Novembra 2023 je programsko podjetje MicroStrategy naredilo veliko igro: kupilo je več kot 16,000 bitcoinov in porabilo skoraj 600 milijonov dolarjev.

Nato jih je vrgel na kup bitcoinov, ki jih je kopičil, za skupno 175,000 bitcoinov v vrednosti več kot 5 milijard dolarjev. To jih postavlja na Seznam 10 najboljših imetnikov bitcoinov, skupaj z Binanceom, ameriško vlado in Satoshijem Nakamotom.

MicroStrategy ustvari približno 500 milijonov dolarjev letnih prihodkov, zaradi česar se sprašujete, zakaj potrebujejo 5 milijard dolarjev v bitcoinih. Kot je za Time povedal izvršni direktor MicroStrategy Michael Saylor, je "moja naloga trenutno popraviti bilance stanja sveta."

Po Saylorjevem mnenju je »gotovina smeti«, zato je ohranjanje premoženja njegovega podjetja v hitro naraščajočih ameriških dolarjih enako kot držanje »taleče se kocke ledu«. Po drugi strani pa je bitcoin »digitalno zlato«: trajno hranilo vrednosti.

Čeprav je zaradi tega Saylor postal junak v očeh zvestih bitcoinov, je naše mnenje drugačno. S tem, ko je Saylor stavil vse na bitcoin, je prevzel nepotrebno tveganje: na kmetijo je stavil na bitcoin.

Kaj počne MicroStrategy?

Ker so vsi naslovi novic MicroStrategy o bitcoinih, si je tega težko zapomniti to je pravzaprav posel.

MicroStrategy ustvarja programsko opremo za poslovno inteligenco, ki podjetjem pomaga analizirati in vizualizirati velike količine kompleksnih podatkov. Konkurenčni izdelki bi bili Tableau, Microsoft Power BI ali Qlik.

Podjetje nenehno uvaja inovacije pri svojih izdelkih, kar olajša razvoj aplikacij, ki se povezujejo z vašimi podatki, zagotavlja obsežno podporo za mobilne uporabnike in dodaja napredne zmogljivosti AI.

Prihodki družbe MicroStrategy so v zadnjem desetletju postopoma upadali, čeprav se je bogastvo v zadnjih nekaj letih nekoliko izboljšalo:

Medtem se je delnica MicroStrategyja ($MSTR) povečala za več kot 200 %, odkar je Saylor leta 2020 začel kopičiti zaloge bitcoinov. Pravzaprav se je delnica povečala celo hitreje kot cena bitcoina, zaradi česar je privlačna možnost za vlagatelje, ki ne morejo neposredno vlagati v bitcoin.

Po drugi strani pa MicroStrategyjeva ogromna zaloga bitcoinov povzroči izjemno nestanovitnost delnice, kot da bi neposredno kupovali bitcoin. Upoštevajte njegovo korelacijo s ceno BTC:

Saylorjeva fiksacija na bitcoin je porušila ekonomiko podjetja: po našem mnenju, ko kupite delnico $MSTR, ne kupujete podjetja, kupujete bitcoin.

Kar postavlja vprašanje: zakaj ne bi kar direktno kupili bitcoina?

Učenje iz zgodovine

Saylor je kot sodobni Scrooge McDuck, ki se valja po svojem velikanskem kupu bitcoinov.

Nič ni narobe, če prihranite denar za deževen dan, tudi veliko. Alphabet, Microsoft in Facebook imajo milijarde v gotovini in tržnih vrednostnih papirjih, kar jim daje možnosti, ko morajo pridobiti konkurenta ali se hitro preseliti na nov trg.

Toda zgodovinska uspešnost vedenja kopičenja je v najboljšem primeru mešana. Na primer:

Apple kopiči zlato: Steve Jobs je verjel, da je zlato najboljša varovalka pred inflacijo. (Zveni znano?) Torej je večji del sedemdesetih in osemdesetih let prejšnjega stoletja Apple hranil ogromno zlate rezerve. Podjetje je večino svojega zlata prodalo v devetdesetih letih prejšnjega stoletja, kasneje pa je bilo deležno kritik, ker tega denarja ni vložilo nazaj v posel.

