Prisen på bitcoin nådde for en kort stund en ny all-time high på $69,325 3 på Coinbase tirsdag morgen. Det la seg under det merket like etter, men nylig handlet den ned 24 % i løpet av de siste 64,324 timene til $60 187, en gevinst på 69,000 % den siste måneden og 2021 % i løpet av det siste året. Bitcoins forrige topp på like over $XNUMX XNUMX ble nådd i november XNUMX. 

Chainlink-medgründer Sergey Nazarov sa at han forventer at dette siste trekket kan være starten på en enda større økning for verdens største og eldste kryptovaluta.

"Bitcoins pris når ofte nye høyder som ikke bare er små støt, men store sprang utover de tidligere rekordene," sa Nazarov til Unchained i en e-post. "Dette antyder at vi kan være i begynnelsen av en ny positiv markedssyklus for bitcoin. Når bitcoins pris stiger, tiltrekker den mer kapital til økosystemet, noe som gir næring til innovasjon og utvikling i rommet.

Les mer: Noen Coinbase-brukere ser null saldo som Bitcoin topper $68,000 XNUMX

Jonathan Bier, investeringssjef hos det London-baserte investeringsforvaltningsfirmaet Farside Investors, fortalte Unchained at fjerning av dårlig gjeld fra konkursrammede kryptoselskaper har vært en langsiktig årsak til at bitcoin har kommet tilbake til sine høyder. 

"Opprettelsen ser ut til å være drevet av effektiv og rettidig bruk av konkursprosedyrer, som hjelper til med å fjerne den dårlige gjelden, snarere enn å ha redningspakker, som kunne ha holdt zombieselskaper rundt mye lenger," sa Bier. Han la til at han trodde de andre primære årsakene til bitcoins rally var etterspørselen generert av de nylig lanserte bitcoin-ETFene, og gunstig behandling av kryptoenheter av amerikanske domstoler.

Den siste prishandlingen kommer midt i en periode med økt volatilitet da åpen interesse i futuresmarkedene for både bitcoin og ether nådde rekordhøye nivåer – et signal om at handelsaktiviteten nå matcher nivåene sist i 2021. 

Finansieringsrenter, som representerer forskjellen i spotpris på en eiendel og prisen på bitcoin evigvarende futures, krysset 100 % for første gang på et år på Binance. Vanligvis er handler med høy finansiering en indikasjon på større interesse for lange handler på innflytelse, og antyder at tradere stort sett er positive i det nåværende markedet.

Godkjenningen av spotbitcoin-børshandlede fond (ETF) i januar har i stor grad vært drivkraften bak den økte interessen for rommet. Så langt har de 10 fondene sett nesten 8 milliarder dollar i nettoinngang, med BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) og Fidelity Investments' Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) som står for nesten 80 % av all tilførsel.

Les mer: BlackRocks Spot Bitcoin ETF IBIT raskeste noensinne til å nå $10 milliarder i aktiva

Bullish anslag

Bitcoins bane de siste ukene gjør at noen analytikeres ville prisspådommer virker mindre utenfor rekkevidde. I januar delte Standard Chartered et revidert prismål for bitcoin over $200,000 2025 innen utgangen av XNUMX. 

Standard Chartered legger ut litt månematematikk! $200,000 XNUMX kommer pic.twitter.com/IQueMhjgiP

- Lark Davis (@TheCryptoLark) Januar 9, 2024

Det er verdt å merke seg at forrige gang bitcoin brøt sin forrige sykluss all-time high, ble prisen på eiendelen mer enn tredoblet på 103 dager. Hvis historien skulle gjenta seg, ville dette satt bitcoins pris på $213,000 XNUMX nå i juni. 

Mens bitcoins pris nå offisielt har vært i samme territorium som det siste oksemarkedet, tror noen bransjeovervåkere at de fulle effektene ikke har tatt form ennå etter å ha sammenlignet data på tvers av sykluser.

«Data på plattformen vår tyder på at vi ennå ikke er i fullt «bull»-marked. Selv om aktivitet, pålogginger og handel er oppe, er vi ennå ikke i nærheten av 2021-data. Gjør med den informasjonen hva du vil," sa Caroline Bowler fra BTC Markets.

Så du tror vi er i et oksemarked?

