Несколько поддерживаемых государством финансовых учреждений изучают варианты использования токенизации произвести революцию в традиционных финансовых системах. Например, Проект облигаций Bitcoin Volcanic в Сальвадоре работает уже более года и стремится привлечь 1 миллиард долларов от инвесторов с помощью токенизированных облигаций для строительства города биткойнов. 

Центральный банк России также выразили заинтересованность в токенизированных офчейн-активах. Кроме того, министерство финансов Израиля совместно с Тель-Авивской фондовой биржей (TASE) недавно объявило о тестирование платформы на блокчейне для торговли цифровыми облигациями.

Коинтелеграф Исследования Отчет о токенах безопасности за 2021 г. обнаружили, что к 2030 году большинство ценных бумаг будет токенизировано. Примечательно, что потенциал токенизированных государственных облигаций кажется огромным, поскольку эти активы могут ускорить время расчетов, высвобождая ликвидность в традиционных финансовых системах. 

Брайан Эстес, генеральный директор Off the Chain Capital и член Палаты цифровой торговли, сказал Cointelegraph, что токенизация облигации позволяет ускорить расчет, что приводит к снижению затрат.

«Время «капитала в опасности» сокращается. Затем этот капитал можно высвободить и использовать для более продуктивного использования», — сказал он. Подобные факторы становятся особенно важными по мере роста уровня инфляции, воздействуя уровни ликвидности в традиционных финансовых системах по всему миру.

Касаясь этого вопроса, Яэль Тамар, генеральный директор и соучредитель SolidBlock — платформы, обеспечивающей токенизацию на основе активов, — сказала Cointelegraph, что токенизация увеличивает ликвидность за счет перевода экономической ценности реального актива в токены, которые можно обменять на наличные, когда нужна ликвидность.

«Поскольку токены взаимодействуют с финансовыми платформами через инфраструктуру блокчейна, становится проще и дешевле объединять их в структурированные продукты. В результате вся система становится более эффективной», — сказала она.

Чтобы представить это в перспективе, Орли Гринфельд, исполнительный вице-президент и руководитель отдела клиринга в TASE, сообщил Cointelegraph, что TASE проводит проверку концепции с Министерством финансов Израиля, чтобы продемонстрировать атомное урегулирование или мгновенный обмен активами.

Чтобы продемонстрировать это, Гринфельд объяснил, что TASE использует блокчейн VMware для сети Ethereum в качестве основы для своей бета-платформы цифрового обмена. Она добавила, что TASE будет использовать платежный токен, обеспеченный израильским шекелем, в соотношении один к одному для проведения транзакций в сети блокчейна.

Последний: Интеграция TON Telegram подчеркивает синергию блокчейн-сообщества

Кроме того, она отметила, что министерство финансов Израиля выпустит реальную серию израильских государственных облигаций в качестве токенизированных активов. Затем в первом квартале 2023 года будет проведено живое тестирование, чтобы продемонстрировать атомарные расчеты по токенизированным облигациям. Гринфельд сказал:

«Все будет выглядеть реально во время испытаний TASE с Министерством финансов Израиля. Аукцион будет проводиться через систему аукциона облигаций Bloomberg, а платежный токен будет использоваться для расчетов по транзакциям в сети VMware Blockchain for Ethereum».

Если тест пройдет по плану, Гринфельд ожидает, что расчетное время для торговли цифровыми облигациями произойдет в тот же день, когда совершаются сделки. «Транзакции, совершенные в день T (торговый день), будут рассчитаны в день T вместо T+2 (дата сделки плюс два дня), что избавит от необходимости залога», — сказала она. Таким образом, такая концепция продемонстрировала бы реальную добавленную стоимость, которую технология блокчейн может принести традиционным финансовым системам. 

Далее Тамар пояснила, что процесс листинга облигаций и предоставления их учреждениям или общественности очень сложен и включает в себя множество посредников.

«Сначала кредитные инструменты должны быть созданы финансовым учреждением, работающим с заемщиком (в данном случае государством), которое будет обрабатывать кредиты, получать средства, направлять их заемщику и выплачивать проценты кредитору. Компания по обработке облигаций также отвечает за бухгалтерский учет и отчетность, а также за управление рисками», — сказала она.

Вторя Гринфельду, Тамар отметила, что время расчетов может занять несколько дней, заявив, что облигации структурированы в большие портфели, а затем передаются между различными банками и учреждениями в рамках расчетов между ними.

Учитывая эти сложности, Тамар считает логичным выпуск токенизированных государственных облигаций на платформе блокчейна. Фактически, результаты исследования, проведенного платформой управления криптоактивами Finoa и Cashlink, показывают, что токенизированные активы, такие как государственные облигации, могут результат в 35–65% экономии средств по всей цепочке создания стоимости финансовой системы.

