Zephyrnet-logo

Waarom Bitcoin en Crypto ‘op de rand van kannibalisme staan’: Ikigai CIO

Datum:

Travis Kling, oprichter en Chief Investment Officer van Ikigai Asset Management, deelde zijn inzichten over de huidige staat van Bitcoin en het bredere cryptocurrency-ecosysteem, die hij als volgt omschreef: “Bitcoin is ~10% korting op ATH’s en de tijdlijn lijkt aan te lopen. de rand van kannibalisme.” In een reeks gedetailleerde posts op X ontleedde Kling het complexe samenspel van macro-economische factoren, ETF-stromen en de dynamiek van de interne markt die de cryptocurrency-markten vormgeven.

Waarom handelt Bitcoin plat?

Kling begon zijn analyse door de prestaties van Bitcoin in relatie tot de bredere macro-economische omgeving te onderzoeken. Ondanks dat de NASDAQ sinds 16 april met 19% is gestegen, na een dieptepunt als gevolg van onrust op de markt over renteverlagingen, presteerde Bitcoin opmerkelijk ondermaats en bleef het relatief vlak. Kling merkte op: “BTC handelt behoorlijk waardeloos in vergelijking met macro.” Deze underperformance is bijzonder opvallend gezien het feit dat de Amerikaanse aandelenmarkten in deze periode herhaaldelijk nieuwe recordhoogtes hebben neergezet, terwijl Bitcoin is gestagneerd.

Gerelateerd lezen

Een aanzienlijk deel van Klings analyse concentreerde zich op de dynamiek van Amerikaanse spot Bitcoin ETF's. Vanaf 13 mei was de markt getuige van 19 opeenvolgende dagen van robuuste ETF-instroom, met een totaalbedrag van ongeveer $4 miljard. Verrassend genoeg resulteerde deze substantiële instroom slechts in een stijging van de prijs van Bitcoin met 17%, wat volgens Kling teleurstellend is. Hij merkte op: “Het is waar dat BTC in deze periode +17% bedroeg, maar waarom niet meer? Waarom geen betekenisvol hogere hoogtepunten?”

Deze vraag wijst op onderliggende problemen in de marktstructuur of het beleggerssentiment die de verwachte bullish reactie op pieken in de instroom zouden kunnen temperen. Bovendien viel de recente uitstroom van ETFs samen met een daling van de prijs van Bitcoin met 7% over een vergelijkbare periode, wat het verhaal rond de impact van ETFs nog ingewikkelder maakte.

Kling suggereert dat, hoewel de in- en uitstroom van ETF's aanzienlijk is, deze mogelijk niet volledig de onderliggende marktdynamiek weergeeft, wat wijst op een complex samenspel van arbitragemogelijkheden en marktsentiment. “Ik denk dat we met vertrouwen kunnen zeggen dat de ETF's veel arb-flow in zich hebben. Zojuist kijk naar de 13F's. Er is NAV arb en dan wordt dat verplaatst naar futures en spot, en dan is er dezelfde basishandel die altijd aanwezig is geweest op deze markt”, schreef Kling.

Hij speculeerde ook over externe factoren die de prijs van Bitcoin beïnvloeden, zoals de potentiële verkoop van Bitcoin door de overheid die tijdens de crisis in beslag is genomen Silk Road operatie. Hoewel hij toegeeft dat er geen concreet bewijs is, stemt Kling zijn hypothese af op de timing van bepaalde marktbewegingen en bekende overheidsacties. Daarnaast benadrukte hij de invloed van Ethereum op de marktdynamiek van Bitcoin, vooral tijdens een week van aanzienlijke activiteit rond een Ethereum ETF, die het grootste wekelijkse ETH naar BTC-volume ooit registreerde sinds een vorige piek.

Wat kun je verwachten van ether en altcoins?

Ondanks de invloed van Ethereum op Bitcoin, staat ETH zelf voor uitdagingen. De verwachting rondom spot Ethereum ETF's heeft zich niet vertaald in aanhoudende positieve prijsactie. Ethereum blijft 30% onder zijn hoogste punt ooit, waarbij opkomende ETF's mogelijk een cruciale factor zijn. Kling stelt: “Als de instroom van Ethereum ETF sterk is, zal ETH waarschijnlijk hard scheuren. Als ze zwak zijn, kan ETH uitverkocht raken.” De onzekerheid over de kracht van deze instroom en de impact ervan op de markt weerspiegelt bredere zorgen op de markt.

Gerelateerd lezen

De bredere altcoin-markt heeft ook te lijden, waarbij veel tokens aanzienlijk van hun hoogtepunt zijn verwijderd en moeite hebben om een ​​houvast te vinden. Kling's opmerkingen over de altcoin-sector zijn bijzonder grimmig: “De airdrop-meta sterft al maanden een langzame dood. Alts worden overweldigd door token-ontgrendelingen van houders die vele veelvouden hoger zijn en een niet-bestaand bod zullen uitbrengen.” Dit scenario illustreert de moeilijkheden waarmee kleinere altcoins te maken krijgen als ze navigeren op een markt die wordt gedomineerd door grote spelers als Bitcoin en Ethereum.

Concluderend suggereert de uitgebreide analyse van Kling dat een cryptocurrency-markt zich op een kritiek moment bevindt, geconfronteerd met interne concurrentie en macro-economische mismatches die het traject ervan in de komende maanden zouden kunnen bepalen.

“Dus over het algemeen is dat wat de tijdlijn doet alsof de prijzen 75% lager zijn dan nu. BTC gaat dit jaar waarschijnlijk hoger. ETH bevindt zich dit jaar waarschijnlijk ergens tussen boetes en gangbusters, gebaseerd op de instroom van ETH ETF. Maar de kloof tussen BTC/ETH en al het andere is groot en zal dit jaar waarschijnlijk nog groter worden. Als crypto ook maar een klein beetje een legitiem verhaal kan opbrengen dat een echte instroom in Alts kan veroorzaken, kan het allemaal snel veranderen. Maar het is onwaarschijnlijk dat de huidige reeks 'verhalen' dat voor elkaar zal krijgen', concludeerde Kling.

Op het moment van schrijven handelde BTC tegen $65,138.

Bitcoin prijs
BTC-prijs dreigt ineen te storten, 1-daagse grafiek | Bron: BTCUSD op TradingView.com

Uitgelichte afbeelding van YouTube / What Bitcoin Did, grafiek van TradingView.com

spot_img

Laatste intelligentie

spot_img

Chat met ons

Hallo daar! Hoe kan ik u helpen?