SEC ma dwa potężne narzędzia, które pozwalają zatrzymać ofertę Regulacji A w dowolnym momencie.

Zasada 258

Reguła 258 pozwala SEC na natychmiastowe zawieszenie oferty, jeśli:

• Zwolnienie na mocy rozporządzenia A nie jest dostępne; lub
• Nie spełniono żadnego z warunków, warunków lub wymagań Regulacji A; lub
• Oświadczenie ofertowe, wszelkie materiały dotyczące sprzedaży lub pozyskiwania odsetek lub wszelkie raporty złożone zgodnie z Zasadą 257 zawierają jakiekolwiek nieprawdziwe oświadczenie o istotnym fakcie lub pomijają stwierdzenie istotnego faktu koniecznego do złożenia oświadczeń, w świetle okoliczności, w których zostały one złożone. są wykonane, nie wprowadzające w błąd; lub
• Oferta obejmuje oszustwo lub inne naruszenia sekcji 17 Ustawy o papierach wartościowych z 1933 r.; lub
• Coś wydarzyło się po złożeniu oświadczenia o ofercie, co spowodowałoby, że rozporządzenie A byłoby niedostępne, gdyby miało to miejsce przed złożeniem; lub
• Każdy wymieniony w Przepisie 262(a) (lista potencjalnych złych aktorów) został oskarżony o określone przestępstwa; lub
• Rozpoczęło się postępowanie, które może spowodować, że ktoś z tej listy będzie złym aktorem; lub
• Emitent nie współpracował w dochodzeniu.

Jeżeli SEC zawiesi ofertę na podstawie art. 258, emitent może odwołać się do SEC o przesłuchanie, ale zawieszenie pozostaje w mocy. Ponadto w dowolnym momencie po rozprawie SEC może dokonać zawieszenia na stałe.

Reguła 258 daje SEC ogromną dyskrecję. Na przykład SEC może teoretycznie zakończyć ofertę Regulacji A, jeśli emitent nie złoży ani jednego zgłoszenia lub plików z opóźnieniem. I chociaż istnieje wiele miejsca na spór w dobrej wierze co do tego, czy oświadczenie ofertowe lub reklama nie zawierały istotnego faktu, Reguła 258 daje SEC uprawnienia do podejmowania decyzji.

Nie martw się, możesz pomyśleć, Reguła 260 stanowi, że „nieznaczne” odchylenie nie spowoduje utraty wyłączenia z Rozporządzenia A. Pomyśl jeszcze raz: Reguła 260(c) stanowi: „Niniejsze postanowienie nie zapewnia ulgi ani ochrony przed postępowaniem na podstawie Reguły 258”.

Zasada 262(a)(7)

Reguła 262(a)(7) jest jeszcze bardziej niebezpieczna niż Reguła 258.

Reguła 258 pozwala SEC zawiesić ofertę Regulacji A, jeśli SEC stwierdzi, że coś jest nie tak. Z drugiej strony zasada 262(a)(7) pozwala na zawieszenie, jeżeli emitent lub którykolwiek z jego zleceniodawców jest „przedmiotem dochodzenia lub postępowania w celu ustalenia, czy . . . należy wydać nakaz zawieszenia.”

Zgadza się: Reguła 262(a)(7) pozwala SEC zawiesić ofertę jedynie poprzez zbadanie, czy oferta powinna zostać zawieszona.

Wpływ na rozporządzenie D

Załóżmy, że SEC zawiesza ofertę Regulacji A na podstawie Artykułu 258 lub Artykułu 262(a)(7). W takim przypadku emitent automatycznie staje się „złym podmiotem” zgodnie z Zasadą 506(d)(1)(vii), co oznacza, że ​​nie może również wykorzystać Rozporządzenia D do pozyskiwania kapitału.

Pod pewnymi względami ma sens, że SEC może łatwo zawiesić ofertę na podstawie rozporządzenia A, ponieważ w pierwszej kolejności potrzebna była zgoda SEC. Ale nie jest tak w przypadku prawidła D, a zwłaszcza w przypadku zawieszenia na podstawie art. 262(a)(7). W takim przypadku emitent nie może skorzystać z rozporządzenia D – zwolnienia, które nie wymaga zatwierdzenia przez SEC – po prostu dlatego, że SEC bada, czy zrobił coś złego. Wydaje się. . . .zło.

Wnioski

Jak wszyscy czytelnicy tego bloga wiedzą, uważam, że SEC wykonała spektakularną robotę w zakresie finansowania społecznościowego. Ale to, co SEC daje SEC, może odebrać. Mam nadzieję, że SEC skorzysta ze swobody uznania, wykonując swoje istotne uprawnienia zgodnie z zasadą 258 i zasadą 262 lit. a) ust.

• Coinsmart. Najlepsza w Europie giełda bitcoinów i kryptowalut.
• Platoblockchain. Web3 Inteligencja Metaverse. Wzmocniona wiedza. DARMOWY DOSTĘP.
• CryptoJastrząb. Radar Altcoin. Bezpłatna wersja próbna.
• Źródło: https://crowdfundingattorney.com/2022/03/02/the-sec-can-stop-your-regulation-a-offering-at-any-time/