• Nichespelers zoals Cantor Fitzgerald stijgen in ranglijsten
• Citi springt naar nummer 1 in de IPO-ranglijst als UBS valt uit de top 10

De blanco-cheque-rage zorgt voor een verschuiving van fortuinen op Wall Street, waardoor enkele van 's werelds grootste banken van hun plaats komen en onverwacht opscheppen voor anderen die niet gewend zijn om te strijden om de glorie van de ranglijst.

Cantor Fitzgerald LP, Lang een van de beste SPAC-verzekeraars, was de grootste begunstigde van de hausse en sloot het eerste kwartaal af als de nr. 10 adviseur op het gebied van beursintroducties wereldwijd. De boetiek, die de afgelopen tien jaar geen jaar zo hoog stond, kreeg 99% van het dealkrediet van dit jaar uit blanco cheques, gegevens verzameld door Bloomberg tonen. Zonder die deals zou het 155 plaatsen lager zijn.

Overnamebedrijven voor speciale doeleinden hebben in de eerste drie maanden $ 100 miljard opgehaald, wat overeenkomt met meer dan tweederde van alle Amerikaanse noteringen. Dat betekende dat de ranglijstplekken zwaar werden beïnvloed door de expertise van een bank in een ooit nichedeel van de markt dat plotseling enorm populair werd.

Citigroup Inc. sprong zes plaatsen in de ranglijst om in het eerste kwartaal de drukste IPO-arrangeur ter wereld te worden, mede dankzij zijn status als de nummer 1 SPAC-underwriter. Rivaal Bank of America Corp steeg negen plaatsen ten opzichte van vorig jaar naar nr. 6.

Aan de andere kant, Zwitserland UBS Group AG en vier Aziatische investeringsbanken - China International Capital Corp., Citic Securities Co., China Securities Co. en het Sinolink Securities Co. - allemaal vielen uit de top 10.

Wereldwijde IPO-ranglijsten

Ranglijsten werden opgeschud door een golf van blanco cheques

_{Bron: Bloomberg
"Ranking Boost" vergelijkt de huidige posities op de IPO-ranglijst met de ranglijst als bedrijven met blanco cheques niet werden meegeteld. De laatste kolom meet het percentage dealkrediet dat afkomstig is van SPAC's.}

Er was ook een kans om op te scheppen voor bedrijven verderop aan de tafels. Hoewel ze nog steeds een eind van de top af waren, allebei Van Oppenheimer Holdings Inc. en het BTIG LLC - nichespelers in de wereld van de aandelenkapitaalmarkten - zagen hun IPO-ranglijst dit jaar met meer dan 100 plaatsen stijgen dankzij rollen op SPAC-noteringen, blijkt uit de gegevens van Bloomberg.

Zeker, investeringsbanken die te afhankelijk zijn van SPAC-noteringen kunnen platvoetig worden betrapt wanneer de volumes opdrogen, en tekenen zijn al in opkomst dat deze deals niet in een razend tempo zullen blijven.

Het tij keren

Het volume van nieuwe SPAC-aanmeldingen neemt af vanaf recordhoogtes

_{Bron: Bloomberg
De gegevens voor de meest recente week lopen tot en met middernacht van 1 april.}

Vorige week dienden blanco-chequebedrijven plannen in om samen $ 8.4 miljard op te halen via IPO's in de VS, een daling van 36% ten opzichte van de vorige week. Hun gecombineerde doel voor fondsenwerving en het aantal deals vertegenwoordigden beide het laagste wekelijkse aantal sinds eind januari.

Woensdag waren er voor het eerst sinds lange tijd geen nieuwe SPAC's die registratiedocumenten neerlegden. De korte droogte markeerde een grote verandering ten opzichte van de afgelopen maanden, toen bijzonder productieve dealmakers aanvroegen drie beursintroducties in één dag.

Voorlopig hebben sommige banken in ieder geval iets nieuws om over te praten met rivalen en klanten.

Bron: Bloomberg - Wall Street's SPAC-boom van $ 100 miljard verhoogt de competitietabellen

Verwant

Coinsmart. Beste Bitcoin-Börse in Europa
Bron: https://spacfeed.com/wall-streets-100-billion-spac-boom-upends-the-league-tables?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=wall-streets-100-billion-spac-boom-upends- de ranglijsten

• Bedrijf met een SPAC-belang van ten minste $ 7 miljard
• De inkomsten werden negatief nadat sportscholen tijdens een pandemie werden gesloten

Equinox Group ontvangt de belangstelling van bedrijven met blanco cheques die het bedrijf naar de beurs zouden brengen nadat het vorig jaar tijdens de pandemie ongeveer $ 350 miljoen verloor, volgens mensen met kennis van de zaak.

