Universal Market Access (UMA) is een door Ethereum aangedreven protocol dat off-blockchain-activa zoals goud volgt en deze tokeniseert tot synthetische on-chain-activa. 

Dankzij deze overbrugging tussen echte en digitale activa maakt UMA geautomatiseerd handelen mogelijk zonder banken en andere tussenpersonen.

Als open-sourceplatform voor het maken van financiële producten is UMA een van de bouwstenen voor billijke gedecentraliseerde financiering (DeFi).

Oorsprong en doel van de UMA

Bevolkingen in ontwikkelingslanden hebben geen toegang tot basisbankdiensten of financiële markten. Minder dan 5% van de bevolking in India en Brazilië neemt bijvoorbeeld deel aan de aandelenmarkt, aldus finshots. 

De reden hiervoor is simpel. Financiële markten hebben geavanceerde institutionele infrastructuur, technologie, onderwijs en regelgevende kaders nodig. 

BNB-keten glijdt weg als nr. 1 Ethereum-compatibele keten: rapport

Nansen meldt dagelijkse transacties nog steeds top Ethereum

Twee voormalige Goldman Sachs-handelaren, Allison Lu en Hart Lambur, zagen dit probleem in 2018. Ze zagen het Ethereum blockchain-netwerk als een uitstekende kans om een ​​protocol te creëren dat traditionele financiële producten repliceert voor de massa.

Omdat Ethereum zowel wereldwijd als zonder toestemming is, elimineert UMA lokalisatie en geeft het alle wereldburgers de kans om deel te nemen aan aandelenhandel. 

Of het nu gaat om futures, opties of contracts for difference (CFD's), het UMA-protocol tokeniseert deze financiële derivaten en transformeert ze in on-chain, zelfuitvoerende digitale activa.

Hoe werkt UMA?

Stel dat een handelaar UMA wil gebruiken om een ​​termijncontract voor zilver als onderliggende waarde te creëren. Dit soort contracten, doorgaans verhandeld via de CME Group-beurs, zijn bindende overeenkomsten om in de toekomst goederen/effecten tegen een bepaald prijspunt te kopen of te verkopen.

Omdat futures een vervaldatum hebben, gebruiken beleggers ze tegen waardevermindering of appreciatie, afhankelijk van of de handelaar de prijs heeft vastgezet voor verkopen of kopen. 

Blockchain-gegevensprovider voor Uniswap en andere DeFi-platforms schaalt stilletjes op

De grafiek haalt 500 subgrafieken in, maar sommige gebruikers verslechteren de prestaties

Boeren gebruiken bijvoorbeeld doorgaans futures-contracten om de prijzen van hun producten van tevoren vast te leggen. Als er iets onverwachts op de markt gebeurt waardoor ze in waarde dalen, kunnen boeren hun producten boven de huidige marktwaarde verkopen.

UMA's Priceless Financial Contract Designs (PFCD) maakt het mogelijk om dergelijke contracten op een gebruiksvriendelijke manier te creëren, waarbij synthetische tokens worden gegenereerd die traditionele derivaten vertegenwoordigen. PFCD gebruikt slimme contracten om beide partijen te binden en hun geld te vergrendelen, dat wordt vrijgegeven of geliquideerd totdat aan de voorwaarden is voldaan.

Wat is Chainlink?

Een stapsgewijze handleiding voor het 'gedecentraliseerde Oracle'

Net als bij het uitlenen van dApps zoals Aave, worden synthetische tokens te veel onderpand om liquidatie te voorkomen om te beschermen tegen crypto-volatiliteit. Gebruikers kunnen synthetische tokens maken in de volgende stappen:

• Stort een onderpand voor een nieuw synthetisch token, meestal ETH of DAI.
• Maak een prijsidentificatie, bepaald door UMA-tokenhouders, om de prijs van de onderliggende waarde te volgen.
• Stel de vervaldatum van het contract in.
• Mint synthetische tokens, volgens Ethereum's ERC-20-standaard.

Eenmaal gemaakt, kunnen synthetische tokens in omloop worden gebracht op een aantal dApps om te handelen. UMA wordt ondersteund door tientallen dApps in het hele Ethereum-ecosysteem.

Als het onderpand van het synthetische token boven de liquidatiedrempel wordt gehouden, vervalt het. Vervolgens wordt het token inwisselbaar voor elke onderliggende waarde die het volgt, tegen de specifieke prijs wanneer het is verlopen. 

De onderliggende waarde kan een grondstof zijn zoals Bitcoin of goud, beveiliging zoals Tesla (TSLA)-aandelen of speculatie over de uitkomst van een gebeurtenis.

Als een synthetisch token hoger waardeert dan de huidige marktwaarde, kan de handelaar het natuurlijk voor een mooie winst verkopen. Anders lijdt de handelaar verlies.

Hoe volgt UMA onderliggende activa?

Hoewel de PFCD van UMA dient als sjabloon voor het maken van synthetische tokens, is het een heel andere zaak om hun prijzen te koppelen aan off-chain activa. Dit is waar het tweede deel van UMA's protocol om de hoek komt kijken: Decentralized Oracle Service.

