Petrec mult timp vorbind despre vehiculele cu scop special (SPV) și despre Investment Company Act din 1940. Acum avem un exemplu real.
Anthropic a fost fondat de Dario Amodei, care a scris modelul de bază al inteligenței artificiale pentru OpenAI înainte de a pleca pentru a-și înființa propria companie. Odată ce ChatGPT a lansat, Anthropic nu a avut probleme să strângă bani. Au strâns 7.5 dolari miliard și numărând în ultimul an.
După umila mea părere, suma de bani aruncată la Anthropic este o nebunie. Cel mai evident, demonstrează puterea psihologică a Frica de a pierde. Mai subtil, reprezintă ruptura culturii capitalului de risc. VC s-au susținut într-o poziție în care nu mai pot investi în afaceri care sunt doar profitabile. Au nevoie de victorii uriașe, de Grand Slam. Au pariat o bucată din fermă pe cripto/blockchain și au pierdut. Acum au nevoie de câștiguri și mai mari, sau cel puțin de promisiunea unor câștiguri mai mari, pentru a-și menține LP-urile să scrie cecuri.
Oricum, potopul de bani a creat pentru Anthropic o problemă care va suna familiară multor fondatori. Compania căuta miliarde, dar mulți investitori au putut să investească „doar” 30 – 50 de milioane de dolari. Compania nu a vrut ca toți acei investitori să fie în tabelul de plafon.
Așa că compania a făcut pasul logic: i-a pus pe „micii” investitori într-o companie separată, un SPV, și a admis doar SPV la tabelul său de plafonare ca un singur investitor.
Deoarece activitatea sa se limitează la deținerea de valori mobiliare în Anthropic, SPV este o „companie de investiții” în conformitate cu secțiunea 3(a) din Legea privind societățile de investiții. Cu toate acestea, nu s-a înregistrat ca societate de investiții. Cum funcționează?
Răspunsul este că se califică pentru scutirea conform secțiunii 3(c)(1) din Actul Societății de Investiții, secțiunii 3(c)(7) din Legea Societății de Investiții sau ambelor.
Scutirea conform secțiunii 3(c)(1) este disponibilă dacă SPV nu are mai mult de 100 de proprietari. Este posibil. Dacă fiecare proprietar investește 40 de milioane de dolari, ați strânge 4 miliarde de dolari.
(NOTĂ: scutirea conform secțiunii 3(c)(1) permite 250 de proprietari dacă SPV urmează o „strategie de capital de risc”, dar acest SPV a fost format pentru a investi într-o singură companie, Anthropic.)
Scutirea conform secțiunii 3(c)(7) este disponibilă dacă fiecare proprietar este un „cumpărător calificat”. Acest termen include persoane fizice cu active investibile de cel puțin 5 milioane USD, entități în care toți proprietarii individuali au cel puțin 5 milioane USD active investibile, precum și alte entități. Bănuiesc că SPV se califică și în cadrul acestei scutiri.
Astfel, SPV este o societate de investiții conform secțiunii 3(a), dar nu este obligată să se înregistreze ca atare.
În cele din urmă, rețineți că discuția despre Actul Societății de Investiții nu depinde de modul în care Anthropic a strâns bani. Probabil a strâns banii folosind Regula 506(b), luând poziția că, deoarece toată lumea din acea lume îi cunoaște pe toți ceilalți, a avut o „relație preexistentă” cu toți investitorii săi. Dar ar fi putut folosi și Regula 506(c), presupunând că fiecare investitor este acreditat. Ideea este că cum strângeți bani și dacă aveți nevoie sau vă calificați pentru o scutire în temeiul Legii Societății de Investiții nu au legătură.
Eu personal nu am fost invitat să investesc în Anthropic. Imagina!
Întrebări? Să-mi dai de veste.
- Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Împuterniciți-vă. Accesați Aici.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
- PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Mediu inconjurator, Solar, Managementul deșeurilor. Accesați Aici.
- PlatoHealth. Biotehnologie și Inteligență pentru studii clinice. Accesați Aici.
- Sursa: https://crowdfundingattorney.com/2024/02/20/anthropic-spvs-and-the-investment-company-act/
