Инфляция вызывает растущее беспокойство
В течение многих лет центральные банки действовали, исходя из предположения, что инфляция в конечном итоге вернется к целевому уровню, имея при этом возможность подождать, пока экономика полностью не будет готова к более высоким ставкам. Эта роскошь ушла в прошлое, и многие теперь чувствуют себя застрявшими между камнем и наковальней.
Большинство надеются, что умеренное ужесточение денежно-кредитной политики начнет решение проблемы и даст им достаточно времени для того, чтобы инфляция показала, что она носит столь временный характер, как они думают. Некоторые принимают более решительные меры, увеличивая ставки, чтобы быстро взять под контроль инфляцию. А еще есть CBRT.
На следующей неделе очередь ЕЦБ пролить свет на то, как он будет бороться с инфляцией, которая значительно превышает целевой показатель, что является необычной проблемой для центрального банка после десятилетия, когда угроза дефляции представляла собой гораздо больший риск.
Сезон прибыли сохраняет позитивный настрой инвесторов
ЕЦБ готовится к завершению PEPP
Лира падает, поскольку CBRT теряет доверие
Страна
US
Затишье перед 3 ноябряrd Ураган ФРС должен заставить инвесторов сосредоточить внимание на предварительных показателях ВВП за третий квартал, прибылях в сфере высоких технологий и окончательной версии экономического пакета президента Байдена. Экономика пострадала от дельты, но большая часть потерянного роста, похоже, будет перенесена на следующий год. В четверг аналитики ожидают, что экономика в третьем квартале замедлится с 6.7% до 3.0%, что является отражением текущих проблем с цепочкой поставок, а не падением спроса.
Аппетит к риску остался неизменным, поскольку Уолл-стрит продолжает игнорировать проблемы цепочки поставок, рост цен на сырьевые товары и рост транспортных расходов, но это может измениться, если инфляционное давление усилится. Следующий раунд сверхвысоких доходов от технологий от Apple, Amazon, Microsoft и Facebook может изменить ожидания Уолл-стрит относительно сохраняющегося ценового давления.
Растет оптимизм в отношении того, что после некоторых крупных уступок демократы присоединят сенаторов Манчина и Синема к экономическому пакету президента Байдена. Перспективы экономики США на следующий год по-прежнему выглядят оптимистично, поскольку отложенный спрос и дополнительные стимулы будут стимулировать рост.
EU
Заседание ЕЦБ на следующей неделе является очевидным событием, поскольку рынки ищут ключи к разгадке того, как программа PEPP будет заменена, когда она истечет в марте, и возникнет ли соблазн последовать примеру других центральных банков в ужесточении денежно-кредитной политики. Общая инфляция может быть выше целевого показателя, но, похоже, существует более твердое убеждение, чем где-либо еще, что это временно, и вскоре они вернутся ниже. Имея это в виду, инвесторы будут интересоваться, будут ли введены в марте другие меры стимулирования. Возможно, им придется подождать до декабря, когда будут подготовлены новые экономические прогнозы.
UK
Британские предприятия и домохозяйства столкнутся с трудностями в следующем году из-за более высоких цен на энергоносители, налогов, цен и процентных ставок, поскольку Банк Англии готовится повысить процентные ставки, чтобы противостоять высокой инфляции, связанной с предложением.
Это делает осенний бюджет канцлеров на среду еще более важным. В то время как правительства в ближайшие годы должны будут сосредоточиться на оплате пандемии, они не захотят действовать слишком быстро и превратить и без того медленное восстановление в нечто худшее.
Россия
Рубль сильно вырос после того, как Банк России повысил процентные ставки на 0.75% в пятницу, превзойдя ожидания повышения на 0.25% или 0.5%. Очевидно, что, в отличие от своих турецких коллег, ЦБ РФ серьезно относится к угрозе инфляции и готов ее еще больше повысить, поскольку он повысил свой прогноз инфляции на конец года до 7.4-7.9%, что почти вдвое превышает целевой показатель в 4%.
Это объявление привело к тому, что доллар ненадолго упал ниже 70 по отношению к рублю впервые с июня прошлого года. Более высокие ставки и стремительно растущие цены на энергоносители поддержали валюту в последние месяцы, а с учетом новых скачков и возможного зимнего кризиса в ближайшее время она может оставаться в фаворе в течение некоторого времени.
Уровень безработицы в пятницу - единственный заметный релиз.
Южно-Африканская Республика
Публикации по PPI и торговому балансу - единственные важные новости на следующей неделе.