Ondanks het verlies is de sportschoolketen begonnen met het werven van belangstelling van vrijers, waaronder speciale acquisitiebedrijven die Equinox waarderen, inclusief zijn SoulCycle entiteit en andere merken, voor $ 7 miljard of meer, zeiden de mensen, die vroegen om niet genoemd te worden, over privéresultaten.

De geconsolideerde omzet van Equinox Group bedroeg vorig jaar ongeveer $ 650 miljoen, aldus de mensen. Cash bij sportschool Equinox Holdings was $ 50 miljoen nadat het bedrijf een deel van een doorlopende kredietlijn had afbetaald, voegde een van de mensen eraan toe.

Leden konden hun accounts blokkeren of annuleren toen de verspreiding van Covid-19 vorig jaar voor het eerst sportscholen sloot, waardoor de financiële resultaten van het bedrijf onder druk kwamen te staan ​​en het gedwongen werd om verlof duizenden arbeiders.

Een vertegenwoordiger van Equinox reageerde niet op verzoeken om commentaar. Sportico meldde eerder dat de keten interesse had gekregen van SPAC's en private-equityfirma's.

De hele fitnessindustrie wankelt van gedwongen sluitingen die verband houden met de pandemie. Ketens waaronder Gold's Gym International Inc., 24 Hour Fitness Worldwide Inc. en de eigenaar van New York Sports Clubs zochten vorig jaar faillissementsbescherming.

Sportscholen mogen in veel steden heropenen, hoewel sociale afstand, schoonmaakrichtlijnen en capaciteitsbeperkingen van kracht blijven. Indoor fitnesslessen zoals SoulCycle zijn onlangs weer gestart in New York, en de spinketen biedt ook buitenlessen aan op geselecteerde locaties. Equinox kocht een meerderheidsbelang in SoulCycle in 2011.

Het bedrijf is vorig jaar veiliggesteld financiering van private equity firma Silver Lake om een ​​digitaal platform te bouwen, nu bekend als Equinox +, en jaarlijks maar liefst 50 locaties toe te voegen.

Nauw gehouden Equinox ontvangen een minderheidsinvestering in 2017 van L Catterton, een consumentgerichte private-equityfirma, en wordt gesteund door de directeuren van miljardair Stephen Ross Gerelateerde Cos. Prijsopgaven op de lening van $ 1.02 miljard van het fitnessbedrijf met vervaldatum in 2024 schommelden rond de 93 cent op de dollar.

Bron: Bloomberg - Equinox Group trekt belangstelling voor SPAC na verlies van $ 350 miljoen in 2020

Verwant

Coinsmart. Beste Bitcoin-Börse in Europa
Bron: https://spacfeed.com/equinox-group-draws-spac-interest-after-350-million-2020-loss?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=equinox-group-draws-spac-interest-after-350- miljoen-2020-verlies

Door deze tien stappen te volgen, zullen SPAC-besturen, sponsors en adviseurs worden voorbereid op de waarschijnlijke aandeelhouderszaken en mogelijke regelgevende onderzoeken die steeds meer deel gaan uitmaken van het SPAC-landschap.

Als 2020 het "jaar van de SPAC" was, zou 2021 het jaar van SPAC-rechtszaken kunnen zijn. SPAC's - Special Purpose Acquisition Companies - zijn beursgenoteerde bedrijven die zijn opgericht als vehikels om kapitaal aan te trekken om een doel bedrijf. SPAC's, vaak blanco-chequebedrijven genoemd, zijn bedrijven waarin aandeelhouders aandelen kopen zonder te weten welk bedrijf de SPAC zich zal richten en overnemen. Investeerders stellen hun vertrouwen in de sponsor: de entiteit of het managementteam dat de SPAC vormt. De SPAC heeft over het algemeen ongeveer vierentwintig maanden om een ​​doelwit te zoeken en te verwerven, of moet anders het kapitaal liquideren en teruggeven.

