Jeffrey Ren Yunan gebruikt de fondsen die beschikbaar zijn gesteld door de durfkapitaaltak van cryptobeurs OKX om projecten te ondersteunen die erop gericht zijn om het Bitcoin-netwerk meer te laten doen dan alleen de handel en afwikkeling van speculatieve activa.
Volgens Pitchbook houdt Ren toezicht op zowel aandelen- als tokeninvesteringen in bijna tweehonderd cryptoprojecten.
Hij is ook voorzitter en CEO van OKG Technology Holdings, dat genoteerd staat op de Hong Kong Stock Exchange en een dochteronderneming is van OKG Group. OKG Tech stimuleert blockchainontwikkeling en dient als een data-analyseplatform.
OKG Group is voor het grootste deel in handen van de oprichter, Star Xu Mingxing; OKX Ventures is opgericht door Dora Yue.
Nuttig nut verhogen
Vorig jaar heeft het bedrijf meer dan $ 100 miljoen aan investeringen gedaan in 60 projecten en fondsen. Veel hiervan moeten innovatie binnen de ecosystemen van Solana, Sui, Aptos en TON ondersteunen.
Spreken met GravFinRen benadrukte echter dat de nadruk ligt op het toevoegen van bruikbaarheid aan Bitcoin via laag-2-oplossingen.
Een gerelateerd thema is het investeren in projecten die de strategie van OKX versterken om zijn gecentraliseerde beurs te combineren met zijn gedecentraliseerde wallet.
“Toen het Bitcoin whitepaper uitkwam [in 2007] ging het over peer-to-peer digitale contante betalingen,” zei Ren. “Onze strategie draait om dat.”
CEX + DEX
De eerste golf van cryptobeurzen, waaronder OKX, waren gecentraliseerd. Ze introduceerden geglobaliseerde 24-uurshandel en de verhandelde activa werden gecreëerd op blockchain, maar hun activiteiten en hun eigendom verschilden niet van die van een traditionele effectenbeurs.
Ondertussen ontwikkelde de industrie, na de oprichting van Ethereum, slimme contracten om de handel te automatiseren, wat leidde tot de oprichting van gedecentraliseerde beurzen (DEX'en) en markten (DeFi).
OKX heeft geprobeerd om in beide werelden te spelen. Het lanceerde een gebruikersapp waarmee mensen toegang hebben tot de gecentraliseerde beurs, terwijl het ook dient als een self-custodial wallet – “your keys, your coins” – en geaggregeerde toegang tot veel DEXes en dapps.
"Als crypto een nieuwe activaklasse is, dan is Web3 de nieuwe infrastructuur", zei Ren. "We brengen activa onchain, niet alleen om Bitcoin of altcoins te verhandelen, maar om het ecosysteem te verbinden, om als een supersnelweg te zijn die onder veel layer-1's loopt."
L1's en L2's
Layer-1 verwijst naar het blockchainprotocol met een settlementfunctie, zoals Bitcoin, Ethereum of Solana. Layer-2's zijn protocollen van derden die integreren met de functionaliteit van layer-1.
De eerste layer-2's werden gebouwd op Ethereum. Ethereum werd uitgevonden om bruikbaarheid te bieden met smart contracts en heeft de grootste community van crypto-ontwikkelaars aangetrokken, maar hun dapps (voor trading, gokken, etc.) leden onder het onvermogen van de L1 om transacties op schaal te verwerken. Transacties op Ethereum waren dus traag en duur.
L1's hebben doorgaans te maken met afwegingen tussen schaalbaarheid, beveiliging en decentralisatie. De backers van Ethereum hebben het netwerk uiteindelijk opnieuw geconfigureerd om zich te richten op schaalbaarheid, ten koste van decentralisatie. Dit was de spil van een consensusmechanisme gebaseerd op Proof of Work, zoals Bitcoin, naar Proof of Stake. Ondertussen gebruikten concurrenten van Ethereum, zoals Solana, nieuwe formaten van Proof of Stake om nog efficiënter te werken.
