• man: PBoC MLF, Swiss PPI (mars), EZ Industrial Production (februar), USAs detaljsalg (mars), Sør-Korea import/eksportprisvekst (mars)
• ti: Kinesisk BNP (Q1)/Industriell produksjon (mars)/Detaljhandel (mars), UK jobbrapport (mars/feb), tysk ZEW Survey (april), amerikanske byggetillatelser (mars), kanadisk CPI (mars), amerikansk industriproduksjon (mars), New Zealand CPI (Q1)
• Onsdag: Spesielt europeiske råd, japansk handelsbalanse (april), inflasjon i Storbritannia (mars), EZ CPI Final (mars)
• To: Special European Council, Australian Employment (mars), Swiss Trade (Q1), US Philly Fed (april)
• fre: Japansk CPI (mars), detaljsalg i Storbritannia (mars), tysk PPI (mars)

Merk: Forhåndsvisninger er oppført i dagsrekkefølge

PBoC MLF (mandag):

PBoC vil gjennomføre sin middels lange utlånsfasilitet neste uke, hvor sentralbanken sannsynligvis vil opprettholde den 1-årige MLF-renten på dagens nivå på 2.50 %. Som en påminnelse avstod sentralbanken fra å justere den 1-årige MLF-renten forrige måned og valgte å ikke fullt ut rulle over utløpende midler da den gjennomførte 387 milliarder CNY i 1-årige MLF-lån kontra 500 milliarder CNY med forfall, mens den også holdt fra eventuelle justeringer av referanserentene for lån med 1- og 5-års LPR-verdier som ikke overraskende ble opprettholdt på henholdsvis 3.45 % og 3.95 %. Sentralbankens handlinger har fortsatt å peke på at det ikke haster med justeringer i kortsiktige finansieringsrenter med daglige åpne markedsoperasjoner som stort sett holdes innenfor beskjedne beløp, mens en forbedring i Kinas nøkkelaktivitet og produksjonsdata, inkludert de siste industrielle produksjon og detaljhandel. Salgsdata, samt en overraskende tilbakevending til ekspansjonsområdet for kinesisk offisiell produksjons-PMI, antyder også at det er mindre sannsynlighet for å løsne politikken. Motsatt kan støttetiltak ikke utelukkes i nær fremtid gitt at nylige KPI-data var mykere enn forventet og PPI forble i deflasjon, mens Kina fortsetter å slite med de pågående problemene i eiendomssektoren. Videre lovet PBoC tidligere å bidra til å konsolidere og styrke den økonomiske oppgangen, mens sentralbanksjef Pan også hadde uttalt at det fortsatt er rom for å kutte RRR og at sentralbanken fortsatt har tilstrekkelig rom for pengepolitikk.

Detaljsalg i USA (man):

Overordnet detaljhandel forventes å stige +0.3 % M/M i mars (mot +0.6 % i februar); ex-autos-målet er sett økende +0.4% M/M (mot forrige +0.3%). Bank of Americas månedlige forbrukersjekkpunktdata for måneden antydet at utgiftene avtok i mars, men fremover sa den at fortsatt lønnsvekst, skatterefusjon og lettende husleievekst skulle støtte forbrukermomentum. BofAs data viste at det totale kortforbruket per husholdning var opp +0.3 % Y/Y etter skuddåret økte 2.9 % Y/Y-økning i februar; BofA sa at den tidlige påskeferien sannsynligvis brakte noen utgifter fra april til mars. "Med kontroll for disse sesongmessige påvirkningene falt utgiftene 0.7 % M/M," skrev den, "men mens utgiftene var svake på måneden, fortsetter det solide arbeidsmarkedet å opprettholde forbrukermomentum," og bemerket de sterke jobbdataene i måneden, som ser ut til å ha blitt reflektert i styrking av lønns- og lønnsveksten etter skatt i dataene. «Skatterefusjon kan også gi ekstra støtte til husholdningene, med gjennomsnittlig refusjon opp med 5 % i år til slutten av mars, og mens de fleste forbrukere ser ut til å planlegge å spare eller betale ned gjeld, er det en liten økning i folk som sier at de skal gå på shopping." I forkant sier BofA at de ser tegn på at lettelse av husleieveksten gir medvind til leietakernes forbruk, og forbruksnivåene deres ser ut til å forbedre seg mest i detaljhandelskategorier.

