Раньше единороги были редкой породой. Уже нет.
Когда Эйлин Ли из Cowboy Ventures впервые ввела в употребление термин «единорог» для обозначения стартапов стоимостью 1 миллиард долларов и более, в 2013 году она выявила 39 единорогов. Подавляющее большинство из них было оценено ниже 5 миллиардов долларов. Без учета Facebook средний показатель составил 3.6 миллиарда долларов. И 27 из них базировались в районе залива Сан-Франциско.
Какая разница за восемь лет!
В 2021 году количество единорогов резко увеличится. В соответствии с CrunchBase, количество новых единорогов упало ниже 39 только за один месяц этого года. В феврале родилось всего 26 единорогов. В следующем самом низком месяце, январе, было 42 балла. Самым высоким пока был март - 58.
Для сравнения, самый результативный месяц для единорогов в 2020 году достиг только 24 компании - большинство месяцев были намного меньше.
По состоянию на конец июля в Unicorn Board частной компании Crunchbase было 942 единорога. При нынешних темпах роста количество единорогов превысит отметку в 1,000 человек где-то в этом месяце. Их совокупная стоимость превышает 3 триллиона долларов. Одна только китайская компания ByteDance была оценена в 180 миллиардов долларов в декабре 2020 года, а сейчас оценивается в 425 миллиардов долларов. Stripe может похвастаться оценкой в 95 миллиардов долларов. SpaceX оценивается в 74 миллиарда долларов. А когда в июле Robinhood стала публичной, ее оценка достигла 32 миллиардов долларов.
США по-прежнему доминируют в клубе единорогов, но их членство очень глобально. Более 150 единорогов родом из Китая. Другие крупные участники включают Индию, Великобританию, Израиль, Германию и Южную Корею.
Поток сделок лучше, чем когда-либо
Итак, как этот взрыв единорогов со всего мира влияет на инвесторов на ранней стадии?
Шансы на то, что инвесторы посадят единорога, намного выше, чем несколько лет назад. Если вы инвестируете в будущего единорога на стадии посева, вы заработаете кучу денег. Но даже 1,000 единорогов - это небольшая часть всей вселенной стартапов. Уловить единорога по-прежнему чрезвычайно сложно и редко.
Но поскольку количество стартапов стоимостью в 1 миллиард долларов и выше резко возросло, мы можем предположить, что количество стартапов стоимостью в 500 миллионов долларов и более увеличилось так же, если не больше. В конце концов, легче достичь уровня прогресса, заслуживающего оценки в 500 миллионов долларов, чем оценки в 1 миллиард долларов. Точно так же, если рост стартапов на 500 миллионов долларов, мы можем предположить, что стартапы на 300 миллионов долларов тоже растут. И 300 миллионов долларов звучат неплохо, когда вы инвестируете в стартапы на ранней стадии от 15 до 20 миллионов долларов.
Что движет этими высокими оценками? Больше капитала преследует конечное число достойных стартапов - до такой степени, что размер капитала превышает растущее число выдающихся стартапов.
Поток сделок по всем направлениям никогда не был лучше.
В настоящее время кажется, что каждый хочет получить часть инвестиционного пространства для стартапов. Институциональные инвесторы из хедж-фондов, суверенных фондов, фондов корпоративных стартапов, фондов прямых инвестиций и даже паевых инвестиционных фондов и пенсионных фондов вкладывают больше средств в сферу стартапов. И они взвинчивают цены.
Институциональные инвесторы даже попадают в стартапы на посевной стадии. В каком-то смысле это удивительно. Большинство институциональных инвесторов исторически избегали инвестирования на столь раннем этапе. Но основатели этих ранних компаний посчитали. Если в будущем они будут стоить на 30% больше, чем ожидалось, для достижения поставленных целей, инвестиционная возможность будет иметь больший потенциал роста, чем предполагалось ранее. На более поздних стадиях оценки увеличиваются, чтобы отразить этот новый расчет.
Не все единороги доступны для инвесторов из США - краудфандеры обычно не могут инвестировать в зарубежные стартапы перед IPO. Но, тем не менее, американские инвесторы должны считать, что им повезло. У них есть доступ к самой большой вселенной стартапов, потому что подавляющее большинство единорогов базируется в США. С каждым годом процент успешных стартапов, основанных неамериканцами, увеличивается, что в будущем станет проблемой для розничных инвесторов. Но сейчас это не большая проблема.
Тем временем планка для создания успешного портфеля стартапов на ранней стадии значительно снизилась. Охота на единорогов - это весело, но по-прежнему очень важно. И инвесторам на ранней стадии они не нужны для достижения успеха.
Как ранний инвестор, я обращаюсь к компаниям с единорогами только в том случае, если инвестиционная возможность каким-либо образом снижается. В противном случае я предпочитаю инвестировать в стартапы с предполагаемым потенциалом роста от 300 до 800 миллионов долларов. Даже в нижней части этого диапазона прибыль огромна. Получить в свое портфолио пару стартапов стоимостью 300 миллионов долларов непросто. Но хорошая новость в том, что это не так сложно, как год назад.
PlatoAi. Web3 в новом свете. Расширенный анализ данных.
Щелкните здесь, чтобы получить доступ.
Источник: https://earlyinvesting.com/how-early-investors-can-profit-from-unicorn-explosion/
