Crypto-enthousiastelingen en waarnemers uit de industrie vragen wat er gebeurde na de vreugdevolle aankondigingen en feesten. Een betere vraag zou zijn om te vragen wat er daarvoor is gebeurd. Kortom, er is een essentiële mismatch tussen de oorspronkelijke visie in 2017 en de oorspronkelijke acties die in 2018 zijn ondernomen. Om de mismatch te zien, stel jezelf een vraag: "Waarom zou ik een munthaven, 'Blockchain Island', brandmerken?"

Een van de zes

BeInCrypto vroeg Steve Tendon, die in 2017 de uitdrukking "Blockchain Island" bedacht, over de mismatch. Hij antwoordde dat cryptocurrency slechts een van de zes belangrijkste punten was die ten grondslag liggen aan het blockchain-concept. Deze punten waren:

• Openbare registers / diensten op de blockchain;

• R&D, onderwijs en innovatie met en op de blockchain;

• Benoem een ​​blockchain-regulator en creëer een regelgevende infrastructuur;

• Cryptocurrencies / tokens reguleren, inclusief uitwisselingen en initiële muntenaanbiedingen (ICO);

• E-residentie en digitale identiteit (van individuen en rechtspersonen) op de blockchain;

• Slimme governance.

De focus viel echter al snel op cryptocurrency. Op 23 februari 2017, tijdens de CEPS Ideas Lab-conferentie, de toenmalige premier van Malta, Joseph Muscat beweerde dat "Europa het bitcoin-continent moet worden." Tendon merkt in zijn Chain Strategies-blogpost over de koers van Malta op dat:

"Er moest veel werk worden verzet om het project opnieuw te richten op het idee dat blockchaintechnologieën, en niet cryptocurrencies, centraal moesten staan."

Bewegingen om de niet-crypto-aspecten van de begonnen visie te realiseren. Het ministerie van Onderwijs en Werkgelegenheid aangekondigd in 2017, dat het academische records op blockchain zou zetten. De fanfare was minimaal.

Draaipunt I

Ondanks de poging om aan het originele script te blijven, bleek de aantrekkingskracht van crypto overweldigend.

Het idee was simpel, als je Muscat geloofde. In 2018 zou Malta drie wetten aannemen om het land op te zetten als 'Blockchain Island'. In het licht van de steeds strengere regelgeving in de Verenigde Staten en met name Azië, zou de visie van een crypto-haven de aandacht trekken van veel bedrijven in de branche. Op korte termijn werkte het.

De drie wetten, aangenomen op 4 juli 2018, werden in de branche met veel bijval ontvangen. Deze wetten waren:

• Wet virtuele financiële activa (Wet VFA);
• Wet innovatieve technologie en diensten (ITAS-wet);
• Malta Digital Innovation Authority Act (MDIA-wet).

De commerciële bevestiging van Muscat's visie kwam ook. Binance, destijds het grootste handelsplatform ter wereld, geland in Malta juist vanwege de vrees voor regelgevingskwesties in Hong Kong, nadat het begin 2018 in Japan was verboden. Kort daarna volgde Binance's belangrijkste concurrent op de wisselmarkten, OKEx.  

Er begonnen echter scheuren te ontstaan ​​toen de implementatie eenmaal de bureaucratische en commerciële realiteit ontmoette. Inkomende bedrijven worstelden met bureaucratische problemen. Maar de kern van de zaak was het bankwezen. Het werd erg moeilijk voor crypto-startups om op Malta te bankieren.

Hun vervangers bankieren - niet

Malta's inspanningen stuitten op een commercieel probleem: banken hadden geen haast om blockchain- en crypto-georiënteerde bedrijven te bedienen die zich op het eiland vestigden. De ironie van banken weigeren het openen van rekeningen voor bedrijven die een alternatief voor banken opzetten, lijkt verloren gegaan, maar het probleem is reëel genoeg.

