BTC, fundusz ETF na mini bitcoiny firmy Grayscale, który oczekuje na zatwierdzenie przez organy regulacyjne, nałożyłby opłatę w wysokości zaledwie 15 punktów bazowych, najniższą spośród wszystkich swoich rywali. Nie oznacza to jednak, że zje lunch swojego poprzednika. 

Nowy fundusz ETF na mini bitcoiny firmy Grayscale Investments ma charakteryzować się roczną opłatą stanowiącą jedną dziesiątą kwoty pobieranej przez jego długoletniego poprzednika, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), ale nie oznacza to, że prawdopodobnie ostatecznie przejmie wszystkie aktywa GBTC. Dzieje się tak dlatego, że prawdopodobnie będzie bardziej atrakcyjna dla inwestorów typu „kup i trzymaj” niż dla bardziej aktywnych inwestorów GBTC.

Według niedawnego raportu SEC nowy podmiot, Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), nałożyłby roczną opłatę w wysokości 0.15%. zgłoszenia powołując się na informacje pro forma, co oznacza, że ​​liczba ta podlega zatwierdzeniu przez organy regulacyjne i może ulec zmianie. Jeśli opłata wynosi 15 punktów bazowych, obniżka Grayscale będzie najniższa spośród wszystkich emitentów kasowych ETF-ów na bitcoiny, w tym Fidelity i BlackRock, i niższa niż w przypadku funduszu Franklin Bitcoin ETF (EZBC), który utrzymuje opłatę na poziomie 19 punktów bazowych. Dla porównania, roczna opłata GBTC wynosi 1.5%.

Jeśli mini-GBTC wystartuje z szybkością 15 punktów bazowych, będzie to najtańszy spotowy fundusz ETF btc…

Pomyśl o właściwym ruchu w skali szarości i powinieneś nawet rozważyć wycenę na poziomie 10 punktów bazowych.

Mogą subsydiować konkurencję związaną z przychodami i presją GBTC.

Pamiętaj, że pomysł jest taki: GBTC = pojazd handlowy, podczas gdy BTC = pojazd kup i trzymaj. pic.twitter.com/RMXbwK1f0Y

— Nate Geraci (@NateGeraci) 20 kwietnia 2024 r.

Jak sugeruje się, mini fundusze ETF są z założenia mniejsze niż istniejące oferty. Aktywa BTC po uruchomieniu prawdopodobnie zbladłyby w porównaniu do GBTC, które do poniedziałkowego zamknięcia miało 19.6 miliarda dolarów. Mniej aktywów oznacza mniejszą płynność i szersze spready. Ale te wady są warte uwagi dla inwestorów o długim horyzoncie czasowym, biorąc pod uwagę oszczędności na opłatach. Z drugiej strony handlowcy są skłonni płacić wyższe opłaty roczne w zamian za lepsze ceny i realizację.

Czytaj więcej: Obecnie istnieje 11 spotowych funduszy ETF na Bitcoin. Oto ten, który jest dla Ciebie najlepszy

Brian Estes, dyrektor ds. inwestycji kryptowalutowej firmy inwestycyjnej Off The Chain Capital, powiedział, że „celem BTC jest zapewnienie konkurencyjnego krajobrazu w stosunku do alternatywnych rozwiązań z niższymi opłatami”, dodając, że to ona, a nie GBTC, „jest tym, który będzie konkurować w sprawie opłat.”

Osoba zaznajomiona ze sprawą, która wypowiadała się pod warunkiem zachowania anonimowości, zwróciła uwagę na popularność wersji mini ETF popularnych funduszy giełdowych śledzących Nasdaq. 

„To różne produkty dla różnych typów inwestorów” – stwierdziła osoba o ofercie Grayscale BTC i GBTC. „Handlowcy lubią produkt o większej historii, płynności i wąskich spreadach. Inwestorzy typu „kupuj i trzymaj” zazwyczaj lubią miniprodukty.

W Styczniowy odcinek podcastu Unchained, James Seyffart, analityk Bloomberg ETF, przewidział, że Grayscale uruchomi kolejny bitcoinowy ETF oprócz GBTC. 

„Moja teoria jest taka, że ​​Grayscale uruchomi kolejny ETF” – powiedział wówczas Seyffart. „Mają ticker, więc GBTC jest jednym z nich. Są także właścicielami praw do tickera BTC. Moja teoria jest taka, że ​​wprowadzą na rynek znacznie tańszego brata, który będzie konkurować ze wszystkimi tymi produktami o niskich opłatach”. 

Zyski kapitałowe Oszczędności

Wstępny plan przewiduje, że Grayscale przeniesie 10% bitcoinów bazowych GBTC – około 63,204 10 – w celu zaszczepienia BTC. Oznacza to, że inwestorzy GBTC automatycznie przenieśliby XNUMX% swoich udziałów w GBTC do BTC.

Perspektywa zapłaty znacznych podatków od zysków kapitałowych uniemożliwiła niektórym długoterminowym inwestorom GBTC umorzenie swoich akcji, jednak Grayscale stwierdził, że obecni akcjonariusze GBTC mogą przenieść swoje aktywa do nowego funduszu bez powodowania zdarzenia podlegającego opodatkowaniu. 

Rob Frasca, partner zarządzający kryptowalutowej firmy inwestycyjnej COSIMO Venture Partners, powiedział, że „za każdym razem, gdy zarabiasz dużo zysków kapitałowych, ostatnią rzeczą na świecie, którą chcesz zrobić, to przenieść to i zostać obciążonym podatkami, prawda ? Jeśli więc mają produkt, który przechodzi z modelu powierniczego do modelu ETF… jest to prawdopodobnie dla nich świetny sposób na utrzymanie udziału w rynku”.

Dzięki nowym zasobom BTC obecni właściciele GBTC zapłaciliby nieco mniej w ramach mieszanej struktury opłat pomiędzy dwoma pojazdami. 

Wartość bitcoina wyniosła około 66,700 2.7 dolarów przed zamknięciem giełdy w Nowym Jorku w poniedziałek, co oznacza wzrost o około 8.9% w ciągu dnia i XNUMX% w ciągu ostatnich pięciu dni, czyli okresu naznaczonego halvingiem.