Pemo: Welkom, Rosario. Zo goed om je weer te spreken. Het is een tijdje geleden en het is duidelijk dat er over de hele wereld voor iedereen veel is gebeurd. Dus, vertel me over uw bedrijf.
Rosario: Ja. Nou, bedankt dat je ons hebt, Pemo. Waardeer het. Ja, het is een erg drukke tijd geweest, ondanks COVID. Het is duidelijk dat iedereen op afstand werkt en niet veel reist, maar voor elk ander aspect van het bedrijf rekenen we hard. Dus wat strategisch kapitaal gesloten en het team opgevoerd, en echte vooruitgang geboekt met wat we beschouwen als een soort van laatste mijl-functies, die we klaar maken om uit te rollen.
Pemo: Dus vertel me er meer over, zoals wat jullie eigenlijk doen en waar jullie bij betrokken zijn.
Rosario: Ja. Ja. Dus waarschijnlijk, ik weet niet of je je herinnert van de laatste keer dat ik in een van je panels zat, hebben we een beetje gesproken over de kernwaardepropositie, namelijk de eliminatie van het verhandelen van tegenpartijkrediet in het afwikkelingsrisico. En dus, in gewoon Engels, wat dat betekent, is dat we het voor iedereen mogelijk maken om transacties uit te voeren met een andere liquiditeitsbron, marktmakers of beurzen van een tegenpartij. En om dat te kunnen doen, vanuit de veiligheid en het gemak van het aanhouden van de activa op hun eigen bewaarrekening, en zonder tegenpartijkrediet- of afwikkelingsrisico. En in wezen realtime clearing en afwikkeling op bewaarniveau met alle geautomatiseerde nettoverrekeningsbewegingen, enzovoort.
Pemo: Fantastisch. En dus, hoe vind je dingen sinds de lancering van de olifant in de kamer, de COVID-crisis? Wat gebeurt er op de markten? Het lijkt op en neer te gaan, en boem en boem.
Rosario: Ja. Ik bedoel, vreemd genoeg, ik denk dat het is, ik denk dat COVID de hele zaak voor digitalisering en crypto in het algemeen heeft geholpen. Ik denk dat ik nu naar het scherm kijk. Ik denk dat we net als enkele minuten geleden op een nieuwe, all time high in Bitcoin zitten.
Pemo: Geweldig.
Rosario: Er gebeuren dus zeker veel goede dingen vanuit een crypto-perspectief. Ik denk dat het voor ons gewoon veel focus betekende, en ik denk dat we ondanks de pandemie veel hebben bereikt. We bevinden ons dus op een geheel nieuw terrein, lopen echt voorop en krijgen veel grip.
Pemo: Dat is geweldig. Ik weet dat er ook nogal wat veranderingen zijn geweest. Zou je het even willen hebben over het effect dat China heeft gehad met het verbieden van Bitcoin en cryptocurrencies op de markten, denk je?
Rosario: Ja, ik bedoel, ik denk dat het een interessante is. Ik denk natuurlijk dat China al heel lang probeert om controle te krijgen over het monetaire beleid, of om controle te krijgen over de gelduitstroom. En dus, crypto officieel verbieden, en mijnbouw natuurlijk, is denk ik een stap in die richting. Maar het is interessant als je echt kijkt naar wat ze doen, ze hebben eigenlijk een digitale Yuan gemaakt, die wordt uitgegeven en beheerd op blockchain, toch? Dus ze zijn echt op weg naar het hebben van een digitale valuta van de centrale bank of die van henzelf. Een soort cryptovaluta in staatseigendom, als je er op die manier over wilt nadenken, wat hen duidelijk een enorme hoeveelheid controle over geldstromen zal geven. Dus ik denk dat het een interessante ontwikkeling is geweest. Het is netto positief voor de Verenigde Staten, omdat ik denk dat de Verenigde Staten nu, ik denk dat het nu de leider is op het gebied van hashkracht op het netwerk, heeft gekregen. Wat volgens de normen van de meeste mensen waarschijnlijk het algehele risico voor het Bitcoin-netwerk vermindert, aangezien het nu niet gecentraliseerd is in China.
Pemo: Het punt van de oefening van de kant van China was dus duidelijk meer om de valuta te controleren, wat ze niet zozeer konden met Bitcoin en crypto. Is dat correct? Ben ik correct?
Rosario: Ja, ik denk dat dat het is. Het lijkt er zeker op dat dat een van de belangrijkste drijfveren is.
Pemo: Oké. En natuurlijk is het andere interessante dat onlangs is gebeurd, dat El Salvador Bitcoin als valuta aanneemt. Het is duidelijk dat de Amerikaanse dollar hun belangrijkste valuta is. Hoe voel je je daarover? En denk je dat dat echt gaat bijdragen aan het ecosysteem, als een land het zo gebruikt?
