Logotip Zephyrnet

Generativna podatkovna inteligenca

Blockchain

Kerrisdale Capital o BTC in MSTR: 'Vedite, kdaj HODL, vedite, kdaj FODL'

Ponovno objavil Platon
Ponovno objavil Platon

Datum:

Ogledov: 16

V nedavnem poročilu z naslovom »Long Bitcoin / Short MicroStrategy Inc (MSTR): Vedi, kdaj HODL, Vedi, kdaj FODL,« Kerrisdale Capital Management orisuje drzno naložbeno strategijo. Hedge sklad se zavzema za neposredno dolgoročno trgovanje z bitcoini ob hkratnem kratkem znižanju delnic MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), javnega podjetja, znanega po svoji agresivni taktiki kopičenja bitcoinov.

Kerrisdale Capital je hedge sklad, znan po svoji naložbeni strategiji prodaje na kratko, kjer dobiček dobiček iz znižanja cene delnic podjetja. Podjetje pogosto cilja na podjetja, za katera menijo, da so precenjena ali imajo vprašljivo poslovno prakso, in objavlja poglobljena raziskovalna poročila, da bi podprla svoje kratke pozicije. Kerrisdale je v preteklosti vzbujal polemiko zaradi njihovega agresivnega pristopa in morebitnega navzkrižja interesov, ki je del dejavnosti prodaje na kratko. Kljub temu imajo izkušnje pri prepoznavanju potencialnih slabosti v podjetjih v različnih panogah

Kerrisdale trdi, da cena delnice MicroStrategy pomeni prenapihnjeno vrednost bitcoina na več kot 177,000 USD – več kot 2.5-krat več od trenutne promptne cene. Trdijo, da je zgodovinska premija podjetja nad dejansko ceno Bitcoina nevzdržna. Kerrisdale meni, da bo MicroStrategy izgubil svojo privlačnost, ko se bodo pojavili bolj dostopni in cenovno dostopni naložbeni nosilci bitcoinov, kot so ETF in ETP.

Kerrisdale dvomi o samooklicanem statusu MicroStrategy kot »podjetja za razvoj bitcoinov«. Poudarjajo, da jedro analitike programske opreme predstavlja majhen del celotne vrednosti MicroStrategy. Po besedah ​​Kerrisdala je cena delnice podjetja skoraj v celoti odvisna od njegovih deležev v bitcoinih, ki so bili v veliki meri pridobljeni z dolžniškim financiranjem in ponudbami, povezanimi z lastniškim kapitalom.

Poročilo izpodbija argument, da MicroStrategyjeva uporaba finančnega vzvoda in redčenja delnic za nakup Bitcoina ustvarja večjo vrednost za delničarje v primerjavi z neposrednim lastništvom Bitcoina. Kerrisdale poudarja, da čeprav se je skupni delež Bitcoinov družbe MicroStrategy morda povečal, je zaradi redčenja delež Bitcoinov na delnico razmeroma stagniral.


<!–

Ni v uporabi

->

Kerrisdale dvomi o drugih utemeljitvah za visoko premijo MicroStrategy. Menijo, da je možnost ponovnega vlaganja denarnih tokov iz poslovanja s programsko opremo v Bitcoin nepomembna, pri čemer navajajo ustvarjanje minimalnega brezplačnega denarnega toka. Kerrisdale zavrača tudi pomanjkanje upravljavskih provizij pri posedovanju MicroStrategyja v primerjavi s promptnim Bitcoin ETF, zlasti ob upoštevanju znatne premije in nizkih provizij promptnih Bitcoin ETF-jev, kot sta IBIT in FBTC.

Kerrisdalova teza temelji na pričakovanju, da se bo ekstremna premija, ki jo zahtevajo delnice MicroStrategy, vrnila na bolj zgodovinsko dosledne ravni. Ugotavljajo, da je od začetka leta 2021 premija MicroStrategy presegla 2.0x samo v 6 % trgovalnih dni, s povprečjem 1.3x. To kaže na precejšen prostor za znižanje premije, kar bi lahko povzročilo znaten padec cene delnice MicroStrategy.

Kerrisdale poudarja, da njihova naložbena strategija ne temelji na medvedjem pogledu na Bitcoin ali MicroStrategy. Preprosto stavijo na popravek izkrivljanja med obema sredstvoma. Ključnega pomena je tudi vedeti, da ima Kerrisdale Capital kratko pozicijo v MicroStrategy in dolgo pozicijo v Bitcoin ETF-jih, ki lahko zaslužita, če se njihova analiza izkaže za pravilno.

V četrtek, na dan, ko je bila cena bitcoina bolj ali manj stabilna, zahvaljujoč vsem prodajam delnic na kratko, je MSTR zaključil pri 1,704.56 $, kar je 11.18 % padca (čeprav je še vedno narasel za 148.79 % v obdobju od začetka leta do datuma). .

Predstavljena slika preko pixabay

spot_img

Najnovejša inteligenca

spot_img

Avtorske pravice @ 2024 Plato Technologies Inc.