Alleen al in 2020 zijn honderden nieuwe SPAC's gelanceerd. Opkomende fusies en overnames of andere transactieactiviteiten in welke sector dan ook kunnen leiden tot rechtszaken die worden aangestuurd door de advocaten van eisers, en SPAC's vormen daarop geen uitzondering. Alleen al in de eerste drie maanden van 2021 zijn meer dan 40 rechtszaken tegen SPAC's ingediend. De aard van deze claims wijst op een toenemende verfijning, aangezien advocaten die gewend zijn traditionele fusies en overnames aan te vechten, hun claims beginnen af ​​te stemmen op de unieke kenmerken van de SPAC-levenscyclus. En nu SPAC's mainstream worden - en de aandacht trekken van buiten de gebruikelijke financiële kringen - onderzoeken regelgevers de openbaarmakingen van transacties en andere aspecten van SPAC-deals nauwgezet.

Voorbereiding - gedurende de hele SPAC-transactiecyclus - op het vooruitzicht van rechtszaken of controle door toezichthouders zou het verschil kunnen maken tussen een snelle oplossing en een existentiële dreiging. Door deze tien stappen te volgen, krijgen SPAC's, hun besturen, hun sponsors en hun adviseurs een voorsprong bij toekomstige rechtszaken of regelgevende onderzoeken.

1. Leg alle bestuursvergaderingen vast in formele notulen - en zorg ervoor dat ze worden goedgekeurd.

De typische naamloze vennootschap heeft een bedrijfssecretaris die notulen maakt bij elke bestuurs- en commissievergadering. De typische SPAC heeft zo'n werknemer niet en de huishouding van het bedrijf loopt soms vertraging op in de urgentie om een ​​bindende overnametransactie te bewerkstelligen. Niettemin zijn formele, formeel goedgekeurde notulen belangrijk en dit detail mag niet onredelijk worden genegeerd of vertraagd. Nauwkeurige, volledige, gelijktijdige en door het bestuur goedgekeurde notulen zijn belangrijk om aan te tonen dat het bestuur zijn fiduciaire zorgplicht naleeft. Het ontbreken van bestuursnotulen kan helaas het omgekeerde aantonen.

2. Maak op elke bestuursvergadering tijd vrij voor privé-uitvoerende sessies van onafhankelijke bestuurders - zonder de sponsor - en leg in de notulen vast dat deze sessies plaatsvonden.

Er zijn aanhoudende zorgen over conflicten tussen SPAC-sponsors en openbare investeerders. De advocaten van eisers richten zich op deze potentiële conflicten - met het argument dat sponsors hun invloed hebben uitgeoefend om deals door te drukken op voorwaarden die hun eigen belang begunstigen bij het voltooien van een transactie binnen het vereiste tijdsbestek ten koste van andere aandeelhouders. Om de schijn te waken dat een SPAC-bestuur in handen van de sponsor was, zouden besturen tijd moeten reserveren voor privé beraadslaging door onafhankelijke bestuurders, vrij van het waakzame oog van de sponsor, en bestuursleden moeten de prestaties van de sponsors zorgvuldig evalueren.

3. Geef SPAC-boards gedetailleerde due diligence-rapporten voordat de deal wordt goedgekeurd.

Zeldzaam is de SPAC-rechtszaak waarin niet wordt beweerd dat de SPAC haastig een deal heeft gesloten zonder voldoende ijver. Er zijn meerdere manieren om deze claims te verzachten - het aannemen van ontlastende handvestbepalingen kan helpen - maar er is geen vervanging voor een goed geïnformeerd bestuur. Zelfs als fulsome toewijding, financiële analyses of andere beoordelingen zijn uitgevoerd, moet die informatie aan de raad worden meegedeeld met voldoende tijd voor beoordeling door de raad om bestuurders in de beste positie te brengen om te beweren dat de transactie het product is van geïnformeerde beraadslaging en dat de raad voldoende tijd geboden om de juistheid van de deal-onthullingen te beoordelen en goed te keuren.

4. Maak een verslag van het zoeken naar kansen voor de eerste bedrijfscombinatie.

De doelstellingen van een SPAC zijn om een ​​partner te identificeren voor een eerste bedrijfscombinatie en om die transactie te voltooien. De sponsor moet deze kansen agressief zoeken. De sponsor moet het bestuur ook periodiek informeren over zijn inspanningen op dit gebied, en dat moet in de notulen tot uiting komen. Als een eerste bedrijfscombinatie is voltooid en het bestuur wordt gedagvaard, is het nuttig als de notulen een weerspiegeling zijn van pogingen om een ​​partner te identificeren. Door het ontbreken van dat record zou het kunnen lijken dat er gezocht werd elke bedrijfscombinatie, maar niet noodzakelijk de beste een.

