Amerikaanse aandelen daalden van recordhoogtes nadat Fed-voorzitter Powell aangaf dat ze op weg waren om af te bouwen, maar geen tekenen gaf over renteverhogingen. Powell bracht in eerste instantie geen duidelijke boodschap, omdat audioproblemen het moeilijk maakten om hem te horen zeggen dat er aanzienlijke vooruitgang is geboekt in het herstel van de arbeidsmarkt en dat ze klaar zijn om af te bouwen. De Amerikaanse economie moet nog 5 miljoen banen invullen voordat het herstel van de arbeidsmarkt weer op het niveau van 2020 komt, wat erop zou moeten wijzen dat onmiddellijke renteverhogingen nadat de afbouw is voltooid, misschien wat te agressief zijn.
De Fed-voorzitter merkte op dat door het ongelijke herstel de banengroei uiteindelijk zal terugkeren naar het hoge niveau van de zomer. Knelpunten en problemen met de toeleveringsketen zullen de prijzen op korte termijn onder druk blijven zetten, en dat ze waarschijnlijk veel langer zullen duren dan de Fed wil. Powell houdt nog steeds vast aan de overtuiging dat de inflatie eind volgend jaar uiteindelijk zal afnemen. Als de inflatie aanhoudt, zal de Fed hun instrumenten gebruiken.
De belangrijkste conclusie van Powell was dat de Fed op schema ligt om te beginnen met afbouwen en dat dat tegen medio 2022 zou moeten gebeuren, de tijdelijke inflatie zou iets langer kunnen duren dan verwacht, en dat de verwachtingen van de renteverhoging met potlood zouden moeten worden geschreven.
Een drukke vrijdag
Wall Street sloot lager toen Fed-voorzitter Powell de markten voorbereidde op een aankondiging van de afbouw in november en dat renteverhogingen zullen plaatsvinden als ze het bij het verkeerde eind hebben als de inflatie van voorbijgaande aard is. Sommige traders gebruikten de opmerkingen van Powell om de winst vast te leggen, maar blijven over het algemeen nog steeds optimistisch na de gemengde winsten van vandaag, opgelucht dat Evergrande een cruciale betaling heeft gedaan en terwijl de activiteit in de Amerikaanse dienstensector terugkeert.
Verdiensten
Problemen met de toeleveringsketen waren de belangrijkste katalysator voor slechte winsten en voorzichtige vooruitzichten van Intel, Snap, Beyond Meat en Amerikaanse Chipotle-aandelen weigeren te breken. Er waren enkele sterke resultaten van American Express, Regions Financial en energieaandelen die blijven profiteren van stijgende prijzen voor ruwe olie.
Sociale-mediaplatforms en bedrijven die afhankelijk zijn van advertentie-inkomsten nemen af, aangezien problemen met de toeleveringsketen ertoe leiden dat sommige bedrijven hun advertentie-uitgaven terugtrekken. Snap verklaarde dat wereldwijde problemen met de toeleveringsketen en arbeidstekorten hun partners treffen en dat dit waarschijnlijk het geval zal blijven tijdens de feestdagen, wat echt hun sterkste kwartaal zou kunnen wegnemen.
Amerikaanse gegevens
De flitsende PMI's in de VS zorgden voor optimisme dat de economie nog steeds gezond is. Deze maand herstelde de dienstensector zich. Ondanks de vertraging van de economische activiteit die over de hele wereld wordt waargenomen, zijn zowel de productie- als de dienstensector in de VS actief in de vijftiger jaren. IHS Markit merkte op dat de economie versnelt ondanks knelpunten naarmate de diensten herleven van de Delta-golf, maar dat de prijzen in recordtempo stijgen. Alles van de flash PMI's komt overeen met alles wat we dit winstseizoen horen, waardoor beleggers nerveuzer zouden moeten worden dat de inflatie uiteindelijk aanhoudend zou kunnen zijn.
