FlightHorizon COMMANDER er valgt ut av Commercial Supersonic Technology (CST) 2018-2019-utviklingsprogrammet ved NASA Armstrong Flight Research Center for å gi luftromssituasjonsbevissthet og detaljert flylogging av forskningsflyvninger. FlightHorizon COMMANDER og FlightHorizon GCS jobber sammen for bredere datainnsamling, Safety NASA har valgt en flerstasjonskonfigurasjon med en FlightHorizon COMMANDER […]
FlightHorizon ble nylig valgt ut og brukt til å tilby luftromsstyring, sikkerhet, detaljert flylogging og sanntidsstyring av flyformasjoner for forskningsflyvningene "NASA-DLR Multidisciplinary Airborne Experiment" (ND-MAX) ledet av National Aeronautics and Space Administration ( NASA) i samarbeid med German Aerospace Agency (DLR). Flyvningene ble utført fra Ramstein Airbase i Tyskland og […]
NASA har publisert en ny forskningsartikkel om flytesting av hinsides visuelle siktlinje (BVLOS) og nesten 350 flymøter utført på FlightHorizon oppdage-og-unngå og situasjonsforståelse. Forskningsoppgaven, med tittelen "µADS-B Detect and Avoid Flight Tests on Phantom 4 Unmanned Aircraft System" har blitt akseptert for publisering av det prestisjetunge American Institute […]
Kunstig intelligens (AI) i spill er ikke en ny innovasjon. Så tidlig som i 1949 grunnet matematiker og kryptograf Claude Shannon på et enspillers sjakkspill, i...
Å bygge verdens oversettelseslag er et fantastisk oppdrag. For oss betyr det å bli en tverrgående og gjennomgripende tjeneste som kan fjerne kommunikasjon...
Sienna Cancer Diagnostics søker å samle inn 6 millioner dollar, med en veiledende markedsverdi basert på fullt tegning på i underkant av 37.5 millioner. Aksjer tilbys til 20 cent hver.
Sienna ble opprinnelig grunnlagt i 2002. Selskapets fokus er utvikling av diagnostiske verktøy for kreft, og mer spesifikt å bruke tester som ser på nivåer av Telomarese i kroppen for å hjelpe til med diagnosen. Jeg brukte rundt 10 minutter på å klikke på lenker på Wikipedia for å prøve å forstå nøyaktig hva Telomarese er, men jeg skjønte raskt at det går langt utover det jeg kan huske fra år 10 vitenskap. I stedet, som vanlig, vil jeg gjøre mitt beste for å evaluere Sienna IPO ved å bruke verktøyene som er tilgjengelige for en gjennomsnittlig investor.
IPO-er i bioteknologiområdet kan grovt deles inn i to kategorier: Pre-revenue, hvor alt selskapet har er en idé og kanskje noen patenter, og post-revenue, hvor selskapet har en velprøvd metode for å generere inntekter, og er nå ute etter å trappe opp ting. Sienna Cancer Diagnostics faller keitete et sted i midten. Mens Sienna teknisk sett har mottatt inntekter fra produktsalg siden 2015, hvis du ekskluderer forsknings- og utviklingskostnader, var inntektene for de første seks månedene av FY2017 $291,588. Det er små kaféer som omsetter for mer penger enn det. Det er et uvanlig tidspunkt å liste opp, siden det umiddelbare spørsmålet er hvorfor Sienna ikke holdt på før noteringen før de hadde demonstrert vekstpotensialet sitt.
Bakgrunn
Som mange selskaper ser ikke Siennas fortid ut til å være så grei og lineær som prospektet vil at du skal tro.
I januar 2015 kunngjorde Sienna Cancer Diagnostics sine første salgsavtaler med et stort amerikansk patologiselskap. Kerry Hegarty, administrerende direktør på den tiden, ga et intervju med Age, hvor hun forklarte at " ...Sienna har lyktes der andre kreftdiagnostiske satsinger har mislyktes fordi det har vært i stand til å forbli et unotert selskap så langt.» Hegarty fortsetter med å snakke om fleksibiliteten ved å være et unotert selskap når du fortsatt er i et før-inntektsstadium.
4 måneder etter å ha gitt dette intervjuet forlot Hegarty Sienna Cancer Diagnostics. Senere samme år i september, Street Talk rapporterte at selskapet planla en børsnotering på 10 millioner dollar med Pac Partners som hovedansvarlig. Forlot Hegarty fordi hun følte at selskapets beslutning om å børsnotere var for tidlig? Jeg har ingen anelse.
Uansett grunn, ble børsnoteringen på 10 millioner dollar med Pac Partners ikke gjennomført, og selskapet børsnoteres nå 18 måneder senere og samler inn bare 6 millioner med den mye mindre lead manageren Sequoia Corporate Finance. En administrerende direktør som forlater et selskap og en børsnotering blir forsinket er ikke akkurat uvanlige hendelser, men det ville vært interessant å få litt bakgrunn om hvorfor begge disse hendelsene skjedde.
