Pompliano att BlockFi hade "rapporterat" till företaget att lånet var värt 1 miljard dollar och översäkrat med 30%.
Pomp fortsatte med att konstatera att ungefär två tredjedelar av 1.33 miljarder dollar säkerheter var i Bitcoin (BTC) och likviderades omedelbart när 3AC inte kunde göra återbetalningar. Den andra tredjedelen sades vara i aktier i Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) värda cirka 400 miljoner dollar.
Grayscales BTC-trust är designad för att vara knuten till BTCs spotvärde, men den handlas ofta mot antingen en premie eller en rabatt.
Relaterat: Brittiska Jungfruöarnas domstol beordrar enligt uppgift att likvidera 3AC
Enligt Pomp fick BlockFi problem med att likvidera positionen eftersom GBTC-rabatten sjönk till cirka 34 %, och priset sjönk när företaget gick för att sälja innehaven.
Med FTX enligt uppgift planerar att köpa en andel i BlockFi efter utfärdandet av en revolverande kreditfacilitet på 250 miljoner dollar till företaget diskuterar samtalet också hur Morgan Creek tänkte samla in 250 miljoner dollar för att köpa 51 % av företaget. En sådan summa skulle ge BlockFi en värdering på bara 500 miljoner dollar, långt under dess rapporterade värdering av 5 miljarder dollar i juni 2021.
