Рег А+ | 2 апреля 2024 г.

Изображение: Freepik

Сложности Reg A+, возможность собрать до 75 миллионов долларов США посредством онлайн-торговли

Ассоциация Jumpstart Закон о наших бизнес-стартапах (JOBS) 2012 г. представил Reg A+, позволяющий компаниям привлекать до 75 миллионов долларов США как от аккредитованных, так и от неаккредитованных инвесторов, предоставляя предприятиям значительную возможность для роста посредством онлайн-заявок. Reg A+ представляет собой гибкий и доступный способ для небольших компаний получить доступ к рынкам инвестиционного капитала, сочетая необходимость накопления капитала с мерами по защите инвесторов. Узнать больше: Страница SEC в Reg A/A+

Обзор Reg A+

Право компании

• Как правило, только компании зарегистрирована и работает в США или Канаде имеют право использовать Reg A+. Сюда входят как частные, так и публичные компании, которые еще не обязаны подавать отчеты в SEC в соответствии с Законом о биржах ценных бумаг 1934 года.
• Компании не должно быть «плохих актеров» на ключевых позициях. Сюда входят директора, должностные лица, крупные акционеры и другие лица, связанные с размещением, которые в прошлом не были привлечены к определенным уголовным делам, нормативным или судебным постановлениям или другим дисквалифицирующим событиям, связанным с законами о ценных бумагах.

См.:  Отчет CCA: Инвестиционный краудфандинг 2024: Ключевые выводы

• Для компаний, желающих получить статус Reg A+, не существует особых финансовых требований, в отличие от других исключений, которые могут требовать определенного размера активов или финансовых показателей. Однако, Для предложений уровня 2 требуется проверенная финансовая отчетность., что подразумевает определенный уровень финансовой организации и прозрачности.
• Некоторые виды бизнеса не имеют права использовать Reg A+. Обычно они включают в себя инвестиционные компании зарегистрированные или должны быть зарегистрированы в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года, компании, которые планируют предлагать и продавать ценные бумаги, обеспеченные активами, а также некоторые другие исключенные категории.
• Компании не должно быть никаких невыполненных документов включая непредоставление необходимых отчетов или предоставление неточной информации в предыдущих отчетах.
• Компании, на которых распространяются требования к отчетности раздела 13 или 15(d) Закон о бирже ценных бумаг 1934 года имеют право на предложения уровня 2, но, как правило, не являются основной целью освобождения от Reg A+, которое направлено на облегчение доступа к капиталу для небольших компаний, не предоставляющих отчетность.

Два уровня предложений

• Уровень 1 позволяет компаниям привлечь до 20 миллионов долларов в течение 12 месяцев.. Этот уровень требует от компаний соблюдения государственных требований к регистрации и квалификации ценных бумаг (голубое небо), которые могут варьироваться от штата к штату.

См.:  Закон о расширении доступа к капиталу в США увеличивает финансирование стартапов

• Уровень 2 позволяет компаниям привлечь до 75 миллионов долларов в течение 12 месяцев.. Предложения второго уровня освобождены от государственной регистрации и квалификации ценных бумаг, но они требуют от эмитентов предоставления проверенной финансовой отчетности, соблюдения более строгих требований к текущей отчетности и ограничения суммы, которую неаккредитованные инвесторы могут инвестировать на основе определенных финансовых порогов.

Другие соображения

• Для предложений уровня 2 существуют ограничения на сумму, которую могут инвестировать неаккредитованные инвесторы, который основан на большем из годового дохода или собственного капитала физических лиц, обеспечивая уровень защиты розничным инвесторам.
• Эмитенты второго уровня несут постоянные обязательства по отчетности, включая годовые отчеты, полугодовые отчеты и обновления текущих событий, которые повышают прозрачность и защиту инвесторов.
• Эмитенты должны подготовить заявление о предложении по форме 1-A, которое включает три части: уведомление, проспект предложения и приложения. Этот документ должен быть подан и проверен SEC, прежде чем можно будет осуществлять продажи в соответствии с Reg A+.
• Эмитенты как уровня 1, так и уровня 2 могут «проверьте почву» или оцените интерес инвесторов в потенциальном размещении до и после подачи заявления о предложении, что позволяет компаниям лучше понять рыночный интерес, не прибегая к полному размещению.

См.:  SEC публикует обзор определений аккредитованных инвесторов

• Размещения второго уровня освобождены от требований государственной регистрации ценных бумаг и квалификационных требований., что значительно снижает сложность и стоимость соблюдения требований для эмитентов, стремящихся привлечь капитал в нескольких штатах.
• Акции, проданные в рамках предложений второго уровня, могут свободно продаваться неаффилированным лицам на вторичном рынке после размещения., что потенциально предоставит инвесторам ликвидность, а компаниям более привлекательное инвестиционное предложение.

Проблемы и идеи: полезно знать

Путь Reg A+ сопряжен с сложностями регулирования, высокими затратами и операционными проблемами, которые требуют внимания и стратегического планирования. Ниже приведены некоторые идеи, основанные на личном опыте эмитента, основанном на интервью, проведенное нашими коллегами из Crowdfund Insider в США.

• Полное соблюдение требований SEC, включая подачу и квалификацию предлагаемых документов, сопряжено с административной нагрузкой, и нужен специальный финансовый директор и, возможно, внутренний юрисконсульт подчеркивают сложность соблюдения.
• Запуск кампании Reg A+ может понести расходы в диапазоне от десятков тысяч до 100,000 50,000 долларов США, при этом текущие расходы составляют от 150,000 XNUMX до XNUMX XNUMX долларов США в год.. Это финансовое обязательство выходит за рамки кампании и включает ежегодные финансовые проверки и дополнительные расходы на соблюдение нормативных требований.

См.:  Анализ и тенденции по сбору средств в США

• Там в настоящее время ограниченное количество опытных юристы и бухгалтеры со специальным опытом Reg A+, а также несоответствие между заявленным опытом и реальными возможностями может сорвать сроки и увеличить затраты, подчеркивая необходимость списка предпочтительных поставщиков.
• Текущий текущие требования к отчетности слишком обременительны и должны быть более простыми и не содержать юридических документов. в интересах инвесторов. Соблюдение требований должно быть более кратким и лаконичным, что, в свою очередь, привлечет больше эмитентов и поможет им выполнять текущие требования к раскрытию информации. Эмитенты должны проявлять активный подход к соблюдению требований и финансовому планированию.

Заключение

Благодаря двухуровневой системе, позволяющей получать значительные средства до 75 миллионов долларов США, Reg A+ представляет собой сочетание возможностей и нормативного надзора, создавая среду, в которой могут процветать стартапы и МСП.

Ассоциация Национальная ассоциация краудфандинга и финансовых технологий (NCFA Canada) — это экосистема финансовых инноваций, которая предоставляет образование, рыночную информацию, управление отраслью, сетевые и финансовые возможности и услуги тысячам членов сообщества и тесно сотрудничает с промышленностью, правительством, партнерами и филиалами для создания динамичных и инновационных финансовых технологий и финансирования. промышленность Канады. Децентрализованный и распределенный, NCFA взаимодействует с заинтересованными сторонами по всему миру и помогает инкубировать проекты и инвестиции в секторах финансовых технологий, альтернативного финансирования, краудфандинга, однорангового финансирования, платежей, цифровых активов и токенов, искусственного интеллекта, блокчейна, криптовалюты, регуляторных технологий и страховых технологий. . Присоединиться Канадское сообщество Fintech & Funding сегодня БЕСПЛАТНО! Или стать способствующий член и получить льготы. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, посетите: www.ncfacanada.org