Dit heeft het Bitcoin-netwerk achter zich gelaten in termen van bruikbaarheid en Bitcoin aan de kant gezet in de wereld van DeFi. De decentralisatie en oorsprong van Bitcoin maken het de graadmeter van crypto, maar het is slechts een speculatief bezit geweest. Het heeft niet voldaan aan de visie van Satoshi Nakamoto's whitepaper als digitaal geld. In plaats daarvan hebben stablecoins die rol binnen crypto op zich genomen en naarmate digitale activa mainstream worden, is het mogelijk dat digitale valuta's van centrale banken die rol op zich zullen nemen - fiat triomfantelijk.
L2's als investeringen
Er zijn ook andere vraagtekens over de toekomst van Bitcoin. Structureel gezien kampt het met onzekerheid over de veiligheid zodra het minen van nieuwe munten stopt. Qua waarde zou dit gedecentraliseerde netwerk kwetsbaar kunnen zijn als een 'walvis' als MicroStrategy gedwongen wordt zijn bitcoins te verkopen. Natuurlijk zou Bitcoin ook klaar kunnen zijn voor een nieuwe enorme rally. Boom of bust vormen beide problemen voor het nut van Bitcoin.
Ren zegt dat er ongeveer twee jaar geleden een explosie was van nieuwe projecten gericht op layer-2s voor het Bitcoin-netwerk. De portemonnee van OKX is, via de investeringen van de venture-tak, bedoeld om meer ontwikkelaars aan te trekken voor dergelijke projecten.
OKX Ventures investeert in projecten via eigen vermogen, net als een traditioneel corporate venture capital-fonds, met token warrants die zijn vastgelegd in SAFT-contracten (Simple Agreement for Future Tokens is een veelgebruikte juridische structuur voor investeerders om tokens te ontvangen bij de lancering of voltooiing van een project).
Ren merkt op dat het fonds niet investeert in projecten in de VS, hoewel hij zegt dat OKX graag een licentie wil in de VS, nu de regelgeving daar cryptovriendelijker wordt. OKG heeft een licentie in Singapore, Dubai, Japan, Australië en de Bahama's en is goedgekeurd voor een licentie-in-principle in de Europese Unie. In Hongkong heeft het bedrijf echter zijn aanvraag voor een lokale licentie voor virtuele-activa-serviceproviders ingetrokken.
Zijn focus op Bitcoin L2's is bedoeld om de geest van het Nakamoto-artikel nieuw leven in te blazen. "Bitcoin is altijd voor geeks geweest, maar we willen het makkelijker maken om activa te ontvangen die op het Bitcoin-netwerk zijn gecreëerd," zei Ren. Dit zou kunnen betekenen dat er NFT's worden gemaakt op basis van iemands bitcoins, en die NFT's kunnen meer zijn dan alleen trendy grafische afbeeldingen - ze zouden meer kunnen functioneren als een futurescontract of een operationele lease.
Waarom Bitcoin L2s?
Terwijl OKX Ventures zijn investeringen spreidt over andere ecosystemen zoals TON en Solana, heeft geen van deze de Proof of Work-consensus die Bitcoin anders maakt. En de aantrekkingskracht van Bitcoin L2's is dat ze integreren met deze basislaag, die gewaardeerd wordt om zijn decentralisatie en zijn veiligheid.
Bitcoin heeft grote nadelen voor ontwikkelaars. Het is traag: blokken hebben 10 minuten nodig om te maken en het kan niet meer dan ongeveer 11 transacties per seconde verwerken (tegenover 900+ tps op Solana). Het mist een framework voor smart contracts.
Als reactie hierop zijn L2's ontstaan om betalingen, NFT's, DeFi-functies en multi-chain-compatibiliteit mogelijk te maken, terwijl de uiteindelijke afhandeling via het Bitcoin-netwerk plaatsvindt.
