Из всех побитых публичных компаний в сфере автономного вождения, Приступить к технологиям выделяется как явно ужасный исполнитель фондового рынка.

Компания со штаб-квартирой в Сан-Франциско, разрабатывающая технологии автономного вождения для грузовых автомобилей, с тех пор, как год назад стала публичной, стала причиной падения цены акций примерно на 98%. При этом рыночная капитализация компании сократилась почти на 5 миллиардов долларов.

Сегодня Embark и несколько других компаний, осуществивших слияния SPAC, относятся к той странной категории компаний, торгующихся ниже стоимости наличных резервов. В случае с Embark недавняя рыночная капитализация компании в размере 110 миллионов долларов на самом деле немного ниже, чем 191 миллион долларов, которые она имела на конец третьего квартала. Другими словами, инвесторы, кажется, думают, что это стоит меньше, чем ничего.

Что случилось? Что примечательно в случае с Embark, в отличие от некоторых других венчурных компаний, которые так сильно потерпели крах, так это отсутствие громкого скандала. Также не было гигантских промахов в доходах, так как это компания до получения дохода.

Скорее всего, его падению способствовало сочетание факторов, включая очевидную первоначальную завышенную оценку, общеотраслевой спад и критический отчет от плодовитого продавца коротких позиций. В совокупности эти факторы способствовали обесцениванию компании, которая когда-то пользовалась поддержкой самых известных венчурных имен, на миллиарды долларов.

История

История Embark — это своего рода история о превращении из грязи в князи, за которой следует история о превращении SPAC в грязь, которая часто разыгрывается в технической сфере. Чтобы лучше понять, что же произошло, мы смотрим на то, как оно стало таким высоким, а затем таким низким.

Начать с самого начала, когда соучредители Embark Алекс Родригs и Брэндон Моак основал предприятие примерно шесть лет назад, ни один из них не был достаточно взрослым, чтобы покупать пиво. Компания присоединилась к Y Комбинатор пакет акселератора 2016 года с  первоначальное намерение постройки беспилотных шаттлов для использования в кампусах колледжей.

Вскоре после этого команда переключилась на самоуправляемые грузовики, сосредоточившись на вождении по шоссе. Это был огромный рынок, и, хотя он все еще был невероятно сложным, он представлял собой, казалось бы, более разрешимую проблему.

Как и во многих командах основателей Y Combinator, последовало венчурное финансирование. В период с 2016 по 2019 год Embark привлекла посевной раунд на 2 миллиона долларов под руководством Мейвен Венчурс, серия A стоимостью 15 миллионов долларов под руководством DCVC, серия B стоимостью 30 миллионов долларов во главе с Sequoia Capital, и серия C стоимостью 70 миллионов долларов под руководством Tiger Global.

Амбиции, мягко говоря, были высоки. Статья в The Wall Street Journal несколько лет назад привел Генеральный директор Родригес прогнозирует первоначальное развертывание полностью автономного грузовика менее чем через пять лет. Долгосрочное видение компании заключается в том, чтобы водители-дальнобойщики находились за рулем при вождении по городу, а компьютеры управляли автомобилем на шоссе.

2021: Одиссея SPAC

В 2021 году Embark решила вывести свое предприятие на публичные рынки. В июне компания объявило соглашение о листинге Nasdaq путем слияния со SPAC, Northern Genesis Acquisition Corp. II, в рамках сделки на 5.2 миллиарда долларов.

Объявление о сделке рекламировало партнерские отношения Embark с рядом крупных перевозчиков и операторов автопарков, которые платили помильную подписку на программное обеспечение, позволяющее использовать самоуправляемые грузовики. Компания заявила, что планирует начать эксплуатацию беспилотных грузовиков в регионе Санбелт США, начиная с 2024 года.

Embark завершил слияние и начал торговать под тикером EMBK в ноябре. Акции упали в первый день торгов, и с тех пор он в основном снижался.