С более широкой точки зрения, Перианн Боринг, основатель и генеральный директор Палаты цифровой торговли, сказала Cointelegraph, что токенизированные облигации также показывают, как технологические инновации в финансовых инструментах могут предоставить инвесторам альтернативные финансовые продукты.

«Как правило, такие облигации будут иметь меньшую стоимость и более эффективный выпуск, а также уровень прозрачности и возможности мониторинга, которые должны понравиться инвесторам, которые хотят иметь больший контроль над своими активами», — сказала она.

Подобные функции были недавно продемонстрированы 23 ноября, когда сингапурский банк DBS объявило он использовал основанную на блокчейне торговую сеть JPMorgan Onyx для выполнить свою первую токенизированную внутридневную транзакцию обратного выкупа.

Банки используют соглашения об обратном выкупе, также известные как репо, для краткосрочного финансирования путем продажи ценных бумаг и согласия на их выкуп позже. Расчет обычно занимает два дня, но токенизация этих активов ускоряет этот процесс. Представитель DBS сообщил Cointelegraph, что немедленные преимущества токенизированных облигаций или ценных бумаг приводят к повышению операционной эффективности, обеспечивая настоящую доставку по сравнению с оплатой и оптимизированные процессы с золотыми копиями записей.

Проблемы могут помешать внедрению 

Хотя токенизированные облигации могут революционизировать традиционные финансовые системы, ряд проблем может замедлить их внедрение. Например, Гринфельд отметил, что, хотя министерство финансов Израиля выразило энтузиазм в отношении токенизации, регулирование по-прежнему вызывает озабоченность. Она сказала: 

«Для создания новых способов торговли, клиринга и расчетов с использованием цифровых активов необходима нормативно-правовая база. Но регулирование отстает от развития рынка, поэтому это необходимо ускорить».

Отсутствие ясности в регулировании действительно может быть причиной того, что очень мало регионов исследуют токенизированные государственные облигации. 

Варун Пол, директор цифровые валюты центрального банка (CBDC) и инфраструктура финансового рынка в Fireblocks, сказал Cointelegraph, что, хотя многие поставщики рыночной инфраструктуры изучают проекты токенизации за кулисами, они ждут четких правил, прежде чем публиковать свои усилия и запускать продукты на рынок.

В настоящее время Fireblocks работает с TASE и Министерством финансов Израиля над предоставлением безопасных электронных кошельков для проверки концепции, которая позволит участвующим банкам получать токенизированные государственные облигации.

Помимо нормативных проблем, крупным финансовым учреждениям может быть трудно понять технические последствия включения сети блокчейн. Джошуа Лори, старший директор Blockchain To Go Market в VMWare, сказал Cointelegraph, что рыночное образование для всех участников экосистемы ускорит внедрение технологии.

Тем не менее, Лори сохраняет оптимизм, отмечая, что бета-версия VMware Blockchain для Ethereum была анонсирована в августе этого года, и уже более 140 клиентов запрашивают пробные версии. Хотя это и примечательно, Эстес отметил, что поставщики услуг блокчейна должны также учитывать другие потенциальные проблемы, такие как внутреннее программирование для брокерских фирм, чтобы убедиться, что они оснащены для точной отчетности по облигациям в своих отчетах.

Последний: После FTX: Defi может стать мейнстримом, если преодолеет свои недостатки

Однако, учитывая все обстоятельства, Эстес считает, что будущее за токенизацией нескольких активов. «Не только облигации, но и акции, недвижимость, изобразительное искусство и другие средства сбережения», — сказал он. Это вполне может иметь место, поскольку Гринфельд поделился, что после проверки концепции TASE планирует расширить спектр предложений токенизированных активов, включив в него такие вещи, как CBDC и стейблкоины.

«Этот POC приведет нас к полноценному будущему цифровому обмену, основанному на технологии блокчейна, токенизированных активах, электронных кошельках и смарт-контрактах», — сказала она. Принятие, вероятно, потребует времени, но Пол упомянул, что Fireblocks знает, что участники финансового рынка заинтересованы в том, чтобы принять участие в воспроизведении модели TASE в других юрисдикциях:

«Мы ожидаем, что в 2023 году мы увидим больше таких пилотных проектов». 

• Коинсмарт. Лучшая в Европе биржа биткойнов и криптовалют.Кликните сюда
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• Источник: https://cointelegraph.com/news/tokenized-government-bonds-free-up-liquidity-in-traditional-financial-systems