Kinesisk BNP/aktivitetsdata (tirs):

Q1 BNP Q/Q er sett til 1.4 % (tidligere 1.0 %; område: 0.9-1.8 %) og BNP Y/Y forventes til 4.6 % (prev. 5.2 %; område 3.3-5.2 %). Detaljsalget er anslått til 4.5 % (tidligere 5.5 %; område 1.0–5.8 %) og industriproduksjon på 5.4 % (tidligere 7.0 %; område 4.0–8.8 %). Den forventede nedgangen i BNP-veksten på årsbasis tilskrives flere faktorer, inkludert en langvarig eiendomsnedgang, økende gjeld i lokalforvaltningen og svake utgifter i privat sektor. Til tross for tegn på økonomisk stabilitet tidlig i 2024, er den generelle oppgangen fortsatt skjør, ifølge desk. Når det gjelder nyere data, malte PMI-data i utgangspunktet et mer konstruktivt bilde av Kinas økonomi, men de siste underprognosene for KPI og PPI-data sår tvil om Kinas økonomiske helse og vakte på sin side håp om politisk støtte på kort sikt. "Noen analytikere mener sentralbanken står overfor en utfordring ettersom mer kreditt strømmer til produksjon enn til forbruk, noe som avslører strukturelle feil i økonomien og reduserer effektiviteten til pengepolitiske verktøy," ifølge Reuters. SCMP skrev i mellomtiden "Beijing har forsvart sitt ambisiøse mål om å øke økonomien med 'rundt 5 prosent' i år, og insisterer på at det samsvarer med Kinas potensial for økonomisk vekst. Analytikere sier at Kina må rulle ut proaktiv finanspolitikk og en "fleksibel og hensiktsmessig" pengepolitikk, samtidig som det fikser det skrantende eiendomsmarkedet.» I mellomtiden er ING mer optimistisk – "Vekstprognoser for første kvartal har i stor grad blitt revidert høyere etter sterkere enn forventet data i årets to første måneder, og markedene ser nå etter en BNP-vekst på 5 % fra år til år."

Storbritannia jobbrapport (tirs):

Forventningene er at arbeidsledigheten i 3M-perioden vil holde seg stabil på 3.9 % uten at det ennå er publisert konsensus for de andre beregningene. Som en påminnelse viste forrige utgivelse en uventet oppgang i arbeidsledigheten, mens inntektsveksten så en marginal avkjøling og ledighetene falt ytterligere. Denne gangen fortsetter analytikere hos Investec å fremheve bekymringer rundt nøyaktigheten av dataene gitt innsamlingsproblemer ved ONS. Når det er sagt, er skrivebordet av den oppfatning at undersøkelsesberegninger og anekdotiske data har en tendens til å antyde at trenden for arbeidsledighet for øyeblikket er i en oppadgående retning. På lønninger er Investecs prognose "for overordnet inntektsvekst er en liten moderering til 5.5 %, mens tidligere bonuser forventer vi et fall til 5.9 % fra 6.1 %. Den vanlige lønnen i privat sektor bør vise en tilsvarende nedgang, til 5.8 % fra 6.1 %, og legger til at i løpet av "de neste månedene er de årlige rentene satt til å synke ytterligere, med tanke på at lønnen akselererte kraftig i fjor vår, og dermed gir et nyttig grunnlag effekt". Fra et politisk perspektiv vil lønnsmålene sannsynligvis ha størst innvirkning på markedsprisingen dersom de avviker fra konsensus. Imidlertid kan stivningen av markedsforventningene være foreløpig med handelsmenn som venter på britiske inflasjonsdata dagen etter.

