Rynki przygotowują się na dość przewidywalny wynik posiedzenia EBC. Najnowsze wypowiedzi członków komitetu ds. polityki pieniężnej w dużej mierze odzwierciedlają oczekiwania rynku. Oznacza to, że jeśli EBC zrobi coś innego niż ostatnim razem, może wstrząsnąć rynkami.

Przeważa narracja, że ​​wspólny bank centralny rozpocznie cykl łagodzenia polityki pieniężnej w czerwcu, a w programie oczekuje się obniżek stóp procentowych EBC. Potwierdzają to szczególne komentarze prezes EBC Christine Lagarde, które są interpretowane jako zasadniczo informujące rynek, kiedy nastąpi obniżka. Wielokrotnie powtarzała, że ​​dane z I kwartału będą „bardzo ważne” dla ustalenia, kiedy należy obniżyć stopy procentowe. Dane te zostaną upublicznione w ciągu tego miesiąca i na początku maja. Oznacza to, że EBC będzie miał informacje potrzebne do podjęcia decyzji o obniżce stóp na czerwcowym posiedzeniu.

To nie może nastąpić wystarczająco szybko

W międzyczasie jednak pojawiło się coraz więcej danych wskazujących, że czas rozpocząć łagodzenie polityki pieniężnej. Oprócz tego, że gospodarka strefy euro znajduje się jak dotąd w zasadzie w stagnacji, inflacja spada szybciej niż oczekiwano. Wstępne projekcje EBC mówiły, że CPI spadnie do celu na poziomie 2.0% dopiero w przyszłym roku. Ekonomiści uważają, że może to nastąpić już w trzecim kwartale.

Musimy pamiętać, że EBC od lat walczy z problemem odwrotnym. Utrzymywał stopy procentowe poniżej zera przez ponad dekadę, walcząc z niską inflacją w gospodarce o niskim wzroście. W ubiegłym roku w Europie nastąpił duży wzrost cen konsumpcyjnych w wyniku wojny na Ukrainie i następstw wydatków związanych z pandemią. Jednak w okresie pandemii Europa nie wydała prawie tyle samo, co Stany Zjednoczone czy Wielka Brytania, co oznacza, że ​​jej presja inflacyjna powinna być mniejsza.

Efekt bazy i przyszłe złagodzenie

Oznacza to, że zmiany cen, które spowodowały wzrost rocznej stopy inflacji, szybko znikają z 12-miesięcznego kalkulatora. Nazywa się to „efektem bazy”, ponieważ roczna inflacja porównuje ceny z rokiem ubiegłym. Jeśli ceny będą nadal rosły w obecnym tempie, inflacja może nie tylko spaść do celu EBC, ale spaść poniżej niego.

Wzrost gospodarczy jest na ogół niezbędny do wygenerowania organicznej inflacji. W miarę jak UE ponownie wywiera presję na rządy, aby ograniczały wydatki związane z deficytem, ​​prędkość przepływu pieniądza we wspólnej gospodarce maleje. Oznacza to, że EBC może potrzebować cięć znacznie szybciej niż jego inni odpowiednicy, aby wzmocnić swoje cele inflacyjne.

Na co zwrócić uwagę

To jednak prawdopodobnie nastąpi w dalszej przyszłości. Może to jednak mieć wpływ na sposób myślenia członków EBC podczas ich kwietniowej decyzji w sprawie stóp procentowych. Pytaniem jest, czy Lagarde, lub sam komunikat, dostarczy solidniejszy sygnał niż ten, który już został dostarczony w sprawie czerwcowej obniżki stóp procentowych. A może nawet zasugerował możliwość łagodzenia polityki pieniężnej w maju, ponieważ ogólnie oczekuje się, że bank centralny będzie starał się przedstawić pewne wytyczne przed faktycznym rozpoczęciem łagodzenia polityki pieniężnej.

Handel wiadomościami wymaga dostępu do szeroko zakrojonych badań rynkowych – i to robimy najlepiej.

OTWÓRZ KONTO NA ŻYWO

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
• PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
• PlatonESG. Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
• Platon Zdrowie. Inteligencja w zakresie biotechnologii i badań klinicznych. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://www.orbex.com/blog/en/2024/04/ecb-rate-decision-signals-when-the-cut-is-coming