5. Het auditcomité moet de financiële gegevens van de doelgroep nauwkeurig onderzoeken.

Voor het doelbedrijf lijken de vereiste bekendmakingen die moeten worden gedaan om de de-SPAC-transactie te voltooien meer op een beursgang dan op een typische overname door een bestaande, openbare werkmaatschappij. Uitgebreide, gedetailleerde gecontroleerde financiële gegevens zijn vereist en de beoordeling van deze openbaarmakingen door de SPAC-raad moet worden uitgevoerd in overleg met bekwame adviseurs en / of gedelegeerd aan de experts van de auditcommissie.

6. Overweeg om een ​​fairness opinion te vragen - en / of een formele presentatie van de financieel adviseur.

Eerlijkheidsadviezen zijn meestal de provincie van de doelbedrijven, niet van de kopers. Maar het bestaan ​​van de SPAC draait om deze overname, en een eerlijkheidsoordeel, zoals gepaste deal-diligence, kan het besluitvormingsproces van het bestuur versterken - vooral als het doelbedrijf banden heeft met de SPAC of de sponsor. Het verkrijgen van de mening is niet zomaar een vakje op de afsluitende checklist. Ongeacht of een fairness opinion wordt verkregen, dient de raad te overwegen of een presentatie van een financieel adviseur wenselijk is.

7. De fusieverklaring dient zorgvuldig te worden opgesteld.

De fusieverklaring voor de initiële bedrijfscombinatie moet net zo nauwgezet worden opgesteld als een IPO-prospectus. Als het doelbedrijf bijvoorbeeld sterk afhankelijk is van één klant of leverancier, of als er grote concurrentie wordt verwacht, of als zijn producten relatief ongetest zijn, is het niet voldoende om dat in de standaard 'risicofactoren' te vermelden. En als potentiële zakelijke problemen zijn geïdentificeerd door consultants of in due diligence, moeten deze volledig worden bekendgemaakt. Ten slotte is het vaak zo dat prognoses worden opgenomen in de proxyverklaring voor de bedrijfscombinatie. Zijn dat de enige voorspellingen die de SPAC heeft gezien? Als dit niet het geval is, moet u overwegen wat u met de andere reeks prognoses moet doen.

8. Alle openbare verklaringen moeten nauwkeurig worden onderzocht op juistheid - inclusief posts op sociale media.

Regel 10b-5 bevat geen uitzondering voor sociale media. Opvallende leiders van beursgenoteerde bedrijven bevinden zich aan de ontvangende kant van beweringen over effectenfraude en handhavingsmaatregelen voor uitspraken op Twitter en andere platforms. SPAC-besturen moeten beleid hebben om zich te beschermen tegen deze misstappen, waaronder een proces om mogelijk misleidende claims of risicovolle puffery te beoordelen, identificeren en corrigeren.

9. Pas op voor de deal in een laat stadium.

De schijn van mogelijke conflicten tussen SPAC-sponsors en gewone aandeelhouders nadert zijn hoogtepunt nu de deadline voor liquidatie nadert. De leiding van SPAC moet zich ervan bewust zijn dat er meerdere rechtszaken zijn ingediend tegen SPAC's die op het elfde uur een dealdoel omarmden en beweerden dat de SPAC-sponsors en besturen hun interesse in het sluiten van een deal eerder dan de SPAC en zijn investeerders hadden getoond.

10. Onthullen, onthullen, onthullen.

De advocaten van eisers gebruiken de richtlijnen van de SEC inzake openbaarmakingsoverwegingen voor SPAC's als een draaiboek. SPAC-besturen moeten de openbaarmakingen die betrekking hebben op de onderwerpen die door de SEC worden gemarkeerd, zorgvuldig bekijken, met name onthullingen met betrekking tot conflicten (zoals interlocks tussen de sponsor, de SPAC en het doel; de liquidatietijdlijn; en de structuren voor acceptatieprovisies) en details over hoe de Het bestuur van SPAC heeft het over het acquisitiedoel gehaald.

Bron: JDSupra / Cadwalader, Wickersham & Taft - De belangstelling voor SPAC's - Special Purpose Acquisition Companies - neemt enorm toe ... en dat geldt ook voor het risico van rechtszaken.

