Kortfattet sammendrag

• Dencun-oppgraderingen på Ethereum introduserer nye datalagringskapasiteter, rettet mot å redusere gebyrkostnadene for deres Layer-2-skaleringsløsninger.
• Oppgraderingen implementerer også en fast grense for å angi validatorer for å administrere veksten av validatorsettet og opprettholde effektiv nodekommunikasjon.
• Denne endringen kan påvirke Ethereums pengepolitikk ved å redusere frekvensen av nye Ethereum-utstedelser. Dette kan potensielt føre til en nedgang i Ethereum-tilførselen.

Redusere kostnader for skaleringsløsninger

Onsdag 13. mars gjennomgikk Ethereum nok en stor oppdatering. Cancun-Deneb (Dencun)-oppgraderingen, som introduserte betydelige endringer i Ethereums sammenrullingsinfrastruktur. Oppgraderingen implementerer også flere modifikasjoner til Ethereums innsatspool for å forbedre nodekommunikasjon og nettverksstabilitet.

I løpet av de siste årene har det dukket opp ulike løsninger for å hjelpe Ethereum-nettverket til å behandle flere transaksjoner samlet. Roll-ups er en blokkjede som utfører transaksjoner eksternt til Ethereum blokkjeden, ved å bruke et eget utførelsesmiljø. De samler batcher av transaksjoner som skjer under opprullingen, og forankrer dem i en enkelt transaksjon, som deretter sendes til og verifiseres av Ethereum-blokkjeden.

Roll-up-løsninger har vunnet popularitet de siste 2 årene, med de to store skaleringsløsningene, Arbitrum og Optimism, som har sett bruken øke med henholdsvis opptil 150 100 og 400 XNUMX daglige aktive adresser. I mellomtiden har Ethereums hovednett fortsatt det største aktivitetsantallet, med mer enn XNUMX XNUMX aktive adresser per dag.

Hovedtrekket med Dencun-oppgraderingen er å skape ekstra datalagringskapasitet på Ethereum-nettverket. Den introduserer en ny type transaksjon som er i stand til å bære store datapakker som omtales som blobs.

Blobs lagres midlertidig på konsensuslaget i stedet for utførelseslaget, noe som fører til reduserte gebyrkostnader for både Ethereum-nettverket og selve roll-ups. Som vist i tabellen nedenfor, har transaksjonskostnadene sunket betydelig etter oppgraderingen, med Optimism og StarkNet til og med registreringsgebyrer under 1 cent.

Normalisering til USD lar oss forstå hvordan roll-up-avgifter oppfører seg annerledes i forhold til mainnet-avgifter. Siden oppstarten har roll-ups tilbudt billigere og mindre volatile avgifter, som varierer mellom $0.10 til $0.30 per transaksjon for både Arbitrum og Optimism. I motsetning varierer Ethereums hovedkjedeavgifter fra $2 til $7 i samme periode.

Under høyaktivitetsarrangementer der det er en tilstrømning av etterspørsel etter Ethereum-blokkplass, kan gebyrene eskalere til over $30. Før Dencun var avgifter på roll-ups noe avhengig av mainchain-avgifter, og har sett gebyrene deres øke opp til maksimalt $2.50 under lignende situasjoner.

Samavhengigheten av opprullingsgebyrer på den høye volatiliteten i Ethereum-avgiftsmarkedet har en tendens til å resultere i dyrere og utfordrende brukeropplevelse totalt sett. Disse lag-2-løsningene påvirket også Ethereum-avgiftsmarkedet ved å legge til en ny kilde til etterspørsel etter blokkplass. I følge a rapport fra Fidelity, transaksjonsgebyrene som de forskjellige Layer-2-kjedene betalte, utgjør typisk rundt 10 % av alle totale gebyrer betalt på Ethereums hovednett.