Rosario: Ik denk dat het zeker een behoorlijk ongelooflijke ontwikkeling is. Ik dacht dat het uiteindelijk zou gebeuren. Ik denk dat het eerder gebeurde dan iemand had gedacht. En ik denk dat er zeker navolgers zullen zijn, denk ik, in de derde wereld. Wat het werkelijk betekent is, valt nog te bezien. En ik denk dat het veel vragen oproept met betrekking tot het IMF, en mogelijk allerlei geopolitieke en geo-financiële implicaties. En ik ben geen expert op dat gebied, maar het is natuurlijk een behoorlijk fascinerende ontwikkeling.
Pemo: Het is een echt experiment op dat gebied, zou ik zeggen. Definitief. En ook zie ik onlangs dat de federale overheid nu de macht heeft om crypto te belasten met de nieuwe wetten die binnenkomen. Dus, wat voor invloed heeft dat op ons allemaal in het algemeen? Gaat het op enigerlei wijze gevolgen hebben voor uw bedrijf?
Rosario: Ja, ik bedoel, ik denk dat het een goede vraag is. Ik bedoel, het zal duidelijk een grote impact hebben op, ik denk dat het misschien meer van het randelement is, eerlijk gezegd. Ik bedoel, ik denk dat de meeste bedrijven die we bedienen echte institutionele bedrijven zijn, die zich voornamelijk bezighouden met kortetermijnhandel en uiteraard alles volgens het boekje doen, als het ware. Dus ik weet niet zeker of het een enorme impact heeft op ons als bedrijf, of op onze algemene klanten. Maar ik denk dat het gevolgen heeft voor al die houders en mensen die lenen tegen die activa, en misschien denken dat ze uiteindelijk een deel van de winst zullen omzeilen.
Pemo: En in uw bedrijf heeft u duidelijk te maken met andere bedrijven, toch? Je hebt niet te maken met individuen, van wat ik heb begrepen, wanneer we eerdere gesprekken hebben gehad.
Rosario: Ja, dat klopt. We zijn momenteel strikt B2B. Dus we verkopen aan hedgefondsen, en banken, en dat soort mensen, beurzen. En ik denk dat we uiteindelijk wat zullen hebben, we zullen in staat zijn om de detailhandel aan te raken, maar pas nadat we een deel van onze regelgevende routekaart hebben afgerond.
Pemo: Oké. Dus hoe voel je je, of hoe zie je het landschap? Ik heb zojuist veel opgemerkt, duidelijk in de media, dat veel van de klantenservicelijnen naar plaatsen zoals Coinbase en zo, eigenlijk niet echt het publiek of hun klanten bedienen. En ik vraag me gewoon af, waar gaat dat allemaal over? Ik bedoel, ik denk dat het niets nieuws is, ik ben al zoveel jaren betrokken bij de startup-wereld, maar ik ben een beetje geschokt omdat dit duidelijk mensengeld is. En ik hoorde van een paar mensen die geld verloren, en eigenlijk geen enkele reactie konden krijgen, Coinbase was degene die werd genoemd, maar blijkbaar zijn er nog een paar anderen.
Rosario: Ja. Ik bedoel, ik denk dat het een combinatie van dingen is. Veel ervan is het gebruikelijke, je hebt een enorm, enorm klantenbestand, en er zal een deel van die klanten zijn die dingen te zeggen hebben en geen geweldige ervaring zullen hebben.
Maar ik denk dat ons standpunt voor mij echt is dat de veranderingen geen vrijheidsbeneming mogen zijn. Rechts? Ik bedoel, dat is een beetje het punt van de technologie die we gebruiken. We zijn dus een beetje hyper gefocust op beleggersbescherming en bieden onze manier voor uitwisselingen om activa van klanten te behouden bij neutrale gereguleerde externe bewaarders, terwijl ze nog steeds hun functie uitoefenen en hun service aanbieden. En we denken dat dat waarschijnlijk is waar de regelgevende tegenwind naartoe gaat. En we denken dat dat uiteindelijk voor iedereen beter zal zijn. Of dat, of we hebben veel meer informatie nodig over wat er binnen sommige van deze beurzen gebeurt, in termen van de handel die plaatsvindt. Dus dat is een beetje onze twee cent.
Pemo: Ja. Nou, dat is heel interessant. En het is bemoedigend om je perspectief te horen en wat je focus is, want er is duidelijk een lange geschiedenis van problemen geweest met sommige crypto-uitwisselingen. Absoluut, die Canadese in 2019, denk ik, was een beetje angstaanjagend om te horen dat iedereen daarmee geld verloor. Dus ik denk dat mijn focus echt zou zijn om veel meer stabiliteit en veiligheid voor mensen te willen brengen, om cryptocurrencies te kunnen gebruiken en een soort van structuur te hebben. En dat betekent natuurlijk dat het gelijk staat aan regulering, vooral in de VS. Dus wat zijn uw gedachten daarover? Hoe ziet u de zaken aflopen?
