As manias do mercado são inebriantes de assistir, não são? Neste momento, quase todo mundo está ganhando dinheiro nos mercados (exceto ursos). Todos os principais índices estão basicamente em máximos históricos. O Nasdaq-100 está em alta 48% nos últimos 12 meses e 552% nos últimos 10 anos. Energia, criptografia, mercados emergentes, metais e ações de maconha também se juntaram à festa.
Mas o que é realmente interessante é como as ações mais vendidas (MSS) estão superando o resto do mercado. O MSS nos EUA tem aumentou 245% desde os mínimos de março de 2020, de acordo com uma pesquisa do Deutsche Bank. E eles superaram o Russell 3000 por um enorme 147% nesse mesmo período de tempo.
Normalmente, o desempenho do MSS é significativamente inferior ao do mercado. Aqui está um gráfico do Deutsche Bank mostrando a tendência desde 1985.
Como você pode ver, os períodos anteriores em que o desempenho do MSS superou o Russell 3000 foram moderados – 19% em 2000, 9% em 2014. Depois, em 2020… 147%. Este movimento é altamente incomum.
As ações mais vendidas são normalmente de qualidade inferior e historicamente apresentam desempenho inferior ao do mercado geral em -6.9% ao ano. Mas recentemente eles estiveram em frangalhos.
Não é apenas GameStop. Estamos testemunhando um aperto de proporções épicas em todo o mercado. E quase todos os activos financeiros estão a aumentar rapidamente de valor. O que está acontecendo aqui?
Políticas fáceis do Fed alimentam especulações
As taxas de juros nunca estiveram tão baixas por tanto tempo. O rendimento dos títulos, CDs e até mesmo das ações estão próximos dos mínimos históricos. Você não pode mais ganhar 5% ao ano sem risco com títulos do governo. Para ganhar algum dinheiro hoje em dia, você tem que correr riscos. E a maioria das pessoas faz isso comprando ações.
Nos últimos 10 anos, assumir riscos foi muito bem recompensado. Mas agora estamos atingindo novos níveis de otimismo. Dê uma olhada neste gráfico do volume total de opções de compra desde 2000.
Os investidores estão acumulando opções de compra. Muitos investidores – principalmente os usuários do WallStreetBets – descobriram que você pode realmente movimentar as ações de uma empresa comprando opções de compra em massa. Eles compram opções de compra muito fora do dinheiro, que são uma aposta alavancada na alta do preço.
Quando muitas pessoas compram opções de compra da mesma empresa, os corretores que venderam essas opções são forçados a comprar ações para proteger sua posição. É chamado de compressão gama e pode realmente aumentar o estoque no curto prazo. Isso é uma parte do que está impulsionando o mercado geral e o MSS em alta.
Mas penso que o principal impulsionador de todo este impulso altista é a Reserva Federal. Vimos o que aconteceu quando a Fed tentou aumentar as taxas de juro em 2018. Os preços das ações despencaram. E o Fed curso invertido e reduziu novamente as taxas (e reiniciou a flexibilização quantitativa). Assim que começaram a “afrouxar” novamente, as ações subiram. O apoio do banco central é contínuo e o Fed está agora mesmo comprando títulos corporativos agora (essa é nova).
É extremamente improvável que o Fed aumente as taxas de juros tão cedo. E suspeito que em breve aumentarão a flexibilização quantitativa para pagar o que é essencialmente MMT.
Por quanto tempo os mercados financeiros poderão permanecer elevados? Suspeito que demorará muito mais do que parece racional. Esse tende a ser o jeito dessas coisas. Certamente não vou operar vendido neste mercado.
Estou seguindo meu plano. Estou investindo em mercados emergentes, metais preciosos, startups, bitcoin e canabis em geral. Acho que esses mercados em alta são muito mais sustentáveis do que outros. E eles têm mais vantagens no longo prazo. E é isso que importa para mim neste ambiente louco sem precedentes.
Fonte: https://earlyinvesting.com/most-shorted-stocks-are-excelling-beyond-reason/
