Jako akcje byłego prezydenta Donald Trump'S Media Trumpa osiągnęła w tym tygodniu wyżyny po zakończeniu fuzji ze spółką fasadową, entuzjazm na rynku wywołał poczucie deja vu.

Jednak obserwatorom rynku porozumienie nie tyle przypominało kadencję prezydencką Trumpa, ile rok, w którym się zakończyła. To był rok 2021, szczyt Boom SPAC — czas, kiedy dziesiątki głęboko nierentownych firm o niewielkich lub zerowych przychodach na krótko osiągnęły wielomiliardową kapitalizację rynkową.

Ale w przeciwieństwie do Prawda Społeczna, którego kapitalizacja rynkowa wynosiła niedawno około 7.5 miliarda dolarów, prawie żadna spółka, która zadebiutowała w okresie boomu, utrzymała wysokie wyceny. Wiele z nich ogłosiło upadłość, zamknęło działalność lub jest warte niewielki ułamek swoich poprzednich maksimów.

Dla tych, którzy mają ochotę na deja vu, wybraliśmy pięć największych, najsłynniejszych i najbardziej efektownych debiutów rynkowych ze szczytowej ery SPAC od końca 2019 r. do początku 2022 r. Przyglądamy się, jak wypadły na początku, a także jak ostatnio robią.

Virgin Galactic

Zaczniemy od Virgin Galactic, pionierskiej firmie zajmującej się turystyką kosmiczną, czasami przypisuje się także zapoczątkowanie nowoczesnej ery SPAC.

Udało się to dzięki Virgin z Tustin w Kalifornii NYSE zadebiutuje w październiku 2019 r., przy początkowej wycenie na poziomie około 1.5 miliarda dolarów. Debiut nastąpił po fuzji z Hedosfia kapitału społecznego, firma zajmująca się czekami in blanco, utworzona przez Chamath Palihapitiya, inwestora startupowego, który później stał się znany jako król SPAC.

Akcje Virgin poszybowały w górę – osiągając swój rekordowy poziom powyżej 60 dolarów na początku 2021 r., wyceniając spółkę na dziesiątki miliardów. Potem spadli na Ziemię. W środę akcje były sprzedawane po około 1.40 dolara za sztukę.

Silniki Lordstown

Uruchomienie wózka elektrycznego Silniki Lordstown zrobił to Nasdaq debiut poprzez fuzję SPAC w październiku 2020 r. Około cztery miesiące później podobno kapitalizacja rynkowa osiągnąć szczyt około 5 miliardów dolarów w atmosferze entuzjazmu związanego z planami wyprodukowania setek tysięcy pojazdów w pierwszym przypadku GM fabryka w Lordstown w stanie Ohio.

Sytuacja uległa pogorszeniu po ujawnieniu, że firma ujawniła niedokładne dane dotyczące zamówień pojazdów w przedsprzedaży, co doprowadziło do rezygnacje swojego dyrektora generalnego i dyrektora finansowego. Niecałe trzy lata po debiucie Lordtown ogłosiło upadłość i zostało usunięte z giełdy.

Otwarte drzwi

Kiedy w sierpniu 2021 r. wszedł na giełdę za pośrednictwem SPAC, Otwarte drzwi była najbardziej rozpoznawalną marką wśród małej grupy start-upów zajmujących się „i-kupowaniem” nieruchomości, które zaproponowały szybki proces sprzedaży domów.

Wszystko zaczęło się od wzrostów. Oferta Nasdaq, zrealizowana w drodze fuzji z inną spółką Palihapitiya zajmującą się czekami in blanco, ustanowiła wstępna wycena około 17 miliardów dolarów.

W kolejnych miesiącach akcje Opendoor rosły, osiągając szczyt w lutym 2021 r. W ciągu następnych kilku lat straciły ponad 90% swojej wartości.

Ostatnio akcje Opendoor były sprzedawane po około 3 dolary za sztukę, co dało spółce kapitalizację rynkową na poziomie około 2 miliardów dolarów.

Zdrowie koniczyny

Zdrowie koniczyny, startup ubezpieczeniowy Medicare, który się liczył Google, Zielone Dęby i Stolica Sekwoi wśród jego pierwszych zwolenników, w styczniu 2021 r. przeszedł za pośrednictwem innej firmy zajmującej się czekami in blanco kierowanej przez Palihapitiya. Pierwszy dzień na rynku zakończył z wartością około 7 miliardów dolarów.

Ciepłe powitanie na rynku nie trwało długo. Krytyczny raport sporządzony kilka tygodni później przez wybitnego sprzedawcę krótkiego spowodował spadek cen akcji. Chociaż Clover dokonała częściowego odbicia, dynamika nie trwała długo. Ostatnio akcje notowane są po cenie około 80 centów, co daje spółce kapitalizację rynkową na poziomie około 400 milionów dolarów.

Wsiadaj do ciężarówek

Chociaż nie jest to jeden z bardziej znanych wybuchów SPAC, od dawna intryguje nas historia Wsiadaj do ciężarówek, twórcy technologii autonomicznego transportu ciężarowego, którego początkowa wycena publiczna przekraczała 5 miliardów dolarów, upadła za 16 miesiące.

Szczególnie uderzające w przypadku Embark jest to, że od chwili jego powstania aż do zamknięcia była to spółka niegenerująca przychodów. Zatem jego przedłużający się spadek nie wynikał z braku prognoz finansowych.

Firma Embark była rzekomo ceniona za swoje innowacyjne możliwości i technologie, a nie za wskaźniki takie jak stosunek ceny do sprzedaży czy wzrost przychodów. Co ciekawe, w 2021 r. ludzie byli skłonni zaakceptować wartość ekspertyzy wartej 5 miliardów dolarów, a kilka kwartałów później uznali ją za bezwartościową.

Znaczenie najnowszej historii

Co to zatem oznacza dla Trump Media i jego losów SPAC? Cóż, najnowsza historia mówi nam, że energiczne debiuty SPAC przy wysokich wielokrotnościach przychodów zwykle nie kończą się dobrze.

Trump Media oczywiście może być wyjątkiem. Z pewnością wielomiliardowy debiut i dwucyfrowe zyski jako SPAC w takim klimacie rynkowym jest czymś wyjątkowym. Jego wycena jest również wyjątkowo solidna jak na spółkę, która w pierwszych dziewięciu miesiącach 3.4 r. odnotowała zaledwie 2023 mln dolarów przychodów.

Czas pokaże, jak długo firma będzie w stanie utrzymać tę wyjątkową passę.

Ilustracja: Dom Guzman

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
• PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
• PlatonESG. Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
• Platon Zdrowie. Inteligencja w zakresie biotechnologii i badań klinicznych. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://news.crunchbase.com/public/spac-boom-then-now-virgin-lordstown/