Prijavite se na dnevne posodobitve novic podjetja CleanTechnica na e-pošto. oz spremljajte nas v Googlu News!

To je zelo kočljiva in čustvena tema. Največja borzna zgodba v zadnjem desetletju je bila zagotovo zgodba o Tesli (NASDAQ:TSLA). To je bila stvar sanjačev proti skeptikom, pri čemer sta obe strani dolgo časa vlagali milijarde dolarjev. Zmagali so sanjači. Velik premik se je zgodil v drugi polovici leta 2018, ko je Tesla končno povečala proizvodnjo modela 3 in ustvarila dobiček. Spomnim se nekega dne jeseni 2018, ko je glavni prodajalec TSLA na kratko napisal pismo, v katerem je razložil, da je popolnoma sprevržen in da je dolgo na TSLA - pismo se je glasilo kot CleanTechnica članek in vključen štiri mojih prodajnih grafikonov EV (za njihovo uporabo nisem prejel nadomestila). Tržna kapitalizacija Tesle se je v enem dnevu povečala za več kot milijardo dolarjev.

Mnogi ljudje niso verjeli, da bo Tesla kdaj ustvarila dobiček. Ko se je to zgodilo, mnogi ljudje niso verjeli, da bo njegova prodaja še naprej rasla in da bodo dobički še naprej pritekali – zaostalo povpraševanje zainteresiranih kupcev je bilo zadovoljeno, nato pa bi prodaja padla. Sanjači so po drugi strani trdili, da je Tesla Model 3 tako boljši, da bi se vozilo prodajalo od ust do ust. Sanjači so imeli prav in prodaja je v naslednjih nekaj letih strmoglavila.

Kot vsi vemo, glede na prodajo v letu 2023, Tesla Model Y se je povzpel na #1 na svetu med vsemi modeli avtomobilov. Teslina letna prodaja se je leta 2 približala 2023 milijonoma. Vse to je smešno impresivno, vendar so delnice namenjene prihodnosti, to pa je preteklost. V zadnjih četrtletjih so se glede Tesle pojavili številni pomisleki in v zadnjih dneh je bilo objavljenih več različnih pogledov na prihodnost Tesle, ki so sprožili ta članek.

Omeniti velja tudi, da je bil Tesla najslabša delnica v S&P 500 v letu 2024. »Proizvajalec avtomobilov, ki so ga oglaševali kot člana tako imenovane sedmerice veličastnih, peščice delnic, ki so odgovorne za dvig indeksa S&P 500 na rekordne vrednosti, je zdaj očitno izstopajoč v najslabšem smislu. Kljub temu, da je letos najslabše uspešen in je edini napovedan, da se bodo prihodki v naslednjih 12 mesecih zmanjšali, je daleč najdražji.” Tukaj je grafikon, ki ga je Bloomberg ustvaril na to temo:

In tukaj je ena o tem, kako se Tesla primerja z drugimi proizvajalci avtomobilov v smislu svoje operativne marže in večkratnika P/E:

Še danes, po tako velikem padcu delnic, je težko razumeti, zakaj je TSLA dobra delnica za nakup. Njegov večkratnik P/E je veliko višji kot pri drugih proizvajalcih avtomobilov, tudi pri tistih, ki imajo boljšo operativno maržo. Poleg tega se zdi, da vsi proizvajalci avtomobilov spadajo v določen razpon glede večkratnika P/E, TSLA pa ni blizu tega običajnega razpona. V primerjavi z drugimi tehnološkimi podjetji je dobiček na delnico TSLA pod Magnificent 6, vendar je njegov večkratnik P/E spet daleč nad ostalimi.

V bistvu obstajajo trije glavni načini, na katere lahko dandanes utemeljite Teslo kot dober nakup delnic: 1) Predpostavimo, da bo prodaja v prihodnjih letih močno rasla, ne da bi zmanjšali marže na minimalni znesek – z drugimi besedami. , predvidevajo močno rast dobička. 2) Predpostavimo, da se bo FSD spremenil v FSD, zmožen robotaksijev, in bo Tesli prinesel bogastvo. 3) Predpostavimo, da bo Teslovo delo z umetno inteligenco ali druge inovacije vodilo do drugih komercialno uspešnih prizadevanj in Tesli prineslo bogastvo. Seveda obstajajo ljudje na obeh straneh vsake od teh predpostavk, vendar je stava na Teslo odvisna od tega, ali se vsaj ena od teh predpostavk uresniči.