Det er vi ikke, dette har vært oppvarmingen. Et fullt fundamentalt drevet oksemarked er preget av et brudd på det øvre blå båndet.

Når den går i stykker, får TradFi et sjokk. pic.twitter.com/4v6oSm3mAk

â € ”Willy Woo (@woonomic) Mars 5, 2024

Hvordan kom vi hit?

Etter at bitcoin-euforien nådde et febernivå i november 2021, utslettet en tilsynelatende perfekt storm av ugunstige globale makroøkonomiske forhold, grådighet og aldri tidligere sett nivåer av svindel omtrent 77 % av eiendelens verdi.

"Bitcoin nådde et lavpunkt på rundt $15,632 2021 etter XNUMX-boblen," sa Farsides Bier. "Dette lavpunktet ble drevet av blodbadet etter fiaskoen til de fleste kryptoutlånsvirksomhetene og konkursen til FTX."

Den utfordrede amerikanske økonomien har også spilt en rolle.

Ifølge til tidligere sentralbanksjef Ben Bernanke, forsyningskjedeforstyrrelser under Covid-pandemien vedvarte i 2022, noe som forårsaket prisstigninger på grunn av økt etterspørsel og redusert tilbud. Resultatet var løpsk inflasjon toppet på 9.1 % i juni 2022. Det året hadde aksjemarkedet sitt dårligste ytelse siden 2008 og bitcoin, som har blitt korrelert med tradisjonelle eiendeler, gikk ikke mye bedre.

Grådighet og svindel

Et av de tidligste varseltegnene på en forestående kryptovinter kom i mai 2022 da – som antydet av Bier – den algoritmiske stablecoin TerraUSD (UST) gikk fra standard $1 til bare cent, og sendte søstertokenet LUNA til å krasje fra rekordhøye $120 til mindre enn en krone om en måned. Stablecoins er ment å opprettholde en konsistent verdi (en amerikansk dollar i dette tilfellet), noe UST ikke klarte.

Sammenbruddet av Terra-nettverket utryddet milliarder og utløste en dominoeffekt av hendelser som bidro til fall av flere kryptoenheter, inkludert hedgefond Three Arrows Capital (3AC), som hadde investert 200 millioner dollar i LUNA, ifølge til Wall Street Journal.  

Kryptomeglerfirmaet Voyager var det neste havaristen, innlevering for konkurs i juni 2022 etter at 3AC misligholdt et massivt lån på 670 millioner dollar utstedt av Voyager. En måned senere, kryptoutlånsfirmaet Celsius Network fulgte etterpå, med henvisning til likviditetsutfordringer da den også gikk insolvens.  

Andre konkurser ville følge, men kanskje ingen ville være mer katastrofale enn den katastrofale implosjonen av kryptobørs FTX. Tvilsom aktivitet på børsens balanse førte til løpende uttak som til slutt tvang FTX til en høyprofil konkurs i november 2022.

Bitcoin falt under $16,000 XNUMX kort tid etterpå. "Det er virkelig den klassiske historien om en utlånsboble," sa Bier.

Vekkelsen

Den dominerende kryptovalutaen fortsatte å snuble frem til april 2023 da den plutselig begynte å samle seg, og nådde kort 30,000 XNUMX dollar.

Men den virkelige katalysatoren kan ha funnet sted 15. juni 2023 da BlackRock – verdens største investeringsforvalter – søkte om en bitcoin spot ETF med US Securities and Exchanges Commission (SEC).

Andre kjente firmaer som Fidelity, Invesco og Franklin Templeton sendte også inn, og 11 historiske godkjenninger ble utstedt 10. januar 2024.   

Med flere bitcoin-ETF-er som alle gjenopptok driften samtidig, var det bare et spørsmål om tid før etterspørselen utløste et okseløp, som er der vi er i dag.

Bier ga ikke Unchained noen prisprognoser for bitcoin for resten av året. Imidlertid påpekte han potensielle fallgruver med overdreven prisstigning gitt blodbadet som ble sett i 2022.

"Høyere kryptopriser kan gjøre økonomien for varm," sa han. "Regulatorer vil selvfølgelig også være bekymret for virkningen av neste kryptokrasj." 

Sage Young bidro med rapportering for denne artikkelen.

OPPDATERING (5. mars 2024 12:39 ET): Oppdatert med informasjon og tilbud gjennomgående.