Med Dencun-oppgraderingen er separasjonen av Layer-2 forankringstransaksjoner i blobs i stor grad i tråd med forbedring av brukeropplevelsen, reduserte avgifter og på linje med det opprullingssentrerte veikartet til Ethereum Foundation. Håpet er at lavere transaksjonsgebyrer vil oppmuntre flere brukere til å gå over til roll-ups, og dermed øke den samlede Ethereum-baserte transaksjonsgjennomstrømningen. Denne strategien tar sikte på å forbedre skalerbarheten uten å kompromittere desentraliseringen og sikkerheten til hovedkjeden.

Kort tid etter introduksjonen av det første settet med skaleringsløsninger for Ethereum, observerte vi en økning i gjennomsnittlig transaksjonsgjennomstrømning i midten av 2021 var 105 transaksjoner per sekund (TPS). Av dette utgjorde roll-ups rundt 46 TPS, eller 44 % av totalen.

Dette ga en første indikasjon på suksess for det rullende sentriske veikartet, og lignende Layer-2-skaleringsløsninger. Men sammenlignet med Ethereums største konkurrent, Solana, som er i gjennomsnitt rundt 2.6k TPS, er det fortsatt en betydelig forskjell, i stor grad en funksjon av designarkitekturene til Modular (f.eks. Ethereum) vs Monolithic (f.eks. Solana).

Justeringer av Staking Pool

Dencun-oppgraderingen introduserer også nye tekniske endringer som påvirker spillere på Ethereum, hovedsakelig rettet mot å forbedre brukeropplevelsen:

• Evig gyldige signerte utganger forbedre brukeropplevelsen for delegerte innsatsdeltakere (for eksempel flytende innsatspuljer). For øyeblikket ligger signeringsnøkkelen som kreves for å autorisere utgang av en brukers innsats fra en innsatspool hos validatoroperatøren. Denne ordningen gjør at eieren er avhengig av godviljen til validatoroperatøren når de ønsker å forlate sin stilling. Etter Dencun-oppgraderingen kan validatoroperatører forhåndssignere frivillige utganger, slik at eieren av eieren ensidig kan forlate sin innsats.
• Øker attestasjonsvinduet utvider tiden validatorer har til å stemme på en blokks korrekthet fra 6.4 minutter til 12.8 minutter. Dette gjør det mulig å samle inn flere attester, noe som kan akselerere blokkbekreftelsesprosessen. Antall attestasjoner er for tiden omtrent 759 XNUMX attester per dag.

En fast grense for nye validatorer er også lagt til, søker å bremse veksten av validatorsettet. For øyeblikket regulerer churn-grensen hvor mange nye validatorer som kan gå inn eller ut av innsatspuljen hver dag. Denne grensen øker med ett trinn ved definerte trinn av totalt antall aktive validatorer.

Etter Shanghai-oppgraderingen så antallet aktive validatorer en stor økning, i gjennomsnitt +1347 nye validatorer per dag. Etter hvert som antallet validatorer økte, ble det imidlertid lagt merke til at en bivirkning var en senking av nodekommunikasjonen.

Dencun-oppgraderingen har nå innført en grense på 8 nye validatorer per ~6.4 min epoke i stedet for churn limit-funksjonen.

En redusert vekst i validatorsettet og effektiv innsatsbalanse har en sekundær effekt på Ethereums pengepolitikk. Den nåværende frekvensen for ETH-utstedelse er basert på antall aktive validatorer, og ettersom færre nå kan gå inn i innsatspuljen, kan det redusere hastigheten på nye ETH-utstedelser.

Siden Shanghai-oppgraderingen har utstedelsen økt fra ETH 1183/dag til ETH 2554/dag etter hvert som validatorsettet vokste. Selv om det er tidlig, har vi sett utstedelsesratene synke for tredje gang kort tid etter Dencun-oppgraderingen.