Vzemimo si trenutek in poglejmo, kaj se te dni govori o podjetju in kako je to povezano z zgoraj navedenim.

Zaloga rasti s padajočo rastjo

Od nedavnega Fortune članek: »Tesla Inc. ni več vroča rastoča delnica. Izvršni direktor Elon Musk je dejal toliko.

»Toda tudi po tem novem standardu – ob hitrem padcu napovedi rasti na Wall Streetu – je bila mračna prodajna napoved ključnega Teslinega analitika v sredo še vedno šokantna. Colin Langan iz podjetja Wells Fargo je dejal, da letos ne bo nobene rasti obsega prodaje proizvajalca električnih vozil. In leta 2025 bo še slabše: količine se bodo zmanjšale.«

Pravzaprav – ni pravega argumenta, da se pričakuje, da Tesla leta 2024 ne bo veliko rasla, kot je v bistvu to povedal Elon Musk, vendar obstaja tudi možnost, da bo Teslin obseg prodaje spusti. To ni veliko pričakovano, zlasti ker se pričakuje, da se bosta proizvodnja in prodaja Cybertrucka povečali do konca leta 2024 v letu 2025, vendar je to nedvomna možnost. Tesla Model Y je bil lansko leto najbolje prodajan model na svetu – ali bo to raven obdržal leto za letom? To lahko kdo ugiba.

Če se vrnem k temu Fortune članek: »Teslina zmožnost rasti z besno hitrostjo, ki jo obljublja njeno drago vrednotenje, ni več zagotovilo. Podjetje še vedno trguje z večkratnikom, ki je znatno višji kot pri drugih visoko letačih z mega kapitalizacijo, vendar je hitrost Širitev njeni prihodki in dobiček so se od lanskega leta opazno upočasnili.« Kot je povzel Langan, je Tesla »rastoče podjetje brez rasti«.

Da, prišlo je do zmerne rasti obsega prodaje, vendar je to posledica znižanja cen. »Poudaril je, da se je obseg prodaje v drugi polovici leta 3 glede na prvo polovico povečal le za 2023 %, medtem ko so cene padle za 5 %. […] Težave za Teslo in EV širše so se začele pojavljati sredi oktobra, ko je Muskovo podjetje prvič opozorilo na upočasnitev povpraševanja. Toda razpoloženje se je še poslabšalo v začetku januarja, potem ko je Tesla dejal, da bo njegova rast 'izrazito nižje' to leto. Drugi proizvajalci avtomobilov, dobavitelji električnih vozil in celo podjetja za najem avtomobilov so se pridružili s podobno previdnimi komentarji. […] Kljub upadu se z delnico še vedno trguje pri približno 55-kratniku prihodnjega dobička v primerjavi s povprečjem približno 31 za Bloomberg Magnificent 7 Price Return Index. ”

Ironično je, da je en upravitelj portfelja pri Aptus Capital Advisors prav tako opazil premik od ESG k umetni inteligenci. Elon Musk je v preteklem letu uničil politike ESG, čeprav je bila Tesla vodilno podjetje, o katerem ljudje razmišljajo, ko razmišljajo o okoljsko ali podnebno usmerjenih podjetjih, v katera bi lahko vlagali.

FSD proti Robotaxisu

Tesla FSD se v zadnjih nekaj letih ni veliko izboljšal. Obstaja nova različica – 12.3 – ki sem jo pravkar dobil na svoj Tesla Model 3. Mnogi pravijo, da je veliko boljša od prejšnjih različic, tudi ljudje, ki jih te prejšnje različice niso prav tako navdušile kot jaz, zato upam, da bo . Kljub temu sem tudi slišal, da ima še vedno težave. Zdi se, da ni niti približno pripravljen za robotaxi. Toda kot ponavadi čakam, da dam kakšno močno sodbo o tem, dokler tega nekaj časa ne izkusim sam. Čeprav je bilo do zdaj toliko pretiranih obljub in zamujenih rokov ter takšni pomisleki glede strojne opreme, da je težko sploh upati na Teslov robotaxis v tem desetletju. Ampak bomo videli….

Bi se delnice Tesle lahko obrnile brez Elona Muska?

