-Samsung zei dat het ondanks de neergang zijn capex niet verlaagt
-Een duidelijke indicatie dat ze Micron en anderen willen delen / doden
Subsidiërt de Amerikaanse overheid roofzuchtig chipgedrag?
-De laatste Amerikaanse geheugenchipmaker wordt duidelijk bedreigd

Samsung maakt slechtste resultaten in 8 jaar bekend

Samsung maakte zijn winst bekend, die de slechtste in acht jaar was. Maar het nieuws was niet hoe slecht de inkomsten waren, want we wisten al dat de chipindustrie en met name het geheugen in een scherpe neergang zit.

Het echte nieuws is een bevestiging van eerdere verklaringen dat Samsung zijn recorduitgaven van $ 39 miljard niet vertraagt, ondanks het feit dat de industrie wordt overspoeld met een overaanbod.

Dit is vergelijkbaar met het boren van nieuwe bronnen door de OPEC wanneer de olieprijs keldert. OPEC is duidelijk slim genoeg om te weten dat als je al in een gat zit, je stopt met graven.

Dat is tenzij je van de situatie wilt profiteren en een roofdier wilt zijn.

Deze film hebben we al vaker gezien

We vermeldden verschillende nieuwsbrieven geleden dat we lang genoeg in de chipbusiness zitten om te onthouden dat de VS 7 geheugenfabrikanten had, waaronder met name Intel en IBM. Het is ook opmerkelijk dat we geheugenfabrikanten zijn kwijtgeraakt, meestal in de bodem van een geheugencyclus wanneer de zwakkere spelers het niet kunnen knippen en instorten.

Er zijn stalen zenuwen voor nodig om in de geheugenbusiness te zitten en een agressieve houding aan te nemen. We wezen erop dat Micron vele maanden geleden het spel van "kip" met Samsung redde, aangezien Samsung het pedaal op het metaal heeft gehouden van zijn 18-wielige geheugenproductie versus de pick-uptruck van Micron.

Het feit dat Samsung niet vertraagt, ook al is Micron al lang geleden ingestort, kan alleen maar betekenen dat Samsung uit is op bloed en marktaandeel ... dat is het enige rationele antwoord ....

Samsung kan balansen lezen

Als je de balans van Micron leest, bevinden ze zich in een nettoschuldpositie die in een recessie terechtkomt met instortende prijzen en winstgevendheid. Wat is een beter moment voor Samsung om zijn voordeel uit te oefenen dan wanneer een concurrent financieel zwak is in een branche die grote hoeveelheden geld nodig heeft (die Samsung nog steeds heeft).

Deze zelfde film speelde zich in eerdere cycli af toen grotere geheugenmakers zwakkere concurrenten verdreven die het niet bij konden houden. We weten niet hoe Micron's toegang tot contant geld eruit zal zien als we een langdurige neergang doormaken, die we waarschijnlijk gaan zien, aangezien Samsung mogelijk niet meewerkt en langzamer gaat werken.

Subsidiërt de Amerikaanse overheid roofzuchtig gedrag met Chips Act?

Samsung plant nieuwe fabrieken in de VS en zal daardoor waarschijnlijk CHIPS Act-geld krijgen. Er is hen zowel federaal als lokaal geld beloofd voor nieuwe fabrieken in Texas. Aangezien de CHIPS-wet een beperkte levensduur heeft, kan Samsung net zo goed overheidsgeld krijgen terwijl het goed is.

De overheid stimuleert duidelijk degenen met geld in de halfgeleiderindustrie om het uit te geven, aangezien je geen CHIPS Act-geld krijgt tenzij je eerst je geld stort en Samsung is een van de weinige die geld te besteden heeft, aangezien Micron onder water staat en Intel gewoon rapporteerde een zeer slecht kwartaal.

Dus wat we in feite hebben, is de Amerikaanse regering, die Samsung subsidieert en stimuleert om geld uit te geven in een recessie ten nadele van Amerikaanse concurrenten zoals Micron, die niet het geld hebben om uit te geven om CHIPS Act-subsidies te krijgen.

De Amerikaanse regering helpt Samsung om de laatst overgebleven Amerikaanse geheugenmaker failliet te laten gaan. Klinkt als precies het tegenovergestelde van wat de CHIPS Act moest doen.

Hoewel Samsung vriendelijk is en de fabrieken in Texas worden gebouwd, zou het nog steeds leuk zijn om een ​​in de VS gevestigde geheugenmaker over te houden. Hetzelfde geldt zeker voor de gieterijactiviteiten van Samsung en Intel. Samsung subsidiëren wanneer Intel in een wereld van pijn verkeert en zijn toevlucht nemen tot boekhoudtrucs om zijn balans te versterken, is geen goed idee.