En potensielt langsommere utstedelse kan også fungere som en nettoreduksjon for Ethereum-forsyningen, ettersom mer ETH forbrennes via transaksjonsgebyrer enn mengden av ny ETH utstedt. Siden sammenslåingen har vi observert en netto reduksjon i den totale sirkulerende forsyningen på -410k ETH.

Den kombinerte effekten av Dencun-oppgraderingen på ETH-forsyningen gjenstår å se ettersom det nå er noen få endringer som påvirker hverandre:

• Layer-2 forankringstransaksjoner har nå flyttet inn i blob-datastrukturen, og fjerner rundt 10 % av gebyrbelastningen. Dette kan resultere i en liten reduksjon i ETH-brent.
• De reduserte avgiftene på Layer-2s kan lokke til mer bruk av både Ethereum-hovedkjeden og skaleringsløsningene, noe som kan øke gebyrpresset.
• Utstedelsesveksten vil sannsynligvis reduseres ettersom færre nye validatorer kan delta i innsatspoolen.

Gjennom historien har Ethereum gjennomgått seks store oppdateringer, som ikke alle har direkte målrettet en endring i ETH-forsyningen. Imidlertid er det tydelig fra de siste fire oppgraderingene at veksten i ETH-forsyningen har avtatt. Etter sammenslåingen har den til og med blitt litt negativ. Diagrammet nedenfor viser disse forskjellige oppgraderingshendelsene sammen med den relative endringen i den sirkulerende forsyningen av ETH.

Sammendrag og konklusjon

Dencun-oppgraderingen introduserer betydelige forbedringer til Ethereum-nettverket, ved å skape ekstra datalagringskapasitet via blob-transaksjoner. Denne oppgraderingen reduserer effektivt gebyrkostnadene for de ulike skaleringsløsningene, noe som forbedrer brukeropplevelsen og potensielt øker samlet transaksjonsgjennomstrømning ved å oppmuntre til bruk av roll-ups.

Oppgraderingen kan også påvirke Ethereums pengepolitikk ved å begrense ny validatorinngang, som virker for å bremse veksten av validatorsettet og, følgelig, hastigheten på ny ETH-utstedelse. Mens redusert utstedelse antyder en potensiell nedgang i tilbudet, kan den nye blobstrukturen også føre til færre transaksjoner på utførelseslaget, redusere ETH-brent og muligens dempe effekten av redusert utstedelse.

Alt i alt fortsetter denne utviklingen Ethereums trend mot å bremse veksten av forsyningen, og utføre på det rullende-sentriske veikartet. Det kan sees at de fire siste oppgraderingene resulterte i en nedbremsing og til og med en liten reduksjon i ETH-tilførselen siden sammenslåingen.

Ansvarsfraskrivelse: Denne rapporten gir ingen investeringsråd. Alle data er kun gitt for informasjon og pedagogiske formål. Ingen investeringsbeslutning skal være basert på informasjonen gitt her, og du er alene ansvarlig for dine egne investeringsbeslutninger.

Utvekslingssaldoer som presenteres er hentet fra Glassnodes omfattende database med adresseetiketter, som samles gjennom både offisielt publisert utvekslingsinformasjon og proprietære klyngealgoritmer. Selv om vi bestreber oss på å sikre størst mulig nøyaktighet når det gjelder å representere børsbalanser, er det viktig å merke seg at disse tallene kanskje ikke alltid omfatter hele børsens reserver, spesielt når børser avstår fra å oppgi sine offisielle adresser. Vi oppfordrer brukere til å utvise forsiktighet og skjønn når de bruker disse beregningene. Glassnode skal ikke holdes ansvarlig for eventuelle avvik eller potensielle unøyaktigheter. Vennligst les vår åpenhetserklæring når du bruker utvekslingsdata.

• SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk deg selv. Tilgang her.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
• PlatoESG. Karbon, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Avfallshåndtering. Tilgang her.
• PlatoHelse. Bioteknologisk og klinisk etterretning. Tilgang her.
• kilde: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-12-2024/