Этот пост изначально появился на Quora Гила Зильбермана.
Потолок справедливой оценки — это то, что выдержит рынок. Так что обратите внимание на рынок компов.
Существует множество хороших объяснений того, что такое предел оценки и что он делает, поэтому я не буду вдаваться в подробности. Просто имейте в виду, что это лишь одно из нескольких ключевых условий, согласованных между стартапами и их инвесторами, согласно которым инвестор приобретает инструмент безопасности (т. конвертируемая банкнота или SAFE), выпущенные и проданные компанией для сбора денег. Потолок оценки — это показатель в долларах, который наиболее тесно связан с воспринимаемой стоимостью компании, но лишь косвенно.
Справедливым будет число, которое желающий инвестор примет от желающей компании, предполагая, что с обеих сторон уровень сложности, рациональности, доступа к информации и переговорной позиции находится в пределах нормальных границ.
Gust Launch может настроить ваш стартап так, чтобы он был готов к инвестициям.
Где искать
Если это вы, то как вы можете понять, что нормально просить или предлагать цену, чтобы не продавать себя дешевле, с одной стороны, и не проецировать жадность и невежество с другой, и то и другое является красным флагом, который может сорвать сделку? ?
Ответ заключается в том, чтобы найти примеры, если можете, провести онлайн-исследование и спросить своих доверенных консультантов — наставников, соучредителей, коллег, основавших другие предприятия, бухгалтеров, юристов, дружественных инвесторов и так далее. В Интернете ведутся обсуждения, например, на Hacker News, Quora и Stack Exchange.
В любой момент времени почти все пределы оценки будут находиться в диапазоне от 1.5 до 2X для любой категории компании в зависимости от ее стадии (новая, предпосевная, посевная и т. д.), цикла продукта (в разработке, MVP, запущенный, подтверждены), доходы и рост доходов, если таковые имеются, география (страна и регион, где физически расположены компания и ее клиенты), жанр (маркетплейс, B-to-C, SaaS, встроенный инструмент) и сектор промышленности (гостиничный бизнес, строительство). , рынки капитала, сельское хозяйство, транспорт и т. д.). Если вы сможете поместить свою компанию в одну из этих групп или триангулировать из соседних групп, придав дополнительный вес более свежим и актуальным примерам, вы найдете диапазон.
Например, вы можете обнаружить, что типичные ограничения стоимости в этом году для компаний, занимающихся встроенными страховыми технологиями перед запуском, которыми управляют нью-йоркские основатели, впервые обслуживающие строительную отрасль, находятся в диапазоне от 3 до 5 миллионов долларов США через SAFE после получения денег без скидок или НБН.
Компании ведут переговоры с ведущими инвесторами
Обычно компания либо устанавливает верхний предел оценки и другие условия и проверяет, примут ли его инвесторы, либо находит первого ключевого инвестора для переговоров о сумме. В этом случае условия остаются неизменными для всех инвесторов (за исключением случайных дополнительных писем) с момента первого закрытия на протяжении всего раунда, если только не произойдет существенное изменение обстоятельств или более поздний ключевой инвестор не потребует более выгодных условий. Иногда ключевой инвестор делает первое предложение, но обычно это компания.
В качестве стратегии переговоров вы можете начать с благоприятного конца диапазона и обменять это число на другие возможные уступки по мере продвижения переговоров. В приведенном выше примере диапазон составляет от 3 до 5 миллионов долларов, поэтому компания с таким же успехом может запросить 5 миллионов долларов.
Результат переговоров зависит от сочетания презентации основателя, полномочий, опыта, конкурирующих предложений или рычагов воздействия на переговоры, истории компании по сбору средств и, в меньшей степени, смекалки ведения переговоров. Отчаявшейся компании, у которой нет других предложений, придется принять все, что может предложить ведущий инвестор, или блефовать или обойтись без нее. Компания, которая преуспевает и имеет переподписку, может назвать свои собственные условия, но ей следует быть осторожной и отдавать предпочтение качеству инвестора, а не лучшему предложению, поскольку установление слишком высокой цены может отпугнуть самых искушенных спонсоров и, следовательно, полезных в будущем. Сбор денег на слишком выгодных условиях повышает вероятность того, что следующий раунд окажется неудачным, что само по себе создает проблемы.
Как это не сделать
Вопреки некоторым мнениям, оценка компании не основана на денежных потоках, ожидаемой будущей стоимости или каких-либо финансовых расчетах или оценках компании или ее активов. Во всяком случае, не для компаний, занимающихся посевной и предпосевной стадиями. Если хотите, вы можете провести эти расчеты, и это хорошее упражнение, которое поможет вам понять экономику стартапа. Но они не являются частью логики переговоров. Если вы инвестор и вам не нравится ответ, вам не следует инвестировать в конвертируемые облигации или SAFE. Если вы основатель и вам не нравится ответ, вам не повезло, потому что вам, вероятно, нужны деньги, и именно такие условия вы получите, когда соберете их.
Gust Launch может настроить ваш стартап так, чтобы он был готов к инвестициям.
Эта статья предназначена только для информационных целей и не является налоговой, бухгалтерской или юридической консультацией. Ситуация у всех разная! Чтобы получить совет в свете ваших уникальных обстоятельств, обратитесь к налоговому консультанту, бухгалтеру или юристу.
- SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
- PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
- ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
- ПлатонЭСГ. Автомобили / электромобили, Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
- ПлатонЗдоровье. Биотехнологии и клинические исследования. Доступ здесь.
- ЧартПрайм. Улучшите свою торговую игру с ChartPrime. Доступ здесь.
- Смещения блоков. Модернизация права собственности на экологические компенсации. Доступ здесь.
- Источник: https://gust.com/blog/determining-fair-valuation-cap/
