Geplaatst op: 20 januari 2022, 09: 30h. 

Laatst bijgewerkt op: 20 januari 2022, 01:31 uur.

Todd Shriber Lees meer

De onlangs onthulde voorstellen van Macau om de kansspelwetten van de speciale administratieve regio (SAR) te wijzigen, zijn volgens Moody's Investors Service "kredietpositief" voor de zes concessiehouders die daar actief zijn.

Vorige week onthulden de autoriteiten in 's werelds grootste casinocentrum voorstellen voor de kansspelwet, waaronder het terugbrengen van de licentievoorwaarden van 10 jaar naar 20 jaar (er is een optie voor een verlenging met drie jaar aan het einde van het eerste decennium). Ze verplichtten concessiehouders ook om het minimum aandelenkapitaal te verhogen om ongeveer $ 625 miljoen van slechts $ 25 miljoen.

Een directeur die permanent in Macau woont, moet 15 procent van het aandelenkapitaal bezitten, tegen 10 procent.

Die vereisten zijn echter niet zo rigide als de markten aanvankelijk vreesden. Beleggers juichten de rekening toe omdat, zoals Moody's het stelt, het voorstel "aanzienlijke onzekerheden op het gebied van regelgeving wegneemt".

De ontwerpwetgeving maakt ook duidelijk dat het vergunningvernieuwingsproces waarschijnlijk zal beginnen vóór het verstrijken van juni, dat de markt niet opengaat voor nieuwe exploitanten en dat er geen beperkingen zullen zijn op dividendbetalingen.

We blijven verwachten dat de zes gokexploitanten van Macau hun concessies zullen verlengen”, aldus Moody's. "Het niet verlengen van een van de concessies zou een aanzienlijk risico vormen voor de overheidsfinanciën en de economische stabiliteit in Macau vanwege de aanzienlijke hoeveelheid werkgelegenheid die de industrie genereert."

De wetgevende vergadering van Macau houdt op 24 januari een eerste lezing en eerste stemming over het wetsvoorstel.

Overhang verdwenen. Beleggers vinden het leuk.

Vorig jaar behoorden de casinoaandelen van Macau tot de meest verworpen in de wereld van gokaandelen uit angst voor strengere regelgeving.

Analisten nemen er nota van, en sommigen haasten zich om de beoordelingen van LVS, de grootste operator van Macau, te verhogen.

"Wij zijn van mening dat de nieuwe kansspelwet het risico voor LVS aanzienlijk verlaagt: zes concessies worden behouden, en de termijn van 10 jaar zou het voor nieuwkomers minder aantrekkelijk maken om te investeren in de bouw van een nieuw resort", zei UBS-analist Robin Farley op een woensdag. opmerking aan klanten. "De geleidelijke afschaffing van satellietcasino's zal ook de concurrentie verminderen - we schatten dat satellietcasino's 15-20 procent van het totale aantal tafels in Macau uitmaken. En belangrijker nog, het wetsontwerp bevat geen beperkingen voor de uitbetaling van dividenden.”

Kredietzaken

Moody's geeft geen commentaar op de mogelijkheid van kredietupgrade voor de verschillende concessiehouders in Macau. Maar de opvatting dat het voorstel voor de kansspelwet "kredietpositief" is, is significant. Dat komt omdat veel van de exploitanten aanzienlijke schulden hebben, en sommige hebben al een slechte beoordeling.

Zo plaatste het onderzoeksbureau een negatieve outlook met een B2-rating op Wynn Macau vorige maand. Dat bedrijf had aan het einde van het derde kwartaal $ 5.77 miljard aan Macau-verplichtingen. Het ratingbureau beoordeelt Sands China Baa2 met een negatief vooruitzicht. Die exploitant had op 6.55 juni 30 $ 2021 miljard aan schulden.

Moody's voegt eraan toe dat aanhoudende reisbeperkingen in China waarschijnlijk zullen leiden tot meerdere kwartalen van lethargie in termen van bezoek aan Macau. Ze beweren dat een serieuze opleving van het massamarktverkeer zich waarschijnlijk pas volgend jaar zal voordoen.

Bron: https://www.casino.org/news/macau-gaming-law-changes-favorable-for-operators-says-moodys/