Den kinesiske regjeringen har så langt tatt flere skritt for å begrense det økonomiske nedfallet fra coronavirusepidemien, inkludert rentenedsettelser og økonomiske tilførsler verdt milliarder av yuan. Det gjorde det igjen denne uken, og utvidet den økonomiske lettelsen som ble gitt av sentralbanken. Med budsjettet under press, er det imidlertid indikasjoner på at Beijing kan velge noen innstrammingstiltak senere i år enn en større finanspolitisk stimulans.
PBOC kutter renten på lån til långivere
People's Bank of China (PBOC) injiserte 200 milliarder yuan (nesten 29 milliarder dollar) i landets banksystem som har opplevd likviditet utgaver det siste året. Mandag ble midlene tilbudt som ett års mellomlån til kinesiske finansinstitusjoner, ifølge Reuters. Sentralbanken kuttet også renten på pengene fra 3.25% til 3.15%.
Videre la PBOC til ytterligere 100 milliarder yuan (14 milliarder dollar) gjennom syv dager lange tilbakekjøpsavtaler, rapporterte Bloomberg. 1 billion yuan (over 143 milliarder dollar) med omvendte repoer skulle utløpe den første dagen i uken, men til slutt resulterte tiltakene i en netto 700 milliarder yuan (over 100 milliarder dollar) uttak fra markedene.
Denne ukens rentenedsettelse ble stort sett forventet av observatører. Et lignende kutt i referanselånet, som tjener til å bestemme prisen på bedrifts- og husholdningslån, vil trolig følge senere denne måneden. Økonomer som er undersøkt av Bloomberg forventer samme reduksjon på 10-basispoeng av renten på 1-års lån.
Disse tiltakene kommer i kjølvannet av PBOC-kunngjøringen i begynnelsen av februar om at den skal bruke 1.2 billioner yuan (over 170 milliarder dollar) for å støtte veksten i den kinesiske økonomien rammet hardt av koronavirusepidemi. Utbruddet har allerede krevd livet til mer enn 1,700 mennesker på fastlands-Kina. Midlene var viet til omvendt gjenkjøpsoperasjon med sikte på å opprettholde stabilitet i valutamarkedet.
Eksperter sitert i rapporten har uttrykt lignende meninger om den siste intervensjonen. I følge Zhou Guannan, analytiker hos Huachuang Securities Co., var rentenedsettelsen forventet og den tilførte finansieringen er relativt liten. Becky Liu, leder for Kinas makrostrategi i Standard Chartered Plc, mener PBOC ikke har til hensikt å senke frontraten ytterligere.
Stimulering gjennom skattemessige utgifter bare ikke mulig
Beijing har så langt avstått fra å kunngjøre en betydelig økning i sine stimulansetiltak. Sitert av Reuters, spådde sjeføkonomen ved Founder Securities, Yan Se, at PBOC vil skifte fokus fra kortsiktig stabilisering gjennom store fondinjeksjoner via omvendt repo-virksomhet, til å møte de mellomlang til langsiktige finansieringsbehovene til kinesiske virksomheter.
Ytterligere finanspolitiske utgifter og tiltak for å oppmuntre til forbruk forblir på bordet etter at Kina lovet å oppnå sine 2020-mål for økonomien forrige uke, ifølge South China Morning Post. Lokale myndigheter har angivelig fått lov til å utstede mer gjeld for å støtte veksten på kort sikt. Bedriftsskattelettelser bør lette byrden på selskaper.
Alt dette krever finansiering, og den kinesiske finansministeren, Liu Kun, mener innsatsen for å redusere “unødvendige” offentlige utgifter må gjøres for å fylle ut det økende budsjettgapet. Han diskuterte regjeringsplaner i en artikkel som nylig ble publisert i Qiushi, et magasin knyttet til det kommunistiske partiet i Kina. Ministeren påpekte at ulike eksterne utviklinger har forsterket det nedadgående presset på den kinesiske økonomien. Samtidig har interne utfordringer som virusutbruddet skapt behovet for å øke finansinntektene for å dekke de høyere utgiftene.
I 2019 innførte Kina de største skatte- og avgiftsreduksjonstiltakene i sin historie, bemerket regjeringens tjenestemann, som utgjorde over 2 billioner yuan, eller mer enn 2% av BNP. Disse kuttene vil fremme økonomisk vekst, men også direkte redusere finansinntektene. Liu Kun forventer også et fortsatt press for å øke utgiftene, noe som tvinger regjeringen til å holde finansdriften i en tett balanse. "Under slike omstendigheter er det ikke mulig å gjennomføre en proaktiv finanspolitikk bare ved å utvide omfanget av finanspolitiske utgifter," utarbeidet finansministeren, noe som indikerer at Beijing neppe vil forplikte seg til en stor stimulansepakke som noen investorer har håpet.
Hva er forventningene dine til Kinas finans- og pengepolitikk i 2020? Del tankene dine i kommentarfeltet nedenfor.
Bilder med glede av Shutterstock.
Vil du grave dypere i Bitcoin? Utforsk tidligere og nåværende kryptokurrencypriser gjennom vår Bitcoin Markets-verktøy og ta turen til vår Blockchain Explorer for å vise spesifikke transaksjoner, adresser og blokkeringer.
Kilde: https://news.bitcoin.com/china-central-bank-stimulus-300b/