Verwant

Coinsmart. Beste Bitcoin-Börse in Europa
Bron: https://spacfeed.com/interest-in-spacs-special-purpose-acquisition-companies-is-boomingand-so-is-the-risk-of-litigation?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=interest-in- spacs-speciale-acquisitie-bedrijven-is-booming en-zo-is-het-risico-van-geschillen

Op "SPAC's vallen aan, ”De laatste SPAC-fusies, geruchten en voorpaginanieuws worden van maandag tot en met vrijdag uitgesplitst.

Om samen te vallen met het March Madness-toernooi van 2021, hield "SPACs Attack" een SPACness-toernooi van maart met een groep van 64 bedrijven die het SPAC-proces hebben voltooid en nu beursgenoteerde bedrijven zijn.

De winnaar van elke ronde werd bepaald door het live publiek op YouTube, op basis van welk bedrijf de hoogste procentuele stijging zou hebben van 16 maart 2021 tot het einde van het jaar.

Een laatste vier heeft ingesteld en beschikt over de volgende voormalige SPAC's.

Romeo Vermogen: Batterij maker Romeo Power Inc. RMO 0.6% kwam in de Final Four terecht met een nipte overwinning op online sportweddenschappen en iGaming-operator Rush Street Interactive RSI 0.3%.

Romeo Power-aandelen werden in december verhandeld voor meer dan $ 40 en zijn gedaald sinds het voltooien van de fusie.

Het bedrijf rapporteerde dinsdag een winst met een omzet van $ 2020 miljoen in het boekjaar 9, wat lager was dan de $ 11 miljoen die werd vermeld in de investeerderspresentatie van het bedrijf.

De begeleiding van het bedrijf van $ 18 miljoen tot $ 40 miljoen voor fiscaal 2021 was aanzienlijk lager dan de $ 140 miljoen die door het bedrijf was geprojecteerd op het moment van de aankondiging van de SPAC-deal. Supply chain issues werden genoemd als verklaring voor de verlaagde begeleiding.

Desktop metaal: 3D printing voorraad Desktop Metal Inc. DM 3.16% pakte een plek in de Final Four met een overwinning op het online koop- en verkoopbedrijf opendeurdagen Technologies Inc. GEOPEND 2.64%.

Desktop Metal is een grote speler op het gebied van additive manufacturing die de volgende industriële revolutie wil aandrijven bij het printen van artikelen voor grote klanten. Het bedrijf breidde onlangs ook uit door overnames en de lancering van een gezondheidszorgdivisie.

Ontwerpkoningen: Online sportweddenschappen en iGaming-bedrijf DraftKings Inc. DKNG 2.53% landde een plek in de Final Four met een overwinning op een mijnbouwbedrijf voor zeldzame aardmetalen MP Materials Corp MP 2.15%.

DraftKings is aanwezig in meer staten dan enige andere concurrent op het gebied van online sportweddenschappen. Het bedrijf wordt nog steeds gezien als een leider in de ruimte en analisten hebben verhoogde projecties voor omzet, marktaandeel en de iGaming-mogelijkheid voor het bedrijf.

Butterfly-netwerk: Afronding van de laatste vier is Butterfly Network Inc. BFLY 3.21%, een bedrijf voor draagbare echografie met een rug door Bill Gates. Het bedrijf sloeg uit skillz SKLZ 1.26% in een hecht Elite Eight-gevecht.

Butterfly Networks is een favoriet van Cathie Woods met de Ark Genomic Revolution ETF (VLEUGELS: ARKG) een standpunt innemen kort nadat de deal was aangekondigd.

Het bedrijf wordt gezien als een winnaar op de lange termijn in de opkomende gezondheidsmarkt met een apparaat dat ziekenhuizen zou kunnen helpen met kosten en de beschikbaarheid van echografie in opkomende markten zou kunnen vergroten.

Wat is het volgende: Romeo Power zal tegen Desktop Metal vechten voor een plek in het kampioenschap, terwijl DraftKings het opneemt tegen Butterfly Network.

Om te zien wie er wint en het kampioenschap haalt, stem je volgende week af op "SPACs Attack" en stem je op je favoriet in de chat.

Bron: Benzinga - De laatste vier van 'March SPACness' zijn ingesteld: zijn dit de beste voormalige SPAC's?

Verwant

Coinsmart. Beste Bitcoin-Börse in Europa
Bron: https://spacfeed.com/the-march-spacness-final-four-is-set-are-these-the-best-former-spacs?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=the-march-spacness-final- four-is-set-are-this-the-best-former-spacs