Турция
Лира упала более чем на 3% до рекордного минимума в четверг и продолжила снижение в пятницу после того, как ЦББТ снизил ставки на 2%, как минимум вдвое больше, чем ожидали рынки. Этот шаг положил конец спорам, если таковые были, о том, что на центральный банк влияет президент Эрдоган, чье давнее мнение о том, что высокие процентные ставки стимулируют инфляцию, хорошо известны.
Доверие к центральным банкам при Чахапе Кавчиоглу подорвано, и его единственная надежда избежать дальнейших проблем в будущем - это значительное и очень быстрое падение инфляции. Даже в этом случае важно доверие к центральному банку, равно как и разрыв между политикой и денежно-кредитной политикой, и они оба необратимо пострадали при Кавчиоглу. Некоторое время лира могла оставаться под сильным давлением.
Китай
Evergrande выплатила купон по офшорным облигациям сегодня, за день до истечения льготного периода. Это устранило непосредственную угрозу финансового заражения материковых рынков и снизило риски выходных. 29-го числа наступит еще один крайний срок выплаты купонов, и эта история, вероятно, не скоро исчезнет.
На этой неделе у Китая не будет значимых данных, но в связи с тем, что 8 ноября состоится заседание центрального комитета, власти сделают все возможное, чтобы до тех пор рынки оставались «безмятежными».
Представители НБК выразили уверенность в том, что курс юаня на этих уровнях справедлив, поэтому рост может продолжаться. Поскольку Китаю необходимо поставлять запасы энергоресурсов «любой ценой», сильный юань, вероятно, является их предпочтительной позицией.
Индия
Восстановление индийской рупии продолжается, но речь идет скорее о слабом долларе США, чем о сильной рупии. Сильный сезон отчетности в США вызывает слабость доллара, и эта история означает, что ралли рупии может иметь больше жизни.
В ближайшие две недели Индия вступает в праздничный сезон, и объемы рынка, вероятно, уменьшатся, что потенциально усилит краткосрочные движения. На этой неделе значимых данных не публиковалось.
Австралия и Новая Зеландия
Австралийский доллар и новозеландский доллар сильно выросли на фоне улучшения настроений к риску благодаря сильному сезону отчетности в США. Открытие Мельбурна и Сиднея также поднимет настроение, а огромный показатель инфляции в Новой Зеландии заставит торговлю на 0.50% РБНЗ, рассчитанную на следующий месяц, увеличить. В будущем обе компании по-прежнему будут испытывать сильные удары из-за колебаний настроений на зарубежных рынках.
В понедельник в Австралии будут опубликованы данные по инфляции, а в пятницу - индекс цен производителей и розничные продажи. РБА пришлось вмешаться в рынок трехлетних облигаций, чтобы повысить процентную ставку, поскольку местные рынки начали ценообразование в связи с изменением руководства РБА с ультра-голубого.
Рынки Новой Зеландии продолжают игнорировать случаи роста дельты и недальновидно сосредоточены на ценообразовании в связи с большим повышением РБНЗ в следующем месяце. Несмотря на то, что в настоящее время торги переполнены, рост киви будет продолжаться до тех пор, пока глобальные настроения к риску будут оставаться позитивными.
Япония
Банк Японии объявит о своем последнем политическом решении на следующей неделе в четверг. Однако шансов на какие-либо изменения до ноябрьского заседания FOMC и перед выборами в нижнюю палату 31 октября мало. На следующей неделе в заголовках новостей в Японии будут преобладать предвыборные кампании, но, несмотря на шум, Nikkei внимательно следит за индексом Nasdaq. Потребуется серьезный сдвиг в опросах от правящей ЛДП, чтобы негативно повлиять на внутренние рынки.
Пара USD / JPY остается около 114.00 и продолжает оставаться чисто дифференциальной игрой между курсами США и Японии. При укреплении ставок в США и постоянном низком уровне в Японии путь наименьшего сопротивления для USD / JPY продолжает оставаться более высоким.
Основные экономические события
Воскресенье, 24 октября.
Мероприятия
Дополнительные выборы пройдут в верхнюю палату в префектурах Сидзуока и Ямагути в Японии.
Директор Банка Англии Манн выступает на 3-м саммите Бунда, China Finance Forum 40, на панели «Цены на активы, ожидания инфляции и выход из режима экономического стимулирования».
Понедельник, октябрь 25
Экономические данные / События
Среди спикеров Делового и инвестиционного саммита АСЕАН будут президент США Байден и премьер-министр Китая Ли Кэцян.
Министры энергетики ЕС проводят чрезвычайный совет в Люксембурге для обсуждения роста цен на энергоносители в этом блоке.
Деловой климат IFO в Германии
Безработица в Мексике
ИПЦ Сингапура
Ведущий индекс Японии
Внутренние депозиты до востребования в Швейцарии
Уверенность в реальном секторе Турции
Директор Банка Англии Тенрейро выступает на мероприятии, организованном CEPR и центральным банком.