Finans
Som nevnt tidligere har Sienna i stor grad vært avhengig av statlige rabatter og Australias meget generøse skatteincentivprogram for forskning og utvikling for inntekter. Jeg er av den oppfatning at hvis selskapet skal oppnå langsiktig suksess, vil det til slutt måtte slutte å stole på statlige utdelinger, og derfor bør disse inntektsstrømmene utelukkes fra enhver analyse.
Det bekymringsfulle er imidlertid at når du tar ut disse pengene har inntektene gått tilbake fra 2016 til 2017. I 2016, Siennas første hele år med å motta produktinntekter, hadde selskapet årlige inntekter på $640,664 eksklusive statlige rabatter, eller $320,332 hver sjette måned. De første seks månedene av FY17 hadde inntekter på bare $291,588 XNUMX, en ganske betydelig nedgang på et tidspunkt du naturlig nok forventer at inntektene vil vokse.
Selv om det kan være legitime årsaker til nedgangen i inntekter, er det ikke adressert noe sted i prospektet jeg kunne finne. Nedgangen i inntekter setter også spørsmålstegn ved Siennas valgte noteringsdato. August er en interessant tid å liste, da det betyr at prospektet ikke inkluderer de fullstendige FY17-tallene, selv om regnskapsåret er over når tilbudet stenger. Kynikeren i meg sier at hvis FY17-tallene var gode, ville børsnoteringen bli forsinket et par måneder, ettersom sterke FY17-tall ville gjøre børsnoteringen til en mye mer enkel prosess.
For ytterligere å illustrere det merkelige tidspunktet for børsnoteringen, viste balansen per januar 2017 over 1.5 millioner dollar i kontanter, kontra årlige utgifter på rundt 570,000 17 dollar. Uansett hva som lå bak beslutningen om å børsnotere før FYXNUMX tall var tilgjengelig, var det ikke fordi selskapet var i ferd med å gå tom for penger.
aksjonærer
Sienna har ikke innført noen frivillige deponeringsordninger, så et nøkkelspørsmål for enhver potensiell investor er hvem de eksisterende aksjonærene er, og hvor sannsynlig det er at de vil dumpe aksjene sine så snart selskapet børsnoteres.
Tidligere artikler om Sienna nevner tidligere administrerende direktør i Macquarie Allan Moss som en av hovedaksjonærene og støttespillerne. Interessant nok står ikke navnet hans i det gjeldende prospektet, så enten har han solgt seg helt ut, eller har nå mindre enn 5% av selskapet. Hvorfor en smart investor som Moss ville selge seg ut før en børsnotering er et annet spørsmål en potensiell investor sannsynligvis bør tenke på.
I stedet er den nåværende største aksjonæren nå en som heter David Neate, som eier litt over 10 % av selskapet. Jeg ble umiddelbart nysgjerrig på hvem denne personen var, da jeg ikke kunne finne ham oppført i styret eller toppledelsen i selskapet. Etter å ha gravd rundt på nettet, var den eneste informasjonen jeg kunne finne om ham i forhold til Essential Petroleum Resources Limited, et nå avnotert olje- og gassleteselskap som noen kalte David Neate (og jeg er klar over at det kanskje ikke er samme fyr) holdt 12.6 % av i oktober 2007.
Det er en oktober 2008 Varm kobbertråd hvor noen lurte på hvorfor Neate losset så mange aksjer i Petroleum Resources Limited. Noen måneder etter posten i januar 2009 falt aksjene til under 1 cent etter ugunstige boremeldinger og selskapet ble avnotert senere samme år.
Selvfølgelig er det helt rimelige forklaringer på at en storinvestor bestemmer seg for å laste ned aksjer, men det er egentlig ikke den typen informasjon du vil finne når du begynner å google hovedaksjonæren til en potensiell investering.
Verdikt
Siden dette er en børsnotering på et område hvor jeg ikke har noen teknisk kunnskap, er jeg svært klar over at jeg kan være helt ute av banen med analysen min. Hvis bruk av Telomarese for å diagnostisere kreft viser seg å være det neste store gjennombruddet, kan dette lett bli årets børsnotering. Men hvis jeg skal investere i et selskap der den faktiske produktinntekten er mindre enn en femtiendedel av den veiledende markedsverdien, vil jeg i det minste ønske å se inntektsvekst, ikke at inntektene går tilbake. Dessuten får det lille beløpet som samles inn meg til å lure på om børsnoteringen handler mer om at eksisterende aksjonærer losser aksjer enn å faktisk skaffe kapital. Innskutt egenkapital er notert på balansen som bare 16.6 millioner, noe som betyr at i det minste noen innledende investorer fortsatt vil tjene betydelige overskudd hvis de losser aksjene sine godt under den opprinnelige noteringsprisen.
Selv om jeg godt kan leve å angre på det, er dette en børsnotering jeg ikke kommer til å delta i.
Her på BitcoinsInIreland.com legger vi jevnlig ut informasjon som har kommet inn via varslene våre knyttet til bitcoin- og blockchain-ansettelser i Irland. Du...