De eerste Bitcoin L2 dateert uit 2015: het Lightning Network, dat het gebruik van Bitcoin als betaalmiddel ondersteunt door de transacties naar zijn eigen, snellere keten te verplaatsen en vervolgens terug te keren naar het Bitcoin-netwerk om de afhandeling te finaliseren. Het mist smart-contract-mogelijkheden, dus er is geen DeFi-spel hiermee, en de capaciteit is beperkt, omdat gebruikers transacties vooraf moeten financieren.
Babylon Chain is een rollup (specifiek een 'optimistische' rollup, wat betekent dat het systeem de geldigheid van deze transacties aanneemt) die off-chain verwerking mogelijk maakt, terwijl het ook tijd biedt aan partijen om de transactie aan te vechten in geval van fraude of een geschil. Babylon vereist geen pre-financiering en kan grotere transacties aan. Maar het is nog steeds alleen gericht op bilaterale transacties. Het is sindsdien opgenomen in een ander project genaamd BOB (Build on Blockchain), dat probeert staking-functionaliteit en inter-chain compatibiliteit te ontwikkelen.
Stacks promoot smart contracts en dapps, met behulp van zijn eigen consensusmechanisme voor zijn token (genaamd Proof of Transfer), die miners genereren door bitcoins te 'staken'. Het idee is om de veiligheid en liquiditeit van Bitcoin te benutten om nieuwe gedecentraliseerde apps te creëren voor kredietverlening, voorspellingsmarkten of om bitcoinhouders te verbinden met DEXes.
Andere projecten zijn onder meer Ordinals, voor het bouwen van NFT's op basis van bitcoins; Merlin Chain, een rollup om zero-knowledge proofs toe te voegen aan Bitcoin-transacties; en Liquid Network van Blockstream, voor het mogelijk maken dat digitale activa de uiteindelijke vereffening van Bitcoin kunnen gebruiken.
L2-beperkingen
Deze projecten hebben allemaal hun eigen zwakheden. Sidechains zoals Babylon bevatten kwetsbaarheden die hackers uitbuiten. Er zijn nog steeds problemen met capaciteit en efficiëntie. De uiteindelijke afwikkeling van Bitcoin gaat nog steeds gepaard met lage snelheden en hoge kosten.
Het grootste probleem is simpelweg dat Bitcoin, vanwege zijn volatiliteit, niet geschikt is als geld. Dit verklaart misschien waarom El Salvador, dat vier jaar geleden alle handelaren verplichtte Bitcoin-betalingen te accepteren – en wiens zelfbenoemde “World’s coolest dictator” dwang combineert met wortels om Salvadoranen ertoe te bewegen het te gebruiken – het Bitcoin-gebruik blijft zien dalen.
Volgens de centrale bank van El Salvador, in oktober 2021, toen het land Bitcoin begon te verwerven en het gebruik ervan te stimuleren, gebruikte bijna 5 procent van de overmakingen terug naar het land een digitale cryptocurrency wallet. Het aantal halveerde in december en schommelt sinds 2023 constant rond de 1 procent.
Uit onderzoek van de Central American University blijkt eveneens dat in 2021 25 procent van de Salvadoranen aangaf dat jaar Bitcoin te hebben gebruikt om iets te betalen of te kopen. In 2024 is dat percentage gedaald tot 8 procent.
Niet alleen betalingen
Ren zegt dat hij kijkt naar projecten die andere soorten nut opleveren of de creatie van nieuwe markten ondersteunen. Hij nam bijvoorbeeld deel aan een Series B-verhoging van $ 80 miljoen, geleid door a16z, in Story Protocols. Dit automatiseert de licenties, franchising en geschillenbeslechting van intellectueel eigendom, wat IP zou kunnen transformeren tot een verhandelbare activaklasse.
Ren zegt dat dit grote bedrijven die IP bezitten (Disney etc.) op een dag kan helpen hun IP-beheer te automatiseren, maar het zou ook makers, startups en ondernemers kunnen helpen de rechten op hun werk te claimen, zodat ze erkend en betaald kunnen worden door generatieve AI-agenten die hun werk verzamelen en plunderen.