Rosario: Nou, het lijkt er zeker op dat de regelgevers nog niet eens zijn begonnen met het nemen van de acties waarvan ik denk dat ze eraan komen. Er is veel vraag of er een beurs actief is in de Verenigde Staten, die meer handelt dan Bitcoin en Ethereum, dat wil zeggen een van de andere crypto-activa, of ze moeten worden gereguleerd als een broker-dealer en een ATS. Er zijn veel, soort open vragen, en veel mensen die misschien de kar voor het paard spannen, of de benadering namen dat ze in wezen zouden doen wat ze moesten doen, en later om vergeving vroegen. Maar ik denk dat dat veel mensen gaat bijten.
Pemo: Interessante zakelijke truc, nietwaar?
Rosario: Ja. Nou, het is echt, het is moeilijk om dat te doen, als je te maken hebt met regelgeving die is ontworpen om het beleggerspubliek te beschermen, toch? Uitwisselingen hebben uitstekend werk geleverd door het voor mensen gemakkelijk te maken om toegang te krijgen tot cryptocurrencies. En ik denk dat daar veel van hun waarde zit. Ik denk, maar naarmate ze groter en meer geïnstitutionaliseerd worden, zoals als je naar de grootte van Coinbase kijkt, is er natuurlijk enig comfort dat voortkomt uit het hebben van een bedrijf van die omvang, en een balans van die omvang, enzovoort. Maar globaal gesproken denk ik dat het hoogst ongebruikelijk is om activa van cliënten in bewaring te houden.
En ik denk dat er veel vragen zijn over wat voor soort handel op die beurzen plaatsvindt, en of er al dan niet aangesloten marketmakers zijn, marketmaking op die beurzen. En in de FX-dagen, de beurzen, lijken crypto-uitwisselingen in de detailhandel in veel opzichten veel op FX-retailmakelaars. En iedereen die die ruimte kent, weet wat er vroeger gebeurde, op een kleine basis in de retail FX-ruimte. Dus je moet je afvragen of er hier ook zoiets aan de hand is, en hopelijk komt er meer regelgeving en meer onthullingen over een soort van...
Pemo: Transparantie, ja.
Rosario: … dat soort activiteiten, absoluut.
Pemo: Ja. Wauw. Heel interessant. En net voordat we het afronden, vroeg ik me af wat je voorspelling is over waar de dingen naartoe gaan? Het is duidelijk dat, zoals je al zei, Bitcoin momenteel echt goed handelt, erg hoog. Wat denk je dat er gaat gebeuren in de komende 12 maanden of zo? Het is duidelijk dat we nog steeds worstelen en te maken hebben met COVID. Dus, en dat lijkt het hele domein, blockchain-crypto-domein, te hebben geholpen.
Rosario: Ja, ik bedoel, ik denk dat de meest interessante ontwikkelingen op dit moment waarschijnlijk plaatsvinden rond de DeFi-ruimte. En ik denk dat dat zo zal blijven. Ik denk dat het fascinerende is dat hoewel het op dit moment erg onvolwassen is, we nog steeds verliezen zien ten noorden van honderd miljoen dollar door hacks, links, rechts en in het midden. De realiteit van het kunnen leveren van een financiële dienst, waar je een soort van crowdsourced balans hebt, als je wilt, een deel van de activiteit ondersteunend, dat soort dingen zijn echt, echt krachtig. En ik denk dat ze uiteindelijk volwassen zullen worden en een groot deel van wat we momenteel beschouwen als bankdiensten zullen overnemen. En hopelijk zal het veel van die dingen democratiseren en toegankelijker maken voor meer mensen. Maar ik denk niet dat het een flits in de pan is, en ik denk dat het ook heel duidelijk is, een ander soort macro-trend. Ik bedoel, dit is nog maar het begin van institutionele adoptie. Volgens mij is het nog niet eens echt begonnen.
Dus nu zien we een ongelooflijke interesse en heel, heel grote, traditionele Wall Street-bedrijven die dingen tegen ons zeggen als: "Nu is de activaklasse te groot om te negeren", enzovoort. Dus ik denk dat dat betekent dat we voor een lange tijd een lange run tegemoet gaan. En ik denk dat er gewoon een enorme hoeveelheid bruikbaarheid is. Ik denk niet dat het om een bepaald actief gaat en hoe het handelt. Ik denk dat het gewoon het werkelijke nut is van dingen als Bitcoin en dingen als Ethereum, en wat je bovenop Ethereum kunt bouwen. Het zijn dus zeer spannende tijden.
Pemo: Fantastisch. En zo goed om je weer te spreken, Rosario. Al het beste met het bedrijf, en hopelijk kunnen we ergens langs de lijn inchecken om te zien hoe het allemaal gaat.
Rosario: Bedankt, Pemo. Waardeer het. Leuk om met je te kletsen.
Pemo: Waardeer uw bijdrage. Dank u.
Rosario: Dag.