Malta's grootste banken, HSBC en Bank of Valetta, staan ​​vanwege hun marktaandeel onder direct toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB). Kleinere banken die het gat in de lokale markt probeerden te dichten, leerden echter al snel bang te zijn om verstrikt te raken in witwasprogramma's en het volgende voorbeeld te worden van wat er gebeurt als banken failliet gaan.

Malta Financial Services Authority (MFSA) is een onderzoek gestart naar - en heeft de ECB aanbevolen de vergunningen in te trekken - een paar banken die zich bezighielden met igaming en financiële diensten, maar ook betrokken waren bij verdachte transacties. Deze stappen van de MFSA vonden plaats terwijl Malta de aandacht kreeg van het Comité van deskundigen van de Raad van Europa voor de evaluatie van maatregelen ter bestrijding van het witwassen van geld en de financiering van terrorisme (MONEYVAL). 

De commissie van MONEYVAL heeft Malta in november 2018 bezocht als onderdeel van hun herziening van de status van het land bij de uitvoering van maatregelen tegen het witwassen van geld (AML) en het tegengaan van de financiering van terrorisme (CFT).

MONEYVAL vond de AML / CFT-implementatie van Malta vlekkerig, vooral in termen van onderzoek en handhaving. Na een niet indrukwekkend 2019 vervolgbezoek, MONEYVAL gaf het land een jaar de tijd om huis schoon te maken of onder nog strengere monitoringmaatregelen te worden geplaatst.

Malta's onderzoeken naar Pilatus Bank en Satabank waren pogingen om iedereen duidelijk te maken dat de regering haar spieren kon buigen. Het verkrijgen van bankrekeningen en licenties zou een zware strijd zijn. Tendon vertelde BeInCrypto dat het reputatierisico in deze kwestie zijn tol had kunnen eisen.

Draaipunt II

Fysieke gebeurtenissen op Malta hadden ook invloed op het verloop van de zogenaamde crypto-haven. Premier Muscat was substantieel verbonden met de nu beruchte "Panama Papers" -lekken door de vermoorde journalist Daphne Anne Vella. Muscat, die bij de algemene verkiezingen van juli 2017 een tweede termijn had gewonnen, was gedwongen uit functie vanwege het daaropvolgende schandaal. Hij nam ontslag met ingang van 13 januari 2020.

De nieuwe regering van premier Robert Abela verschuift de houding van Malta geleidelijk van de eerdere nadruk op cryptogerichte bedrijven en naar een meer genuanceerde terugkeer naar het oorspronkelijke idee van Tendon. De overheid introduceerde een regelgevende sandbox voor fintech-bedrijven in juli 2020.

Maar liefst 70 procent van de bedrijven, die aan het begin van de crypto-havenfase naar Malta kwamen, slaagden er niet in om een ​​volledige licentie aan te vragen. Malta smeekt hen niet om terug te keren, en de nieuwe regering kreeg aandacht door te rapporteren aan media die Binance verankeren had geen vergunning voor Malta in termen van financiële dienstverlening.

Verder naar 2021

Maltese toezichthouders waren druk bezig in de herfst van 2020. Aan het einde van Oktober, VAIOT, een ontwikkelaar van AI-aangedreven digitale diensten, heeft met succes zijn whitepaper geregistreerd met MFSA en werd daarmee het eerste project gereguleerd onder de VFAA.

Op 24 november, Crypto.com opgedaan zowel een licentie voor financiële instellingen als een licentie voor virtuele financiële activa van klasse 3. 

Ondanks de wendingen van Malta's reis, blijft de essentiële regelgevende structuur voor blockchain waarop de regering kan voortbouwen. Zoals Tendon tegen BeInCrypto zei: "De MDIA-wet en de ITAS-wet zijn nog steeds twee baanbrekende wetten die als basis zouden dienen voor een 'blockchain'-gerichte agenda."