Hij noemt ook interesse in projecten die wetenschappelijk onderzoek ondersteunen, door digitale valuta of vouchers te creëren die bijvoorbeeld promovendi belonen voor het gezamenlijk oplossen van wiskundige problemen. Zulke taken kunnen een maatschappelijke waarde hebben zonder commercieel te zijn. In plaats van traditionele manieren om deze projecten te financieren, zouden promovendi hun tijd kunnen inruilen voor bijvoorbeeld toegang tot bedrijfsdatabases in plaats van geld.
In de tradfi-wereld worden dergelijke regelingen 'soft dollars' genoemd. Vroeger, toen analistenonderzoek werd gebundeld in sell-side commissies, betaalden broker-dealers bijvoorbeeld voor het abonnement van een vermogensbeheerder op Bloomberg-terminals, of extra 'schapruimte' op het retailverkoopplatform van de broker, als extra service om meer handelsstromen veilig te stellen. Handig genoeg hoefden deze niet in de boeken van beide partijen te worden opgenomen als transactiekosten.
Dat wil zeggen dat soft-dollar-regelingen in een grijs gebied van prikkels vallen. Wat als de 'soft dollar' zelf getokeniseerd en verhandelbaar is, gebouwd op de 'number-go-up'-prikkels die eigen zijn aan alle crypto?
Ren zei: "Om te slagen, heeft alles een priester, een speculant en een bouwer nodig." De priester is de ware gelovige die het idee promoot. De speculant creëert een marktplaats voor het idee, wiens gedrag een prijs en waarde creëert voor investeerders. En OKX Ventures is een bouwer, die investeert om liquiditeit, stabiliteit en massale acceptatie mogelijk te maken.
“Ik wil dat speculatieve element,” zei hij. “Het creëert een natuurlijke markt.”
Kwadratuur van de cirkel
Maar de industrie moet ook manieren vinden om mensen zover te krijgen dat ze Bitcoin willen gebruiken voor iets anders dan speculeren. Hoewel veel mensen ongelooflijk rijk zijn geworden van Bitcoin, om nog maar te zwijgen van de pump-and-dump-schema's die altcoins domineren, staat de industrie als geheel nog steeds op wankele grond.
OKX Group heeft bijvoorbeeld nu een substantieel bedrag aan activa, met $ 22.3 miljard aan activa op zijn OKX Exchange (volgens CoinMarketCap) en nog eens $ 50 miljard aan activa die gebruikers zelf in bewaring hebben in zijn wallet (volgens Ren). Ren is er trots op dat de wallet nu groter is. Het creëert ook meer zakelijke kansen: de gebruikersgegevens in de wallet, zoals reacties op prijsbewegingen, kunnen worden verpakt als een extra service voor CEX-klanten.
Het jaarverslag van OKG Technology Holdings van 2024 laat echter zien dat het bedrijf een verlies van HK$ 40 miljoen heeft geleden, ondanks de inkomsten van HK$ 337 miljoen. Het bedrijf schreef het verlies toe aan zijn handel in digitale activa, ook al begon Bitcoin in Q1 (het fiscale jaar van het bedrijf eindigde op 31 maart 2024) te stijgen. Het tussentijdse rapport van het bedrijf van 2024, dat eindigt op 31 september, meldt ook een verlies. De activa van het bedrijf zijn Bitcoin (die het heeft verkocht), Ethereum en, voornamelijk, stablecoins.
Het jaarverslag zegt dat de stijging van de Bitcoin-prijzen "marktprijsverstoringen en risico-uitdagingen veroorzaakte door extreme volatiliteit". Hoewel dit niets te maken heeft met OKX Ventures of de beursactiviteiten van de OKX Group, laat het wel de uitdagingen zien om Bitcoin 'nuttig' te maken, L2 of niet.
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
- PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
- Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
- Bron: https://www.digfingroup.com/okx-ventures/
