Tag: Spowodować
Z ostatniej chwili
Apetyt
Appetise to serwis zamawiający jedzenie, który stara się zebrać od 4.8 do 6.8 miliona dolarów. Chociaż są notowane na ASX, jak dotąd znajdują się tylko w Londynie i nie mają połączenia z Australią. W trendzie, który ostatnio rośnie, wydaje się, że zdecydowali się na umieszczenie na liście w Australii wyłącznie ze względu na niższe przepisy dotyczące zgodności i związane z tym koszty.
Tło
Z samych liczb Appetise wygląda na jedno z najgorszych IPO, jakie recenzowałem na tym blogu. Aby to wyjaśnić, podam kilka prostych faktów przedstawionych w prospekcie Appetise:
Po rozpoczęciu działalności w 2008 r. firma Appetise została przejęta za jedyne 230,000 2016 USD w maju 2,260,000 r. przez Long Hill, amerykańską firmę inwestycyjną. Po przejęciu firmy Longhill przeznaczył 91,715 16 49,172 dolarów na Appetise, aby ulepszyć stronę internetową firmy i zwiększyć liczbę restauracji na platformie. Jednak pomimo tych inwestycji, przychody spadły z 17 9 USD w FY13.8 do 15 200 USD w FY2017. Ta pierwsza oferta publiczna wycenia teraz udział Long Hill na 261 milionów dolarów, a całkowita kapitalizacja rynkowa na giełdzie wynosi od 18 do XNUMX milionów, co stanowi ponad XNUMX-krotność przychodów z XNUMX roku. Jeśli oferta publiczna powiedzie się, będzie to XNUMX% zwrotu z inwestycji w ciągu XNUMX miesięcy dla Long Hill, pomimo braku wymiernej poprawy wyników Appetise. Jeśli dostajesz retrospekcje Dick kowalski teraz nie jesteś jedyny.
Zarządzanie
Kiedy Long Hill kupił Appetise, zrobili to, co zwykle private equity, instalując zupełnie nowy zespół zarządzający, pozbywając się przy tym pierwotnego założyciela. Nowo mianowany dyrektor generalny, Konstantine Karampatsos, miał doświadczenie zarówno w zakładaniu własnej firmy internetowej, jak i pracy w Amazon, a dyrektor finansowy Richard Hately pełnił szereg wyższych ról zarówno w start-upach, jak i firmach o ugruntowanej pozycji. Podczas gdy zarówno dyrektor generalny, jak i dyrektor finansowy wydają się logicznym wyborem, powołanie tak doświadczonego zespołu zarządzającego do firmy tej wielkości prowadzi do dość absurdalnych statystyk.
Konstantine Karampatos będzie miał roczną pensję w wysokości 204,050 122,430 $, za ogłoszeniem, plus premię w wysokości 195,888 81,620 $. Richard Hately, dyrektor finansowy, będzie miał pensję w wysokości 138,750 700,000 USD i otrzyma premię za notowanie w wysokości 50,000 17 USD. Dyrektor marketingu otrzyma pensję w wysokości XNUMX XNUMX dolarów, ale bez premii za ofertę. W sumie jest to roczny koszt ponad XNUMX XNUMX USD dla trzech najlepiej opłacanych pracowników, w przypadku firmy, która w zeszłym roku miała mniej niż XNUMX XNUMX USD przychodu. Nawet jeśli przychody Appetise w roku finansowym XNUMX wzrosły o 1000% w roku finansowym 18 nadal nie zbliżyłby się do pokrycia pensji trzech najwyższych rangą dyrektorów.
To doskonały dowód na to, dlaczego publiczne ogłoszenie na tak wczesnym etapie jest kiepskim pomysłem. Firma o dochodach w wysokości 50,000 XNUMX USD powinna zostać wyrzucona z garażu lub piwnicy przez kilku oddanych założycieli, którzy pachną tłustą szmatą, a nie spalają gotówki na wysoko opłacanych menedżerach.
Ten koszt ma też realne konsekwencje. Zgodnie z proponowaną przez nich alokacją funduszy, przy podwyżce o co najmniej 4.8 miliona dolarów, Appetise wyda 1.55 miliona dolarów na wydatki zarządu i biura głównego, w porównaniu do zaledwie 2.15 miliona dolarów na marketing. Biorąc pod uwagę, że ich głównym celem w ciągu najbliższych kilku lat jest podniesienie ich rangi, wydaje się to śmieszną alokacją kapitału.
Produkt
Ponieważ firma Appetise działa obecnie tylko w Anglii, najbardziej zbliżyłem się do testowania produktu Apetise, spędzając trochę czasu na przejrzeniu ich . Ogólnie rzecz biorąc, było to dość rozczarowujące doświadczenie. Istnieją trzy duże zakładki, które blokują znaczną część strony, co utrudnia przewijanie opcji, a schemat kolorów i ogólny wygląd wydają się nieco podstawowe.
Z drugiej strony wydaje się, że zainwestowali trochę czasu, aby praca mobilna działała dobrze; jeśli cokolwiek, witryna faktycznie działa i wygląda lepiej na telefonie komórkowym. Warto również wspomnieć, że chociaż w prospekcie wielokrotnie wspomniano, że firma ma zasięg krajowy, ich zasięg w Londynie jest dość minimalny i na tym etapie wydaje się, że skupiają się wyłącznie na mieście Birmingham.
