Sponsorer som Tishman Speyer, CBRE och Sam Zell har alla lanserat blankcheckföretag under de senaste månaderna.
En trend som uppstod i år var återupptäckten av specialförvärvsföretaget, ibland kallat ett blankcheckföretag. Hittills har 178 SPAC lanserats i år, enligt SPACInsider, jämfört med 59 förra året och 46 året innan. Det finns många faktorer som driver SPAC: s nyfunna popularitet - faktorer som också tilltalar den kommersiella fastighetsbranschen. Under de senaste månaderna har en handfull CRE SPAC-erbjudanden kommit ut på marknaden, den senaste är Tishman Speyers $ 300 miljoner SPAC, som stänger idag.
För att få reda på varför och vilka CRE-företag som utnyttjar den här modellen kan en kort förklaring av vad de är för vissa. Med SPAC kan företag offentliggöras genom att kringgå den traditionella börsintroduktionen. De är börsnoterade skalföretag som bildas för att bedriva affärer i den privata sektorn genom att skaffa kapital i en börsintroduktion och sedan söka efter förvärvsmål. De förvärvade företagen använder sedan SPAC för att sälja aktier till allmänheten.
Det finns många anledningar till att företag söker SPAC just nu. De har mindre risk för privata företag att bli offentliga. Sponsorerna kan få tillgång till attraktivt kapital. SPAC-kombinationer tar i genomsnitt 6 till 8 månader att slutföra när ett koncentrationsavtal har uppnåtts, enligt GigCapital, vilket avsevärt förkortar time-to-market för målföretag. De kan också dra nytta av prisskillnader mellan privata och offentliga marknader, skriver John M. Mason från New Finance for Seeking Alpha.
Det finns också nackdelar med dessa fordon, till exempel risker för investerare som litar alltför starkt på sponsorerna för due diligence. En ny akademiskt papper fann att riskerna för investerare kan vara högre än vad som tidigare har erkänts. Innan en överenskommelse är klar kan investerare lösa in sina aktier för kontanter och samla in dess börspris, vanligtvis 10 USD per aktie, plus ränta. Men investerare som inte löser in lider förluster efter affären, enligt d Wall Street Journal. Det beror på att många SPAC: er belönar sina sponsorer genom att tillåta dem att köpa 20% av företaget för bara 25,000 XNUMX dollar, vilket ger dem aktieinnehav värda miljontals dollar samtidigt som värdet på aktier som innehas av externa investerare späds ut. WSJ sa med hänvisning till tidningens forskning.
Med detta sagt verkar det finnas gott om aptit för blankcheckföretag av både sponsor och investerare. Företag har kommit i massor i år för att rikta sig mot ett brett utbud av affärer och kommersiella fastigheter har inte varit något undantag.
Tishman Speyers SPAC avser att fokusera på att kombinera med en teknikdriven verksamhet skräddarsydd för fastighetssektorn. Det kommer främst att inriktas på senare skede i proptech-sektorn som "har starka ledningsgrupper, uppvisar betydande framtida tillväxtpotential och har visat förmågan att störa fastighetsmarknaden genom teknologidriven transformation."
"Vi tror att vi är väl positionerade för att identifiera olika mål och dra nytta av den ökande efterfrågan på ny teknik", säger VD Robert J. Speyer i beredda kommentarer. "Vår integrerade fastighetsplattform och breda kompetens gör att vi passar bra, särskilt för företag som letar efter en strategisk partner som hjälper till att styra tillväxt och tillföra varaktigt värde."
En annan lansering nyligen var CBRE Acquisition Holdings sponsrad av CBRE Group. Den ansökte om att skaffa 400 miljoner dollar i en börsintroduktion med målet att förvärva "ett moget privatägt företag med stor tillväxtpotential."
I sommar förvärvade Property Solutions Acquisition sin börsintroduktion på 200 miljoner dollar med planer på att rikta sig till företag som betjänar fastighetsbranschen.
Slutligen finns det branschjätten Sam Zell, som lanserade ett SPAC för att rikta sig till industrisektorn. Kallas Equity Distribution Acquisition Corp, och planerar att rikta sig mot ”den mycket fragmenterade industrimarknaden i Nordamerika, särskilt med fokus på teknikaktiverade lösningar.”
Källa: GlobalSt.com - CRE-företag Gå med i SPAC Boom
