Special Purpose Acquisition Company (SPAC) IPOer har skapt mye buzz den siste tiden, og med god grunn: 242 SPAC-er ble lansert i 2020 alene. SPAC-er er ikke noe nytt; de har eksistert siden minst 90-tallet. Du husker kanskje til og med at Burger King ble gjenintrodusert til de offentlige markedene via SPAC-fusjon helt tilbake i 2012.
Så hvorfor den plutselige eksplosjonen av interesse? Hvordan kunne et relativt mystisk finansielt instrument havne i forkant av den offentlige fantasien og stå for nesten halvparten av alle pengene som samles inn via offentlige tilbud i 2020? Som det viser seg, er det ganske mange grunner, men den virkelige paradigmeskiftende variabelen som refokuserte og revolusjonerte SPAC-landskapet koker ned til et enkelt ord: kvalitet.
Til syvende og sist forventes venture-støttede virksomheter å generere reell avkastning for sine investorer ved hjelp av en likviditetshendelse. Før SPAC-boomen ble dette oftest oppnådd via oppkjøp, et private equity-oppkjøp eller en børsnotering.
På midten av 2010-tallet hadde en ny gruppe teknologiselskaper som hadde kuttet tennene sine som forstyrret industrier (eller skapt sine egne) nådd det stadiet i bedriftens livssyklus hvor en tradisjonell børsnotering ble gjennomførbar. Men lederteam som brukte sine profesjonelle karrierer på å rive ned status quo, søkte alternative tilnærminger, for eksempel direkte oppføringer.
Dette utløste en bredere oppvåkning; plutselig ble øynene våre åpnet for et mer mangfoldig sett med veier til likviditet. Høykaliber, risikostøttede selskaper som aldri tidligere ville ha vurdert det, begynte å utforske SPAC-fusjoner. En ny generasjon SPAC-er dukket opp for å høste denne nylig fruktbare bakken.
Som et middel for likviditet er en SPAC-fusjon et attraktivt alternativ til en børsnotering. Lederteam mottar kapitalen de trenger for å fullt ut finansiere sine forretningsplaner til verdivurderinger som gir æren for forventet vekst, uten å utsette seg for kompleksiteten i en børsnoteringsprosess. Fordi SPAC-forvaltere og investorer står for fremtidige resultater, har selskaper som kan ha vært 6-18 måneder unna IPO-beredskap begynt å utforske SPAC-fusjoner som et alternativ til finansieringsrunder på sent stadium.
Vi har også begynt å se selskaper som hadde planlagt å børsintrodusere, eller til og med har begynt prosessen, stoppe opp for å undersøke de relative fordelene og effektiviteten til en SPAC, der teamene har mer synlighet og kontroll over sin verdsettelse og investorbase. Uansett motivasjon, gir SPAC-fusjoner dem kapitalen som er nødvendig for å fokusere på det de kan best: utføre.
Mens universet av potensielle mål har utviklet seg, har ikke strukturen til de fleste SPAC-er. Lederteam og styrer forblir stort sett homogene, og sponsorer er typisk investeringsfond som ikke er i stand til å bringe verdi utover kapital til et mål.
Queen's Gambit Growth Capital er en fundamentalt annen type SPAC, basert på prinsippene om mangfold og partnerskap. Vårt 100 % kvinneledede lederteam og styre er erfarne toppledere, tankeledere og operatører; sponsoren vår, Agility Logistics, er forpliktet både til å tilby kommersielle muligheter og til å låne ut sine operasjonelle ressurser til målet vårt.
Fakta:
- Du kan betrakte hvert medlem av vår ledelse, styre og rådgivende for å være fullt engasjert som en del av teamet; de er ikke bare for show.
- Vi er operatører som har bygget, drevet og ledet selskaper. Vi forstår hvordan vi kan akselerere veksten uten å kompromittere gründerkulturen ved å legge til akkurat nok prosess til å muliggjøre ekstraordinær utførelse.
- Vi bringer et enestående nettverk av potensielle kunder, investorer, gründere og bedriftsledere som vil åpne dører til store bedriftspartnere, blue-chip investorer og alt i mellom for målet vårt.
- Teamet vårt inkluderer to finansdirektører for offentlige selskaper som har navigert overgangen fra privat til offentlig og gjennom erfaring har dyrket en grundig forståelse av ekte markedsberedskap så vel som strenghetene ved å kontrollere et offentlig selskap.
- Vårt partnerskap med Agility Logistics gir et unikt analytisk perspektiv så vel som løftet om betydelige kommersielle og operasjonelle fordeler for vårt endelige mål.
- Vi er forpliktet til å støtte eksisterende ledergrupper.
Vårt investerbare univers spenner over Healthcare, Fintech, Frontier Technologies og Logistics med et spesielt fokus på brede ESG-temaer. Det ideelle målet vil allerede ha trukket tilbake sin tekniske risiko, ha en klar vei til lønnsomhet, være forberedt på å umiddelbart kapitalisere på en betydelig kapitalinnsprøytning for å stimulere eksplosiv vekst og ha et klart, fantastisk lederteam for offentlige markeder. Dette siste punktet er spesielt viktig ettersom vi ønsker å samarbeide med en drevet, samkjørt og ambisiøs eksisterende gruppe. Vi vil måle suksessen vår ved å sikre at en robust, bærekraftig offentlig virksomhet skapes som et resultat av samarbeid med Queen's Gambit.
Ved å utnytte vårt mangfoldige syn og vårt vidtrekkende nettverk som en ressurs og akselerator, kan vårt målselskap forvente at Queen's Gambit-styret og rådgivere legger til rette for inntektsgenererende partnerskap og gir tilgang til langsiktig kapital av høy kvalitet. Som erfarne bedriftsledere med flere tiår med akkumulert erfaring som direktører for offentlige selskaper, kan våre aksjonærer og vårt målselskap ha tillit til vår evne til å utføre grundig aktsomhet av målselskapets tidligere økonomiske resultater, strategiske tenkningskompetanser, risikostyringsevner, så vel som i vår forpliktelse til å etablere forsvarlig revisjon, kompensasjon og styringstilsyn.
Vi mener at vårt verdiforslag er like attraktivt som det er differensiert. Vi kunne ikke vært mer begeistret for å engasjere oss med dagens mest lovende selskaper.
PS Vårt navn er i tråd med vår administrerende direktørs historie med å navngi fondene hennes etter sjakktrekk og er en uttalelse om vårt mandat for mangfold. Enhver hentydning til et bestemt Netflix-program bør betraktes som rent tilfeldig.
Om forfatterne:
Victoria Grace er administrerende direktør for Queen's Gambit Growth Capital og grunnlegger av Colle Capital Partners LP, et opportunistisk venturefond for tidlig teknologisk teknologi. Hun har tidligere fungert som partner i Wall Street Technology Partners LP og direktør for Dresdner Kleinwort Wasserstein Private Equity Group. Hun var med på å grunnlegge Work It, Mom! og medledte selskapet i fem år frem til fusjonen. Victoria sitter i styret i Vostok New Ventures, et investeringsselskap med tilstedeværelse i Sverige.
Betsy Atkins er medlem av Queen's Gambit Advisory Board og administrerende direktør / eier av Baja Corporation. Hun er en globalt anerkjent tankeleder for corporate governance som har sittet i over 34 offentlige styrer og sitter for tiden i styret for Volvo Cars, Wynn Resorts, og er leder av Google Cloud Advisory Board.
Synspunktene og meningene uttrykt her er forfatterens synspunkter og meninger og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunktene fra Nasdaq, Inc.
Kilde: Google SPAC-feed - En grunnleggende annen type SPAC
