Новости полны историй о вчерашнем звонке WeWork своим арендодателям с уведомлением о том, что они пытаются пересмотреть почти все свои договоры аренды. Это сопровождалось письмом генерального директора WeWork Дэвида Толли, в котором, среди прочего, говорилось, что «в рамках этих переговоров мы ожидаем выхода из неподходящих и неэффективных локаций» для «достижения устойчивой операционной модели, которая нам нужна». Г-н Олли завершил свое письмо словами: «WeWork никуда не денется. Мы останемся глобальным лидером гибкого пространства и надежным партнером в сфере недвижимости для наших членов».

Этот необычный гамбит явно был предназначен для того, чтобы задать тон переговорам и предоставить WeWork преимущество в переговорах между их консультантом по недвижимости Hilco Global и арендодателями компании. По своему обыкновению по этим вопросам я проконсультировался с главным юрисконсультом Wharton Property Advisors Эриком Хабером, который также является адвокатом по банкротству, чтобы узнать его мнение о ситуации.

По мнению Эрика, WeWork снова пытается получить свой пирог и съесть его. Говоря менее разговорно, WeWork пытается получить преимущества от банкротства вне суда, не возбуждая реального дела с сопутствующим риском уничтожения или значительного размывания своих акционеров.

В большинстве ситуаций этот тип агрессивной стратегии ведения переговоров с кредиторами, вероятно, не будет работать для должника до возможной подачи заявления в соответствии с Главой 11, поскольку он, как правило, имеет мало рычагов воздействия на переговоры с поставщиками и кредиторами. Однако в этом случае из-за слабости рынка офисной недвижимости во всем мире некоторые арендодатели могут быть восприимчивы к возможности вести переговоры с WeWork, поскольку у них просто нет в очереди арендаторов на замену, и они не ожидают их появления. В результате WeWork обладает значительной переговорной силой, о чем она публично заявила в своем призыве и письме Толли.

Тем не менее, один неясный вопрос заключается в том, как WeWork планирует выходить из неэффективных объектов, где арендодатель отказывается вести переговоры, кроме банкротства, без существенного выкупа для более длительной аренды. Но реальный рычаг влияния WeWork возникает из-за того, что может случиться с арендодателями в процессе банкротства. Это связано с тем, что Кодекс о банкротстве позволяет должнику отказываться от аренды и ограничивает размер необеспеченного требования арендодателя о возмещении ущерба в результате отказа в размере большей из (а) годовой арендной платы или (б) 15% оставшейся арендной платы, причитающейся по договору аренды, но не более три года. Во многих случаях это означает, что арендодатель получит в лучшем случае копейки за доллар.

Более того, WeWork уже несколько раз использовала этот сценарий. Фактически, согласно Real Deal, WeWork уже пересмотрела или расторгла 590 договоров аренды, сэкономив 12.7 миллиарда долларов на затратах на лизинг с 2019 года. Однако это явно не помогло, поскольку компания продолжает терять деньги.

Тем не менее, WeWork вернулась, чтобы еще раз укусить (большую) Apple, где на ее долю приходится около 6.4 миллиона квадратных футов из рынка в 414 миллионов квадратных футов. Поскольку WeWork уже значительно сократила площадь своих офисов, ситуация могла быть хуже, но это только усугубляет боль, от которой страдает этот сектор. Сработает ли план WeWork? Это еще предстоит выяснить.

Суть любой компании, стремящейся к реорганизации в судебном или внесудебном порядке, заключается в том, что у нее должен быть успешный основной бизнес. Согласно письму г-на Толли, затраты на аренду составляют более 2/3 операционных расходов WeWork, поэтому, если они смогут добиться значимых уступок, возможно, у них появится шанс на борьбу. Однако мы уже видели этот фильм раньше, так что время покажет. Мы находимся только в начале новой главы увлекательной истории WeWork.

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
• ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• ПлатонЭСГ. Автомобили / электромобили, Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
• ПлатонЗдоровье. Биотехнологии и клинические исследования. Доступ здесь.
• ЧартПрайм. Улучшите свою торговую игру с ChartPrime. Доступ здесь.
• Смещения блоков. Модернизация права собственности на экологические компенсации. Доступ здесь.
• Источник: https://www.forbes.com/sites/ruthcolp-haber/2023/09/07/insights-on-weworks-office-space-strategy/