Podobnie rozczarowuje obecność firmy w mediach społecznościowych. W prospekcie dużo mówi się o zaangażowaniu w mediach społecznościowych poprzez ich program lojalnościowy, w którym użytkownicy mogą zdobyć uznanie, dzieląc się Apetytami w swojej sieci społecznościowej, ale jak dotąd nie zdobyli dużej popularności w tym obszarze. Strona Appetise na Facebooku wydaje się publikować tylko złe kalambury o jedzeniu, a każdy post ma średnio od 2 do 7 polubień
(Zauważyłem również, że dyrektor firmy i dyrektor ds. marketingu to dwaj z ich najpopularniejszych fanów na Facebooku.) Porównaj to do Menulog strona, australijska usługa zamawiania i dostarczania jedzenia, na której zobaczysz treści przedstawiające dostępne restauracje, nieco zabawniejsze kalambury, a w rezultacie znacznie większe zaangażowanie klientów. Chociaż posty na Facebooku mogą wydawać się banalną rzeczą, którą można zawiesić w przeglądzie firmy, jedną z kluczowych rzeczy, które wpłyną na sukces Appetise, jest to, jak łatwo mogą zbudować obserwację online. Fakt, że do tej pory niewiele wykazali w tej dziedzinie, jest z pewnością powodem do niepokoju.
rynek
Zamawianie jedzenia online to branża o ogromnym potencjale wzrostu i jest to prawdopodobnie główny powód, dla którego Long Hill uważało, że może ujść na sucho z wyceną prospektu, na którą się zdecydowali. Appetise ma jednak inny model niż Menulog czy Deliveroo, ponieważ Appetise nie bierze udziału w dostawach, zamiast tego restauracje znajdujące się na platformie Appetise muszą same dostarczać jedzenie. Chodzi o to, że pozwoli im to łatwiej skalować i nie ugrzęzną w zawiłościach logistycznych. Chociaż nie wątpię, że to podejście może działać w krótkim okresie (a Just Eat, odnosząca sukcesy brytyjska firma z tym samym modelem, co Appetise, udowodniła, że może) w dłuższej perspektywie model elastycznych kontrahentów typu Uber Eats, to mogą być wysyłane wszędzie tam, gdzie jest zapotrzebowanie, wydaje się znacznie wydajniejsze. Ponieważ strony internetowe takie jak Uber Eats stają się coraz bardziej popularne i zaczynają pojawiać się korzyści skali, wydaje mi się, że restauracje będą zachęcać do zwalniania kierowców dostawczych i przejścia z platformy typu Appetise na platformę Uber Eats.
Appetise argumentuje, że ich patforma jest obecnie tańsza, ponieważ Uber Eats pobiera od klientów opłaty za dostawę, ale tak jak w przypadku Uber, można by założyć, że te opłaty w końcu zmniejszą się wraz ze wzrostem popularności witryny.
Appetise argumentuje, że ich patforma jest obecnie tańsza, ponieważ Uber Eats pobiera od klientów opłaty za dostawę, ale tak jak w przypadku Uber, można by założyć, że te opłaty w końcu zmniejszą się wraz ze wzrostem popularności witryny.
Werdykt
Odpowiedzią Appetise na wiele z tego, co tu powiedziałem, jest to, że firma jest wyjątkowo przygotowana, aby doświadczyć gwałtownego wzrostu w najbliższej przyszłości. Mają działającą platformę internetową i ich jedynego głównego konkurenta w Wielkiej Brytanii Tylko jedz pokazał, że na tym rynku można zarobić. Podczas gdy firma zarabiająca 50,00 12 dolarów z radą dyrektorów wygląda teraz idiotycznie, jeśli za 1,000,000 miesięcy jej przychody zbliżą się do 18 XNUMX XNUMX dolarów, nikt nie będzie narzekał. Problem, jaki mam z tym argumentem, polega na tym, że wymaga on dużej wiary przy niewielkiej ilości dowodów. Jeśli Appetise jest naprawdę wyjątkowo przygotowany do tak szybkiego wzrostu, dlaczego nie wstrzymać się z prospektem przez kilka miesięcy, aby mogli to zademonstrować? Apetyt trwa w roku finansowym na koniec marca, więc dane z pierwszej połowy roku obrotowego XNUMX powinny być już dostępne. Po raz kolejny cynik we mnie uważa, że gdyby przychody rzeczywiście rosły, te liczby zostałyby uwzględnione w prospekcie.
Nawet w rozwijającej się branży, aby odnieść sukces, musisz być na czele i mieć wyraźny punkt zróżnicowania, a po przeczytaniu prospektu Appetise i przejrzeniu ich strony internetowej po prostu nie widzę tego dla Appetise. W jednej z łatwiejszych decyzji, jakie do tej pory musiałam podjąć z tym blogiem, nie będę inwestować w IPO Appetise.
Nawet w rozwijającej się branży, aby odnieść sukces, musisz być na czele i mieć wyraźny punkt zróżnicowania, a po przeczytaniu prospektu Appetise i przejrzeniu ich strony internetowej po prostu nie widzę tego dla Appetise. W jednej z łatwiejszych decyzji, jakie do tej pory musiałam podjąć z tym blogiem, nie będę inwestować w IPO Appetise.
Najnowsza inteligencja
