В конце июня Великобритания и Европейский союз подписали давно откладываемый пакт о сотрудничестве после Brexit в сфере финансовых услуг — меморандум о взаимопонимании по сотрудничеству в области регулирования. Цель состоит в расширении сотрудничества в сфере финансовых услуг путем создания форума, на котором ЕС и Великобритания могут встречаться два раза в год для обсуждения финансового регулирования и стандартов.

О чем должны думать брокеры и другие участники теперь, когда Великобритания и ЕС готовы вместе работать над нормативными изменениями?

Отрасль снова готовится к осведомленности об изменениях в нормативных актах и ​​подготовке к ним. Трейдеры стремятся понять изменения правил Управления финансового надзора (FCA) после Brexit в отношении рынков торговли акциями. Изменения направлены на повышение качества исполнения для инвесторов за счет снижения стоимости торговли, уменьшения влияния на рынок и увеличения ликвидности.

Компаниям, участвующим в торговле и инвестировании, необходимо обновить свои системы, чтобы следовать новым правилам предоставления информации после торговли. Сюда входят торговые площадки, инвестиционные фирмы и утвержденные соглашения о публикации (APA). У британских фирм есть время до 29 апреля 2024 года, чтобы адаптировать и реализовать этот первый шаг.

Каковы нормативные изменения в апреле 2024 года?

Для торговых площадок в Великобритании основное внимание уделяется глобальной конкуренции и лучшему исполнению для инвесторов.

Что касается прозрачности перед торгами, торговые площадки Великобритании теперь могут использовать справочные цены зарубежных торговых площадок при условии, что эти цены являются надежными, надежными и прозрачными.

Британские биржи теперь могут устанавливать соответствующий минимальный размер тика, когда основной рынок находится за границей.

Инвестиционные фирмы будут иметь некоторые исключения из публикации сделок и изменения флажков постторговли для удаления ненужной информации из ленты постторговли.

Однако это крупномасштабное мероприятие направлено на устранение давления на фирмы, зарегистрированные в FCA как систематические интернализаторы (SI), исключительно из-за предоставления отчетов о внебиржевых сделках от имени клиентов. FCA собирается ввести новый режим, основанный на реестре назначенных репортеров (DR). Это отделение отчетности по внебиржевой торговле от предоставления SI позволит брокерам удовлетворять потребности клиентов без дорогостоящих накладных расходов и требований к прозрачности, связанных с работой SI. Новая схема призвана помочь с точки зрения внебиржевой отчетности, в то же время избавляя от сложностей со стороны покупки.

Есть надежда, что эти и другие меры повысят ликвидность на фондовых рынках Великобритании после Brexit.

Почему эти изменения важны для Великобритании

В последние годы фондовые рынки Великобритании пострадали из-за долгосрочных тенденций, в том числе последствий Brexit. Лондон утратил свой статус ведущего европейского центра торговли акциями, и теперь эту позицию удерживает Амстердам.

Эти изменения являются частью ответа на Обзор оптовых рынков во главе с Министерством финансов Великобритании в течение последних двух лет. Некоторые изменения из WMR требуют законодательных изменений и развиваются в недавно принятом Законе о финансовых услугах и рынках (FSMA). В более широком смысле это подчеркивает стремление регулятора привести в порядок книгу правил Великобритании, изменив правила, унаследованные от ЕС (MiFID II), которые не имеют смысла в Британии после Brexit.

Это происходит по мере того, как сам европейский регулятор ESMA обзоры MiFID II. Великобритания и ЕС начинают с одного и того же, внедрив MiFID II в январе 2018 года. Хотя FCA хочет избежать изменений ради этого, они ищут наилучший результат для Великобритании сейчас, когда она находится за пределами ЕВРОСОЮЗ.

С точки зрения торговой платформы, в интересах минимизации затрат и повышения эффективности никто не хочет расхождения между правилами ЕС и Великобритании. Весьма желательно также согласование сроков реализации. Однако с учетом того, что первая фаза изменений в ЕС назначена на январь 2024 года, а в Великобритании — на апрель, расхождение как в правилах, так и в сроках кажется неизбежным.

Каковы последствия?

В результате изменений и расхождений в своде правил британские площадки и фирмы сталкиваются с растущими затратами, чтобы учесть варианты регулирования ЕС и Великобритании. Даже внутри каждого региона уже существует некоторое потенциальное несоответствие между требованиями к прозрачности после торгов и отчетности по транзакциям.

С планами снять двойное ограничение объема FCA меняет свой подход к пометке договорных сделок. Это может привести к возврату к торговым стратегиям до MiFID и отказу от поддержания котировок маркет-мейкеров с 2018 года, чтобы избежать ограничения.

FCA должен ввести режим назначенного репортера (DRR). Хотя детали еще не определены, это освободит фирмы, вынужденные стать SI в 2018 году из-за потребностей клиентов в торговой отчетности. Вместо этого они могут с апреля стать DR. Это, вероятно, повлияет на существующие клиентские соглашения в отношении безрецептурной отчетности, созданной как непреднамеренное следствие MiFID II.

Что теперь нужно делать брокерам?

Приятно поговорить. Если и был один урок, который, я думаю, мы все усвоили из внедрения MiFID II в 2018 году, так это то, что для достижения отраслевого консенсуса в отношении интерпретации регулирования требуются время и усилия. Сотрудничество имеет важное значение для управления нормативными изменениями. Понимание того, что эти изменения означают для вашей фирмы и каждого места, имеет решающее значение. Времени мало, и апрель не за горами, особенно если изменения повлияют на бизнес-модели, торговые стратегии и (потенциально) клиентские соглашения. Поговорите со своими торговыми партнерами, отраслевыми ассоциациями и поставщиками услуг.

При планировании и внедрении решений полезно сосредоточиться на:

• Стандартизация – многие биржи уже приняли Стандарты ФИКС ММТ для пост-торговых флагов, что упростит консолидацию данных в будущем.
• Интеграция — использование интегрированного решения для составления торговых отчетов, которое охватывает несколько этапов жизненного цикла заказа, упрощает сквозную обработку (STP).

Политическое заявление FCA PS23/4 является позитивным шагом для развития рынка капитала Великобритании после Brexit и было хорошо воспринято отраслью. Важно отметить, что это объявлено началом пути к снижению обременительных требований во множестве областей, регулируемых британскими рынками в пакете FSMA 2023.

В более широком смысле эволюция финансовых услуг направлена ​​на защиту потребителей, обеспечение целостности рынка и продвижение эффективной конкуренции — все это способствует росту в Великобритании.

Все эти нормативные изменения потребуют тщательного планирования, и фирмам необходимо заняться своими делами, чтобы быть готовыми к апрелю 2024 года.

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
• ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• ПлатонЭСГ. Автомобили / электромобили, Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
• ПлатонЗдоровье. Биотехнологии и клинические исследования. Доступ здесь.
• ЧартПрайм. Улучшите свою торговую игру с ChartPrime. Доступ здесь.
• Смещения блоков. Модернизация права собственности на экологические компенсации. Доступ здесь.
• Источник: https://www.finextra.com/blogposting/24740/preparing-for-upcoming-uk-regulatory-changes—ps234?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs