In het afgelopen jaar, technologie voorraden liepen achter op Wall Street, maar insurtech-aandelen zagen grote dalingen. Lemonade zakte naar een marktkapitalisatie van $ 2.3 miljard, meer dan 50% vergeleken met de handelsdagprijs. Sinds de SPAC-fusie is de marktkapitalisatie van Hippo gedaald van $ 1.5 miljard naar $ 5 miljard. Root, een specialist in autoverzekeringen, ging in 2020 naar de beurs en verloor binnen een jaar bijna 90%. Metromile, een andere Amerikaanse autoverzekeraar die de SPAC-route volgde, was niet beter en werd overgenomen door Lemonade.
De matige marktprestaties tonen aan dat beleggers ontzet zijn over het vermogen van insurtechs om deze gigantische industrie wakker te schudden. Disruptieve bedrijven als Uber en Airbnb wachtten bijna tien jaar voordat ze naar de beurs gingen. Vergelijk het met Lemonade dat na vijf jaar naar de beurs ging en Hippo met zes jaar. Beiden waren opportunistisch in het profiteren van de Covid-19-pandemie toen de markt heet was.
Marktanalisten menen dat insurtech-bedrijven misschien naar de beurs gingen voordat ze hun groei goed genoeg konden voorspellen. De marktkapitalisatie van Lemonade bedroeg op een gegeven moment $ 10 miljard, met waarderingen die werden aangedreven door genereuze vermenigvuldigers, vergelijkbaar met de superwinstgevende softwaresector. Het klantenbestand van Lemonade groeide aanvankelijk met een waanzinnig tempo van 294% in 2018 en 108% in 2019. Maar na die snelle groei vertraagden de tarieven en bestudeerden investeerders aandachtig de efficiëntie-effecten, waar technologisch leiderschap de meeste impact zou hebben.
Sommige analisten zien Hippo als beter gepositioneerd in deze groep op basis van lifetime-value to customer-acquisition-cost (LTV:CAC) en het vermogen om verliesratio's te verbeteren. Het bedrijf heeft een hoog klantenbindingspercentage van meer dan 80% en een vijfvoudig LTV-veelvoud weten te behalen dankzij zijn omnichannel-aanwezigheid en hoge premies per huiseigenaarpolis (~ $ 1,200). De kans bij huiseigenaren is enorm, met $ 105 miljard aan jaarlijkse premies en één speler met een aandeel van meer dan 10%.
Hippo heeft een proactieve benadering gekozen voor bescherming van woningverzekeringen, met slimme apparaten en realtime meldingen. Dit beperkt de frequentie en ernst van claims en stelt Hippo vermoedelijk in staat om lagere premies aan te bieden. Het Smart Home-programma wordt algemeen toegepast in de Amerikaanse woningverzekeringen, met kits die schade door water, brand en diefstal beperken. De opt-in tarief is 75% met 500 verzonden apparaten. Klanten onderhouden hun huis, met duizenden huiscontroles en uitgevoerde preventieve acties, met een score van 4.5/5 op het gebied van klanttevredenheid.
Hippo is van mening dat het verschillende concurrentievoordelen heeft en noemt zijn slotgrachten als:
1)Technologie + Verzekeringsbenadering: Mogelijkheid om gebruik te maken van full-stack technologie - op Smart Home gebaseerde ML-algoritmen - om superieure CX te leveren.
2) Verticaal geïntegreerde verzekeringsmogelijkheden: Risicoprofiel compenseren door gebruik te maken van vervoerderspartners.
3) Gediversifieerde distributiestrategie: D2C verkopen, via verzekerings- en niet-verzekeringspartners.
4) Smart Home-programma: Huizen van klanten weerbaar maken tegen typische schade
5)Toewijding aan Hippo-klanten: Menselijke aanraking behandelen als een zeer belangrijk aspect van het opbouwen van vertrouwen bij het klantenbestand.
Tot nu toe hebben technologische benaderingen de waarde niet overtuigend bewezen in duidelijk kwantificeerbare termen. Beleggers verwachten dat het AI-voordeel tot uiting komt in een lagere claimfrequentie. Waar de nieuwe insurtechs een technologische voorsprong hebben, neigt die te verbleken ten opzichte van één belangrijk nadeel: hun beperkte omvang. Hippo leed aan een bijzonder hoge verliesratio vorig jaar op 161% in het tweede kwartaal door grote concentratie van polishouders in Texas die last hadden van extreme weersomstandigheden, resulterend in forse schadeclaims. Voor grotere verzekeringsmaatschappijen was het effect op de schaderatio veel kleiner vanwege de geografische spreiding.
In de afgelopen maanden heeft Hippo ervaren leidinggevenden van reuzen als AIG en Chubb toegevoegd om het acceptatieproces te helpen verbeteren, door meer bronnen en variabelen toe te voegen om de klantanalyse te verbeteren. Het is geografisch diversifiërend. Aan het einde van het derde kwartaal had het $ 3 miljoen aan kasreserves, waardoor er veel ruimte was om modellen te verbeteren en de winstgevendheid te vergroten. Hoewel de kapitaalmarkt momenteel ambivalent is ten opzichte van de sector, wordt verwacht dat het momentum zal verschuiven voor degenen die exponentiële groei realiseren en een goed uitgestippeld pad naar winstgevendheid hebben.
U krijgt 3 gratis artikelen over Daily Fintech. Daarna moet je lid worden voor slechts $ 143 per jaar (= $ 0.39 per dag) en al onze nieuwe inhoud en onze archieven ophalen en deelnemen aan ons forum.
