BTC, мини-биткойн-ETF компании Grayscale, ожидающий одобрения регулирующих органов, будет взимать комиссию всего в 15 базисных пунктов, что является самым низким показателем среди всех его конкурентов. Но это не значит, что он съест обед своего предшественника. 

Планируется, что новый мини-ETF биткойнов Grayscale Investments будет включать ежегодную комиссию, которая составит десятую часть от его давнего предшественника, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), но это не означает, что он, скорее всего, в конечном итоге захватит все активы GBTC. Это потому, что он, вероятно, больше понравится инвесторам, придерживающимся стратегии «купи и держи», а не более активным трейдерам GBTC.

Согласно недавнему отчету SEC, новая организация, Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), будет взимать ежегодную комиссию в размере 0.15%. подача со ссылкой на предварительную информацию, означающую, что эта цифра подлежит утверждению регулирующими органами и может измениться. Если комиссия в размере 15 базисных пунктов останется в силе, доля Grayscale будет самой низкой среди всех эмитентов спотовых биткойн-ETF, включая Fidelity и BlackRock, и ниже, чем у Franklin Bitcoin ETF (EZBC), который поддерживает комиссию в размере 19 базисных пунктов. Это сопоставимо с годовой комиссией GBTC в размере 1.5%.

Если mini-GBTC будет запущен со скоростью 15 б/с, это будет самый дешевый спотовый ETF на BTC…

Подумайте, что шаг Grayscale правильный, и вам следует даже рассмотреть возможность ценообразования на уровне 10 бит в секунду.

Они могут субсидировать доходы GBTC и оказывать давление на конкурентов.

Помните, что идея заключается в следующем: GBTC = торговое средство, а BTC = средство покупки и удержания. pic.twitter.com/RMXbwK1f0Y

- Нейт Джерачи (@NateGeraci) 20 апреля 2024

Мини-ETF, как подразумевается, по своей конструкции меньше существующих предложений. Активы BTC после запуска, скорее всего, померкнут по сравнению с GBTC, у которого к закрытию понедельника было 19.6 миллиардов долларов. Меньшее количество активов означает меньшую ликвидность и более широкие спреды. Но эти недостатки того стоят для инвесторов с долгосрочным горизонтом, учитывая экономию на комиссиях. Напротив, трейдеры готовы платить более высокие ежегодные комиссии в обмен на лучшие цены и исполнение.

Прочитайте больше: Сейчас существует 11 спотовых биткойн-ETF. Вот тот, который лучше всего подходит для вас

Брайан Эстес, главный инвестиционный директор криптовалютной инвестиционной компании Off The Chain Capital, сказал, что «цель BTC — обеспечить конкурентную среду среди альтернатив с более низкими комиссиями», добавив, что именно он, а не GBTC, «будет конкурировать по гонорарам».

Человек, знакомый с ситуацией, который говорил на условиях анонимности, указал на популярность мини-ETF-версий популярных биржевых фондов, отслеживающих Nasdaq. 

«Это разные продукты для разных типов инвесторов», — сказал человек о предложениях Grayscale BTC и GBTC. «Трейдерам нравится продукт с более высокой репутацией, ликвидностью и узкими спредами. Инвесторам «купи и держи», как правило, нравятся мини-продукты».

В Январский выпуск подкаста UnchainedДжеймс Сейффарт, аналитик Bloomberg ETF, предсказал, что Grayscale запустит еще один биткойн-ETF в дополнение к GBTC. 

«Моя теория заключается в том, что Grayscale собирается запустить еще один ETF», — сказал тогда Сейффарт. «У них есть тикер, поэтому GBTC — один из них. Они также владеют правами на тикер BTC. Моя теория заключается в том, что они собираются выпустить гораздо более дешевый аналог, который будет конкурировать со всеми этими продуктами с низкой комиссией». 

Сбережения от прироста капитала

Предварительный план состоит в том, чтобы Grayscale перевела 10% базовых биткойнов GBTC — около 63,204 10 — в начальный BTC. Это означает, что инвесторы GBTC автоматически переведут XNUMX% своих активов GBTC в BTC.

Перспектива уплаты значительных налогов на прирост капитала помешала некоторым долгосрочным инвесторам GBTC выкупить свои акции, но Grayscale заявила, что нынешние акционеры GBTC могут перевести свои активы в новый фонд, не создавая налогооблагаемого события. 

Роб Фраска, управляющий партнер криптоинвестиционной компании COSIMO Venture Partners, сказал, что «каждый раз, когда вы получаете большой прирост капитала, последнее, что вы хотите сделать, это переместить его и получить удар по налогам, верно? ? Итак, если у них есть продукт, который переходит от их модели доверия к модели ETF… вероятно, для них это отличный способ удержать долю рынка».

Благодаря своим новым активам в BTC нынешние владельцы GBTC будут платить немного меньше при смешанной структуре комиссий между двумя инструментами. 

К моменту закрытия фондового рынка в Нью-Йорке в понедельник биткойн торговался на уровне около 66,700 2.7 долларов, что составляет примерно 8.9% за день и XNUMX% за последние пять дней, период, отмеченный сокращением вдвое.