Een orakel is een intermediaire software die informatie uit de echte wereld opmaakt in gegevens die leesbaar zijn door de slimme contracten van blockchain. Desalniettemin hebben de onschatbare contracten van UMA een ingebedde regel die dicteert dat off-chainprijzen alleen worden geïmporteerd als er een prijsgeschil is, en daarom wordt het optimistisch genoemd. 

Vitalik Buterin stelde dit concept in 2014 voor om tussenkomst in een verder geautomatiseerd proces mogelijk te maken. Met andere woorden, UMA combineert de menselijke maat met zelfuitvoerende slimme contracten.

Om mogelijke prijsgeschillen van onderliggende activa op te lossen, bestaat de gedecentraliseerde Oracle-service van UMA uit twee delen: Optimistic Oracle Service (OOS) en Data Verification Mechanism (DVM). 

Deze laatste behandelt geschillen en liquidaties, naast het afwikkelen van synthetische tokens na hun vervaldatum.

De belangrijkste actoren van het UMA-netwerk zijn sponsors, vereffenaars en geschillenbeslechters. Zoals hun naam al aangeeft, zijn sponsors verantwoordelijk voor het maken van synthetische tokens, vereffenaars handelen liquidaties af en geschillenbeslechters initiëren de stemming en onderzoeken de beslissingen van vereffenaars.

De UMA-tokens van het protocol vertegenwoordigen het stemrecht, evenredig aan de UMA-posities.

UMA-governancetokens

Verantwoordelijk voor het UMA-protocol is de Risk Labs Foundation, gerund door CEO en mede-oprichter Hart Lambur, met Allison Lu mede-oprichter als enige werknemer. Toen ze UMA-tokens lanceerden, sloegen ze aanvankelijk 100 miljoen UMA. Daarvan is 48.5 miljoen UMA in handen van de oprichters van Risk Labs.

Voor dApp-ontwikkelaars die het UMA-protocol hebben geïntegreerd, heeft Risk Lab 35M UMA toegewezen. Op wekelijkse basis komt dit neer op 50,000 UMA verdeeld over teams die UMA gebruiken om synthetische tokens op hun dApps te zetten.

De rest van de UMA-stapel, 14.5 miljoen, is gereserveerd voor toekomstige financiering via token-verkopen. Vanaf september 2022 is 68% van de UMA-tokens in omloop. Op het hoogste prijsniveau bereikte UMA in februari 43.37 $ 2021.

Als de governance- en utility-token van het protocol is UMA van cruciaal belang om zijn slimme contracten te beveiligen en de prijsverificatie van het optimistische orakel te behouden. Bovendien vertrouwt de DVM van het protocol op UMA-tokens om datacorruptie te voorkomen, aangezien men hiervoor 51% van de UMA-tokens zou moeten verkrijgen. Dit is de balans tussen de kosten van corruptie (CoC) en de winst van corruptie (PfC).

Om deze reden moedigt het protocol het gebruik van UMA aan als onderpand, wat een inflatoire beloning oplevert, op ongeveer 0.05% van het totale aanbod van UMA. Tegen deze lichte inflatiedruk in, hangt de prijsverhogende vraag van UMA af van de dApp-integratie van het protocol.

Wanneer UMA-token-stemming plaatsvindt, wordt dit meestal vooraf besproken op de UMA Discord-serverterwijl Kiezer dApp wordt gebruikt om zelf te stemmen. Dergelijke stemvoorstellen, ook wel UMA Improvement Proposal (UMIP) genoemd, variëren van noodstops en prijsgeschillen tot het goedkeuren van nieuwe cryptocurrencies als contractonderpand.

Het belangrijkste is dat als een corruptievector wordt gedetecteerd, UMIP-stemming het protocol in staat stelt robuuster te worden door de balans tussen beloningen en sancties aan te passen.

UMA's toekomst

Eind 2021 groeide de omvang van de wereldwijde derivatenmarkt tot $ 12.4T, aldus de Bank voor Internationale Betalingen (BIS). Dit is de pool die beschikbaar is voor UMA om te recreëren op het Ethereum-ecosysteem.

Om deze reden vertrouwt UMA op het succes van Ethereum en zijn toekomstige schaalupgrades. In de tussentijd wordt UMA ingeburgerd bij iedereen EVM-compatibele ketting, waarbij Polygon de weg naar schaalbaarheid plaveit. Dit omvat zelfs concurrerende Layer 1-netwerken, zoals Avalanche, omdat het een EVM-laag (Ethereum Virtual Machine) gebruikt.

Centrale bankiers vormen het enige formidabele obstakel voor de groei van UMA. Ze zien gedecentraliseerde activa duidelijk als een bedreiging, omdat tentoongesteld door de voorzitter van de Europese Centrale Bank, Christine Lagarde.

Serie disclaimer:

Dit serieartikel is alleen bedoeld voor algemene begeleiding en informatieve doeleinden voor beginners die deelnemen aan cryptocurrencies en DeFi. De inhoud van dit artikel mag niet worden opgevat als juridisch, zakelijk, investerings- of belastingadvies. U dient uw adviseurs te raadplegen voor alle juridische, zakelijke, investerings- en fiscale implicaties en advies. De Defiant is niet verantwoordelijk voor eventueel verloren geld. Gebruik uw gezond verstand en oefen due diligence voordat u omgaat met slimme contracten.