Kanadisk CPI (tirs):

BoCs siste policyerklæring var dueaktig, og fjernet en linje som bemerket at den var bekymret for risikoen for inflasjonsutsiktene. Uttalelsen la til at selv om inflasjonen fortsatt er for høy og det fortsatt er risiko, har KPI og kjerneinflasjonen avtatt ytterligere de siste månedene. I den oppdaterte MPR ble KPI-prognosene for 1. kvartal revidert lavere til den øvre delen av målområdet (2.8 % mot målområdet 1-3 %), selv om KPI for 2. kvartal er på 2.9 %. Guvernør Macklem gjentok BoCs veiledning om at når politikere vurderer hvor mye lenger de skal holde renten på dagens nivå, leter de etter bevis på at den nylige ytterligere lettelsen i underliggende inflasjon vil opprettholdes. Macklem erkjente at prisveksten for husly fortsatt var veldig høy og fortsatt er det største bidraget til den totale inflasjonen. Noen andre tjenester, som restaurantmåltider, forblir også vedvarende høye. Når det gjelder utsiktene til en rentekutt i juni, antydet Macklem at et slikt trekk var i mulighetenes rike, men bemerket at nedgangen de har sett i momentum er helt nylig. Han sa også at BoC diskuterte når prisene skulle reduseres, og selv om det var en klar konsensus å holde på denne månedens møte, var det et visst mangfold av synspunkter i styret om når de skal se hva de ser etter.

New Zealand CPI (tirs):

Q1 KPI Q/Q er spådd å tikke høyere til 0.7 % fra 0.5 % i Q4 2023, med Y/Y forventet å kjøle seg ned til 4.1 % fra 4.7 %. Westpac anslår at den kvartalsvise økningen vil være litt høyere på 0.8 %. For den årlige raten forventer Westpac en reduksjon til 4.2 %, som er en nedgang fra tidligere 4.7 %, men litt over markedets forventninger. Nedbremsingen i Y/Y-inflasjonen tilskrives hovedsakelig lavere priser på omsettelige varer, mens innenlandske ikke-omsettelige varer fortsatt er robuste. RBNZ, som opprinnelig anslått en mer konservativ Q1-vekst på 0.4 % basert på tidligere data, har erkjent potensielle oppsiderisikoer for denne prognosen etter nylige data. Nøkkelfaktorer å se på inkluderer vedvarende fasthet i innenlandske priser, som kan ha større implikasjoner enn svingninger i mer volatile kategorier som flypriser, ifølge Westpac.

Storbritannias inflasjon (onsdag):

Forventningene er at Y/Y KPI vil avta til 3.1 % fra 3.4 %, kjerne Y/Y vil tikke lavere til 4.3 % fra 4.5 %, og den overordnede M/M-raten er anslått til 0.4 % vs. forrige. 0.6 %. Som en påminnelse viste forrige utgivelse en tilbakegang i overskrifts-, kjerne- og tjenesteinflasjon, hvor sistnevnte ble hjulpet av fjerning av ugunstige Y/Y-baseeffekter og falt i tråd med BoEs siste prognose, men fortsatt ubehagelig høy for medlemmer av MPC . Denne gangen er økonomer ved Pantheon Macroeconomics av ​​den oppfatning at tjenesteinflasjonen sannsynligvis er 5.9 % vs. MPC Exp. 6.0 % prognose "til tross for et løft fra tidlig påske, ettersom fjorårets enorme prisøkninger fortsetter å falle ut av den årlige sammenligningen", mens overskriftene vil bli dratt ned først og fremst av mat og kjernevarer. Utover den kommende utgivelsen, bemerker konsulentselskapet at "påskeeffektene vil snu i april, og redusere tjenesteinflasjonen kraftig til 5.2 %, 0.1 prosentpoeng svakere enn MPC antar". Fra et politisk perspektiv vil utgivelsen sannsynligvis ha et stykke på vei i forhold til forventningene til rentekutt i de kommende månedene med et junikutt priset til en nesten nok coinflip og totalt 52 bps lettelser sett ved årsskiftet.