Январь отчету из короткометражной публикации The Bear Cave под названием «Проблемы при внедрении технологии» не помогло делу, утверждая, что «текущая оценка, по-видимому, основана на напыщенности, а не на фактическом содержании». В нем предупредили, что компания «не имеет патентов, имеет всего около дюжины испытательных грузовиков и может больше лаять, чем кусаться».

Последовали коллективные иски акционеров, в том числе расходы что Embark завысил свои оперативные и технологические возможности. В своем ежеквартальном отчете компания признала свой статус ответчика в коллективном иске по консолидированным ценным бумагам и отмахнулась от обвинений как «безосновательных».

Общественные рынки не оказали поддержки. В августе, частично пытаясь избежать делистинга из-за того, что цена акций постоянно ниже 1 доллара, Embark объявило обратное дробление акций 20 к 1. Этот шаг привел к повышению стоимости отдельных акций, но не стоимости компании. С тех пор акции упали еще больше.

Флот самоуправляемых грузовиков отклоняется от курса, но у Embark все еще есть ускорители

Embark — один из ряда стартапов, ориентированных на автоматизацию грузоперевозок, которые либо столкнулись с серьезными препятствиями, либо полностью прекратили свою деятельность. Мы рассмотрим их более подробно в следующей статье.

Краткий список некоторых имен включает TuSimple (также торгуется ниже наличных), Старски Роботикс (ныне несуществующий) и Пелотон Технолоджи (закрыт в прошлом году).

Это жесткое пространство, и, как мы наблюдается несколько недель назад вся арена технологий автономного вождения в целом терпела поражение на публичных рынках. Пару недель спустя, Ford Motor-backed Арго А.И. сообщил, что он также закрывается.

Что касается Embark, то не все стали медвежьими по курсу компании.

Миша Риндисбахер, глава отдела коммуникаций Embark, объяснил падение фондового рынка компании настроениями инвесторов в отношении отрасли в целом, а не проблемами с производительностью конкретной компании.

«Наши фундаментальные показатели не изменились, и я бы списал это на более крупный спад в секторе», — сказал он, отметив, что пространство для автономных транспортных средств и пространство для лидаров находятся в упадке, и что инвесторы «вероятно, менее довольны пространством и предварительными -доходные компании, чем они были год назад».

Ведущий инвестор Series A DCVC сообщил Crunchbase News по электронной почте, что с первых дней команда Embark, по ее оценке, «предоставила передовые технологии, безопасность и производительность раньше и с большей эффективностью капитала, чем любой конкурент».

На сегодняшний день фирма заявляет: «DCVC по-прежнему владеет всеми акциями Embark, которые мы когда-либо покупали», а основатели фирмы «совершили дополнительные личные покупки акций Embark, чтобы продемонстрировать свое доверие к компании».

Пэт Грейди, партнер Sequoia, по-прежнему входит в совет директоров Embark. Также похоже, что фирма сохранила свою долю в компании, согласно доверенности Embark, поданной этим летом. Tiger Global продала акции в мае, но по-прежнему владеет частью своей доли.

Грузоперевозки вперед

Embark, со своей стороны, все еще продвигается вперед в своих публичных заявлениях.

Ранее в этом месяце компания объявила, что теперь у нее есть девять точек пересадки на карте покрытия Sunbelt, включая новые точки в Далласе, Эль-Пасо, Атланте и Джексонвилле. По оценкам Embark, точки пересадки в совокупности откроют 28% объема перевозок США в регионе для автономного транспорта.

Прогнозируемая дата фактического развертывания также не за горами. Embark заявила, что намерена начать коммерческую эксплуатацию в 2024 году.

Сбудется ли этот прогноз, конечно, на сегодняшний день неизвестно. Но контраст между публичными заявлениями Embark, которые оптимистичны и амбициозны, и ее публичными рыночными показателями, которые демонстрируют малое доверие инвесторов, безусловно, разителен.

Иллюстрация: Дом Гусман

• Коинсмарт. Лучшая в Европе биржа биткойнов и криптовалют.Кликните сюда
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• Источник: https://news.crunchbase.com/transportation/autonomous-driving-spac-embk/