Вторник, октябрь 26
Экономические данные / События
На заседании консультативной группы FDA может быть принято решение о том, могут ли дети в возрасте от 5 до 11 лет получить вакцину от COVID.
Глава Банка Франции Вильруа де Гальо выступает на мероприятии по устойчивому финансированию в Париже.
Премьер-министр Канады Трюдо может объявить новый кабинет министров
Доверие потребителей Австралии ANZ
Экономический обзор China Bloomberg
Гонконгская торговля
PPI: Испания, Швеция, Япония
ВВП Южной Кореи
Международные резервы Мексики
Покупка облигаций Японии
Промышленное производство Сингапура
Продажи новых домов в США, Конф. Настроить доверие потребителей
Опережающий индикатор ЮАР
Безработица в Финляндии
Среда, Октябрь 27
Экономические данные / События
Министр финансов Великобритании Риши Сунак представит осенний бюджет правительства, включая новые прогнозы Управления бюджетной ответственности.
Оптовые запасы в США, товары длительного пользования в США
Решение по ставке Банка Канады (BOC): ожидается, что процентная ставка останется неизменной на уровне 0.25%
Торговля Новой Зеландии, деловое доверие ANZ
Индекс потребительских цен Австралии
Промышленная прибыль Китая
Доверие потребителей GfK в Германии
Индекс производства в обрабатывающей промышленности Таиланда, загрузка производственных мощностей
Мексика торговля
Промышленное производство в России, ИПЦ (недельный)
Франция PPI
Торговля с Турцией, экономическое доверие
Отчет об инвентаризации сырой нефти EIA
Четверг, октябрь 28
Экономические данные / События
Опережающий рост ВВП США за 3 квартал кв / кв: 3.0%, предыдущие 6.7%, первичные обращения за пособием по безработице
Решение Банка Японии по процентной ставке: изменений в политике не ожидается, может снизить прогноз роста на этот год и повысить прогноз на 2022 год
Розничные продажи в Японии
Решение ЕЦБ по ставке: без изменений в политике, возможно, декабрь станет ключевым заседанием для принятия решения по APP; Президент Лагард провела пресс-конференцию по поводу решения ставки
Экономическая уверенность еврозоны, доверие потребителей
ИПЦ Германии, безработица
Индексы экспортных и импортных цен Австралии
Безработица в Сингапуре
Россия форекс и золотовалютные резервы
ВВП Швеции, розничные продажи
ИЦП ЮАР
Apple и Amazon сообщают о прибылях после звонка
Глава Центробанка Турции Кавчоглу обсудил инфляцию
Министры экономики и финансов ЕС встречаются в Интернете, чтобы обсудить реализацию механизма восстановления и повышения устойчивости.
Пятница, октябрь 29
Экономические данные / События
Министры финансов и здравоохранения Группы 20 встречаются перед саммитом лидеров на выходных
Доходы потребителей в США, настроения потребителей Мичиганского университета
ВВП еврозоны, ИПЦ
Одобрение ипотеки в Великобритании, денежная масса, потребительский кредит
ВВП Германии
Чешская Республика ВВП
ВВП Мексики
ВВП Франции, ИПЦ
ВВП Италии, ИПЦ
ИПЦ Польши
Безработица в России
Торговый баланс ЮАР, частный кредит, денежная масса, сальдо бюджета
Уровень безработицы в Японии, индекс потребительских цен в Токио, промышленное производство, строительство нового жилья
Розничные продажи в Австралии, кредит частному сектору, индекс цен производителей
Денежная масса Сингапура
Бюджетный дефицит Индии, восемь инфраструктурных отраслей
Денежная масса Гонконга, сальдо бюджета
Новозеландское доверие потребителей ANC
Торговля Таиланда, платежный баланс, торговля, иностранные резервы, форвардные контракты
Данные о потребителях в России
Обновление суверенного рейтинга
- Германия (Fitch)
- Чешская Республика (S&P)
- Польша (Moody's)
- Норвегия (Moody's)
- Италия (DBRS)
Эта статья предназначена только для общих информационных целей. Это не инвестиционный совет или решение купить или продать ценные бумаги. Мнения авторов; не обязательно корпорации OANDA или ее аффилированных лиц, дочерних компаний, должностных лиц или директоров. Торговля с использованием кредитного плеча сопряжена с высоким риском и подходит не для всех. Вы можете потерять все свои депонированные средства.
Последние сообщения Крейга Эрлама (посмотреть все)
Источник: https://www.marketpulse.com/20211022/week-ahead-rock-hard-place/