Seveda je dolg in šokanten potop Elona Muska v stranske teme, druge podvige (predvsem X), ameriško in svetovno politiko ter desničarske teorije zarote vznemiril številne vlagatelje, lastnike Tesle in morebitne nove kupce. Mnogi domnevajo, da je to vplivalo na prodajo Tesle in tečaj delnice Tesle. Obenem bi le malokdo trdil, da bi Tesla prišel do višin, ki jih je dosegel brez Elon Musk. Bil je glavni vodja v podjetju in je sprejel številne odločitve, ki so Tesli prinesle finančno dobičkonosnost ter pretresle velikost in pomembnost industrije.

Vendar pa dolgoletni Teslin bik, Ross Gerber, je trdil da bi delnice Tesle lahko dosegle nove višine, če bi Elon Musk bodisi spremenil svoje vedenje (kar je na tej točki zelo malo verjetno) bodisi bi ga zamenjal nov in manj kontroverzen izvršni direktor. "To bi se lahko zelo hitro obrnilo, če bodisi Tesla dobi pravega izvršnega direktorja, ki bo dejansko pomagal podjetju, bodisi Elon spremeni svojo melodijo in se dejansko vrne k delu pri Tesli in promovira blagovno znamko na pozitiven način," je dejal Gerber. Mislim, da slednje dejansko ni tako, in vrnil se bom k tem trem zadevam na vrhu, da pojasnim, zakaj.

Da bi novi izvršni direktor spet poskrbel za razcvet delnic, bi moral ljudi prepričati, da bo prodaja spet rasla z visoko hitrostjo (npr. 50 % na leto), da bo Tesla FSD kmalu pripravljen na robotaxi ali da bo Tesla vodil način za AI ali druge velike zadeve. Odkrito povedano, mislim, da toliko ljudi verjame v Elona Muska v zvezi s slednjimi možnostmi, da je samo ta vera tisto, kar še vedno drži zaloge Tesle. Mislim, da trenutno ni veliko ljudi, ki so naklonjeni Tesli zaradi Elon Musk bo srečen in bo ostal vložen, če bo odšel. Tudi če je odličen izvršni direktor za umetno inteligenco, ali bodo vlagatelji (na splošno) zadovoljni z zamenjavo in bodo tako navdušeni, kot so, ko Elon Musk vodi predstavo? Sem skeptičen. Glede vrnitve Tesle na 50-odstotno rast, no, to je težka naloga in spet mislim, da nihče nov ne bi prepričal vlagateljev, da bi se vse obrnilo. Zagotovo nekaj vlagatelji bi postali bolj optimistični, mnogi pa bi postali bolj medvedji.

Kevin Paffrath, znan tudi kot Meet Kevin, je bil včasih zelo glasen Teslin bik. Ima odmevala občutke Rossa Gerberja glede motečih dejavnikov Elona Muska in je pred kratkim šel na kratko glede Tesle namesto na dolgo, vendar ne kaže upanja na preobrat z Muskom ali brez njega. "Mislim, da je situacija, v kateri je Tesla, žalostna in mislim, da vse slabo še ni vračunano, tako da na žalost mislim, da bo postalo še veliko slabše, preden bo bolje," je dejal Paffrath.

Torej, kam gredo Tesline delnice?

Odkrito povedano, Teslo težko vidim kot rastočo delnico kadarkoli prej. In še nismo videli ničesar omembe vrednega o 25,000 $ vrednem avtomobilu, ki naj bi bil za vogalom. Tesla Full Self Driving veliko preveč zaostaja za svojim prvotnim časovnim načrtom in pričakovanji in preveč sem skeptičen glede pristopa, da bi mislil, da bo oživil delnice. Kar se tiče umetne inteligence, moramo videti, kam gre Optimus, vendar obstaja srbeč občutek, da bi lahko bil to spet FSD. Lahko pa je ogromno. Vendar menim, da bo borza na tej točki morala videti trden dokaz napredka in verjetnega komercialnega uspeha s to ali katero koli drugo zadevo, preden bo TSLA ponovno vzcvetel.

Bomo videli. Kaj misliš?

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Opolnomočite se. Dostopite tukaj.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• PlatoESG. Ogljik, CleanTech, Energija, Okolje, sončna energija, Ravnanje z odpadki. Dostopite tukaj.
• PlatoHealth. Obveščanje o biotehnologiji in kliničnih preskušanjih. Dostopite tukaj.
• vir: https://cleantechnica.com/2024/03/24/where-is-tesla-stock-actually-headed/