Приток в «синтетический доллар» Ethena частично обусловлен стремлением людей к доходности: инвесторы, которые решают поставить свои доллары США после чеканки токена, получают колоссальную годовую процентную доходность в 27.64%.
Размещено 21 февраля 2024 г. в 5:52 по восточному стандартному времени.
Поскольку люди вкладывают большие суммы своих криптоактивов в Ethena, новый протокол децентрализованного финансирования, дискуссии вокруг его флагманского продукта USDe активизировались среди сторонников, критиков и тех, кто находится между ними.
USDe — это криптовалюта Ethena, которая призвана стать сберегательным инструментом, номинированным в долларах, или «синтетическим долларом» (Ethena отказалась называть ее стейблкоином). С начала 2024 года рыночная капитализация USDe, равная количеству находящихся в обращении токенов USDe, увеличилась почти в четыре раза с 91.32 миллиона долларов США на 1 января до 352.45 миллиона долларов США на момент печати, по данным аналитической компании по блокчейну DefiLlama. шоу.
Увеличение количества находящихся в обращении токенов USDe соответствует увеличению числа пользователей криптовалюты, вносящих различные типы криптовалют – USDT, USDC, DAI, crvUSD, FRAX и mkUSD – в протокол Ethena в обмен на синтетический доллар, поскольку указанный по проектным документам.
Подробнее: Как USDe Ethena бросает вызов традиционным моделям стейблкоинов
Жажда дополнительной прибыли
Приток в Ethena частично обусловлен стремлением людей к доходности, поскольку криптоинвесторы, которые решают поставить свои доллары США после чеканки токена, получают годовую процентную доходность в размере 27.64%, согласно данным портал ставок протокола. По данным разведывательной компании onchain Нансен, более 174.38 миллиона долларов США, около половины предложения, в настоящее время находится в смарт-контракте Ethena для размещения ставок.
Доходность от ставок Ethena, согласно документам Ethena, поступает из двух источников: вознаграждения от ставок ETH, обеспечивающих безопасность блокчейна Ethereum, и ставки финансирования от коротких фьючерсов ETH на биржах деривативов.
«Когда минтеры предоставляют активы в процессе чеканки USDe, Ethena Labs открывает соответствующие короткие деривативы, чтобы хеджировать дельту полученных активов», — говорится в сообщении проекта. Документация. «Исторически из-за несоответствия между спросом и предложением на доступ к цифровым активам наблюдалась положительная ставка финансирования и базовый спред, полученный участниками, которые играют в короткую позицию по этой дельта-экспозиции».
«Дельта» относится к чувствительности стоимости производного инструмента к изменениям стоимости базового актива.
Подробнее: Что такое алгоритмический стейблкоин? Эксперимент, который спровоцировал обвал рынка
Всплеск притока средств произошел благодаря соучредителю Ethena Гаю Янгу. объявило на X два дня назад, что протокол вызвал $ 14 миллионов раунд посевного расширения, возглавляемый венчурной фирмой Dragonfly and Maelstrom, инвестиционным фондом ранней стадии, управляемым семейным офисом Артура Хейса.
Возникают вопросы
Несмотря на недавнее объявление о финансировании и значительный приток криптоактивов в Ethena, протокол синтетического доллара вызвал удивление тем, как он генерирует доход с помощью механизма ставок в долларах США.
Например, главный экономист Circle Гордон Ляо и генеральный директор Джереми Аллер раскритиковали протокол, не упомянув его напрямую. В длинном твите Ляо обсуждается ограничения и риски «некоторых высокодоходных обязательств, стабилизированных в бумажной стоимости за счет торговли некоторыми товарами или любыми активами на ликвидном рынке деривативов», — это жестокая ссылка на USDe, по мнению некоторых сторонников Ethena.
Ляо описывает сценарий, при котором рынки становятся более волатильными, что может привести к краху фьючерсной биржи или дефолту других контрагентов биржи.
Подробнее: Что такое депривязка в криптовалюте и почему она происходит?
Аллер тогда цитируемый Твит Ляо гласит: «И он полностью децентрализован! Нет." Circle — это фирма, стоящая за USDC, вторым по величине стейблкоином по рыночной капитализации после Tether.
Тем не менее, один из инвесторов Ethena на X отметил, что он был рад видеть, как люди ставят под сомнение дизайн Ethena, интересуются, как протокол может предложить доходность более 20%, и изучают, каковы основные риски. Энтони Сассано, инвестор Ethena, писал на X. «Это сильно отличается от прошлого цикла, когда люди, задававшиеся вопросами, были в меньшинстве, и им просто говорили, что они «справляются» с тем, что не зарабатывают деньги на понцисах».
- SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
- PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
- ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
- ПлатонЭСГ. Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
- ПлатонЗдоровье. Биотехнологии и клинические исследования. Доступ здесь.
- Источник: https://unchainedcrypto.com/rise-of-ethenas-usde-to-a-352-million-market-cap-prompts-discussions-about-protocol-design/