Australian Employment (tors):

Overordnet sysselsetting forventes å skrives ut til +15.5 116.5 for mars (tidligere +2 3.9) mens arbeidsledigheten tikker opp 3.7ppt til 66.7 % (tidligere 66.7 %) og deltakelsesraten på 40 % (tidligere 1 %). . Etter at februarrapporten viste en uventet økning i sysselsettingen, fremhever Westpac den observerte volatiliteten i jobbdataene og antyder at tallene fra mars sannsynligvis vil gi en klarere lesning av arbeidsmarkedsforholdene og kan vise en mer moderat vekst som reflekterer en korreksjon fra den uvanlig sterke februar . Deres prognose om en -2024k i sysselsetting ville bringe Q90 150 totalt til rundt +66.6k, under +4.0k fra samme periode i fjor, men en forbedring fra de to foregående kvartalene. Når det gjelder arbeidsledighetsraten, sier Westpac: "Med påvirkning av store sesongmessige dynamikk (forhåpentligvis) falming, forventer vi at deltakelsen vil dytte tilbake til 2023%. Det ville få arbeidsledigheten til å hoppe tilbake til XNUMX % i måneden, et utfall som stort sett vil være i tråd med den veletablerte gradvise opptrenden over XNUMX.

Japansk CPI (fre):

Kjerne-KPI Y/Y forventes å stige 2.6 % (tidligere 2.8 %). Den samlede forbrukerprisindeksen (KPI) for Japan anslås å holde en jevn rate på 2.8 % å/å for mars. En fordeling av inflasjonskomponentene antyder at mens høyere råvarepriser og en svakere yen har støttet opp den samlede inflasjonen, mens kjerneinflasjonen (ekskludert fersk mat) forventes å avta, noe som gjenspeiler den høye basiseffekten fra i fjor. Det forventes også økte kostnader i tjenestesektoren, spesielt innen gjestfrihet og andre tjenester, ifølge pulter. Analytikere ved ING fremhever også ytterligere datapunkter som Tertiary Industry Index, som indikerer optimistiske utsikter for tjenesteaktivitet, mens kjernemaskineri-bestillinger, en nøkkelindikator på forretningsinvesteringer, anslås å ta seg opp igjen, drevet av økt etterspørsel i sektorer som halvledere og elektriske maskiner.

Detaljsalg i Storbritannia (fre):

Forventningene er at overskriften M/M detaljsalg vil matche forrige måneds trykk ved å ikke vise noen vekst. Når det gjelder nylige detaljhandelsindikatorer, steg BRC-detaljsalgsberegningen 3.2 % Y/Y i februar, mot 1.0 %-veksten forrige måned. Den medfølgende utgivelsen bemerket "Selv om detaljsalgsveksten forbedret forrige måned, var dette i stor grad drevet av påsken som falt uvanlig tidlig og den påfølgende økningen til matsalget i uken før langhelgen". Andre steder viste Barclaycard Consumer Spending-rapporten at «det totale detaljutgiftene vokste med 0.7 % i mars 2024, en nedgang sammenlignet med årsveksten på 1.4 % i februar 2024. Dette kommer ettersom det fortsatt våte været i mars førte til en ny utfordring måned for high street-forhandlere”.

Denne artikkelen opprinnelig dukket opp på Newsquawk

• SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk deg selv. Tilgang her.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
• PlatoESG. Karbon, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Avfallshåndtering. Tilgang her.
• PlatoHelse. Bioteknologisk og klinisk etterretning. Tilgang her.
• kilde: https://www.forexlive.com/centralbank/newsquawk-week-ahead-us-and-uk-retail-sales-uk-nz-canada-and-japan-inflation-20240413/