Coca-Cola kopiči sladkor: Večji del 20. stoletja je Coca-Cola ohranila strateško oskrbo s sladkorjem, da bi zaščitila svojo dobavno verigo pred pomanjkanjem sladkorja in nepričakovanimi zvišanji cen. Praksa se je nadaljevala do poznih 2000-ih, dokler trgi sladkorja niso postali bolj stabilni in globalizirani.

Iran kopiči nafto: Dober primer kopičenja virov v nacionalnem merilu. Nafta je ena najdragocenejših iranskih dobrin, zato ima država ogromne zaloge nafte, ki ji omogočajo gospodarski in politični vpliv. Prinaša pa grožnjo nihanja cen nafte in mednarodnih sankcij.

De Beers kopiči diamante: Ko je imelo podjetje monopol nad diamanti, je imelo kopico dragocenih draguljev, da bi manipuliralo s cenami in obdržalo prevlado na trgu. K sreči so boljši predpisi in pametnejši potrošniki od takrat prisilili De Beers, da diverzificira svoje deleže.

Včasih kopičenje deluje, za nekaj časa. Vendar je naše mnenje takšno sredstva je običajno bolje porabiti za rast podjetja, zlasti v hitro razvijajoči se tehnološki industriji. Dolgoročno bi bilo Scroogeju McDucku verjetno bolje, če bi vlagal v nove zamisli svojega nečaka.

Tveganje stavnega poslovanja na Bitcoin

V našem naložbeni pristop, to priznavamo bitcoin je tvegan: tobogan je. Zato smo zavarovati to tveganje z vlaganjem predvsem v navadne delnice in obveznice, pri čemer je le del našega portfelja dodeljen bitcoinom:

Spraševati se morate, zakaj Saylor ne stori enako. Zakaj ne bi tveganja bitcoina zavarovali z drugimi naložbami – celo zlatom?

S tem, ko vse vloži v bitcoin, dobesedno počne stvar, o kateri vas nenehno opozarjamo. Kmetije ne stavimo na bitcoin.

Samo v Saylorjevem primeru, posel stavi na bitcoin.

Res je, malo verjetno je, da bo bitcoin šel na nulo. Res je, možno je, da bi se njegova naložba v bitcoin lahko desetkrat povečala.

In kaj potem? Kupiti več bitcoinov?

Veliko tveganja, negotova nagrada

Navsezadnje je namen podjetja ustvariti novo vrednost za svet. Če MicroStrategy kupuje bitcoin, ne da bi ga ponovno vložil, bi morali vlagatelji vprašati, za kaj gre res počne. Je bitcoin holding z malo programske opreme ob strani?

Če je tako, kakšna je vrednost tega?

Da ne bo pomote: verjamemo v bitcoin. Še pomembneje je, da verjamemo v nov finančni sistem. Tukaj ima MicroStrategy ogromen potencial: lahko bi uporabil svoje precejšnje strokovno znanje in izkušnje za razvoj novih produktov finančne programske opreme ali storitev, ki bi svet popeljale v kripto dobo.

Toda sedenje na vrhu zaloge bitcoinov v vrednosti 5 milijard dolarjev izpostavlja podjetje divji tržni negotovosti. MicroStrategy postavlja na tobogan bitcoinov. Veliko tveganja, z negotovo nagrado.

Za vlagatelje, ki želijo vlagati v bitcoin, je naša rešitev preprosta: investirajte v bitcoin. Ne MicroStrategy.

Naročite se na revijo Bitcoin Market da odkrijete več priložnosti za vlaganje v blockchain! 

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Opolnomočite se. Dostopite tukaj.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• PlatoESG. Ogljik, CleanTech, Energija, Okolje, sončna energija, Ravnanje z odpadki. Dostopite tukaj.
• PlatoHealth. Obveščanje o biotehnologiji in kliničnih preskušanjih. Dostopite tukaj.
• vir: https://www.bitcoinmarketjournal.com/microstrategy-betting-the-farm-on-bitcoin/