Een langdurige recessie kan nog langer en dieper worden

We hebben het gehad over een ongewoon diepe en langdurige neergang en we zijn bekritiseerd vanwege dat standpunt. We bevinden ons nu in het typische rooskleurige analistenbeeld waarin "het herstel over 6 maanden komt". We hebben dit eerder gehoord om het blikje weer met nog eens 6 maanden op de weg te krijgen. Vanwege deze misvatting lijkt het beeld van een H2-herstel wijdverbreid.

Er is geen hard bewijs dat een H2-herstel ondersteunt, behalve hoop en gebed. Het capex-gedrag van Samsung versterkt het zicht op een langere en diepere neergang, tenzij we zien dat ze vertragen. Een langere, diepere neergang, lang genoeg om concurrenten dodelijk te verwonden, is misschien wat Samsung echt wil.

Yangtze-herinnering in China is een overlevende en begunstigde

China heeft de geheugenmarkt stormenderhand veroverd en heeft al een aanzienlijk marktaandeel verworven. Een ding dat absoluut zeker is, is dat de Chinese regering er alles aan zal doen om hun succes en groei te verzekeren. China zou Yangtze heel gemakkelijk subsidiëren, ongeacht hoe lang en diep de neergang in het geheugen, en zo zijn overleving verzekeren. De regering staat achter Yangtze.

Dit suggereert dat Samsung Yangtze een plezier doet door achter de concurrentie aan te gaan, aangezien Yangtze ook een aandeel zal kunnen nemen als het stof is opgetrokken.

Het is niet alleen Micron, maar een bedreiging voor Toshiba

Nu Toshiba erop uit is om verkocht en opgebroken te worden, is hun honger naar capex in het licht van een zwakke industrie ook bijna nul. Hoewel ze contant geld hebben waar Micron dat niet heeft, zitten ze samen met Micron in een soortgelijke lekke boot. Japan is al lang een sterke leverancier van geheugen, maar zou hier mogelijk nog een speler kunnen verliezen.

de voorraden

Dit is duidelijk behoorlijk slecht voor Micron. Het is een existentiële bedreiging. Het is op zijn minst zeer schadelijk en brengt hun plannen en toekomst ernstig in gevaar. We wisten al dat Micron zijn capex tot op het bot snijdt, dus het is niet veel verder verlies voor apparatuurfabrikanten.

Het zou positief kunnen zijn voor Lam als Samsung serieus wil blijven uitgeven aan capex (tenzij dit een grote bluf blijkt te zijn), aangezien Samsung hun grootste klant is. Het helpt Toshiba's waardering niet, noch Hynix en anderen. Irrationeel gedrag in een goed uitgebalanceerde grondstoffenmarkt is altijd slecht voor alle betrokkenen.

We hopen dat iemand in de Amerikaanse regering zo verstandig is om de telefoon op te pakken en Samsung te bellen over hun duidelijk roofzuchtige gedrag tegen de Amerikaanse chipindustrie. We zagen dat Korea opvallend afwezig was in het driemanschap van de VS, Japan en Nederland tegen China, ook al maakt Korea wel halfgeleiderapparatuur en zou het een partner zijn van de VS.

Misschien wil Korea/Samsung het beide kanten op……..

Over Semiconductor Advisors LLC

Semiconductor Advisors is een RIA (een geregistreerd beleggingsadviseur),
gespecialiseerd in technologiebedrijven met bijzondere nadruk op halfgeleider- en halfgeleiderapparatuurbedrijven. We bestrijken de ruimte al langer en zijn betrokken geweest bij meer transacties dan enige andere financiële professional in de ruimte. We bieden onderzoeks-, advies- en adviesdiensten over strategische en financiële zaken aan zowel deelnemers uit de industrie als investeerders. Wij bieden deskundig, intelligent en afgewogen onderzoek en advies. Onze meningen zijn zeer direct en eerlijk en bieden een onbevooroordeeld beeld in vergelijking met andere bronnen.

Lees ook:

Samsung Ugly zoals verwacht Winst van 69% door een spelletje CAPEX Chicken te winnen

Samsung versus TSMC-update 2022

Een gedenkwaardig Samsung-evenement

Deel dit bericht via:

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• Bron: https://semiwiki.com/semiconductor-services/324147-samsung-full-capex-speed-ahead-damn-the-downturn-has-micron-in-its-crosshairs/