Het observatorium

De Crowd-investing-industrie in Italië verkeert in goede gezondheid. Vergeleken met een jaar geleden is de financiering in de Italiaanse crowd-investing-industrie gestegen 27 procent met stromen van € 430.6 miljoen euro – de industrie blijkt een uitstekende kans te zijn voor bedrijven die zichzelf willen financieren en voor investeerders die op zoek zijn naar rendement.

Sinds 2014 markeren de 90 actieve platforms van Italië een totale instroom van meer dan 1 miljard euro. Met name 129 aandelencrowdfundingprojecten gericht op ESG-criteria hebben 58.26 miljoen euro opgehaald.

Het zevende Italiaanse rapport over Crowd-investing, gepubliceerd door het Observatorium van de School of Management van de Politecnico di Milano, analyseerde de prestaties van de sector gedurende de laatste twaalf maanden (van juni 2021 tot juni 2022). Het rapport analyseerde bevindingen over de subset van crowdfunding waarmee individuen en institutionele en professionele beleggers kunnen direct meedoen, via een faciliterend internetplatform, een oproep om middelen in te zamelen voor een ondernemersproject, hetzij door het verstrekken van een lening (op leningen gebaseerde crowdfunding) of door het overnemen van aandelen in het risicokapitaal van de onderneming (op aandelen gebaseerde crowdfunding).

"De analyse richtte zich op twee verschillende klassen portalen,", zegt professor Giancarlo Giudici, die het rapport met zijn team publiceerde, "… Die voor online financiering geautoriseerd door CONSOB* om durfkapitaalaandelen plaatsen van kmo's, mini-obligaties en aandelen in OICR's* die investeren in kmo's, en die voor sociale leningen, die leningen van particulieren aan natuurlijke personen of rechtspersonen overdragen, onderscheiden in 'crowd'- en 'non-crowd'-portalen (als ze niet online middelen aantrekken bij particuliere beleggers)."

*CONSOB: Nationale Commissie voor Bedrijven en Beurs in Italië

*OICR's: collectieve beleggingsfondsen voor sparen in Italië

De Europese Verordening

Tegen november 2023 moeten reeds operationele Europese platforms voldoen aan de procedures die zijn uiteengezet in de nieuwe Europese Crowdfunding Service Providers (ECSP) Regulatie, zoals te de regels uniformer maken tussen portalen voor aandelen en leningen en grensoverschrijdende transacties aanmoedigen.

"In Italië zijn we getuige geweest van een levendig debat over de vertraging bij het definiëren van enkele belangrijke punten, waaronder de bevoegdheden tussen CONSOB en de Bank van Italië,Giudici onderstreept. “We hopen dat we in november onverwijld alles zullen definiëren wat nodig is om Italiaanse exploitanten zekerheid te geven en hen in staat te stellen te concurreren met Europese concurrenten, zoals in de geest van de ECSP-verordening."

Waar gaat de collectie heen

Jaarlijkse fondsenwerving voor equity crowdfunding was 97.79 miljoen euro voor niet-vastgoedprojecten (met enige daling in de eerste helft van 2022), waarvan 44.10 miljoen voor vastgoedprojecten moet worden toegevoegd. Mini-obligaties geplaatst op portalen verhoogd naar 37.63 miljoen euro: dit segment bestond pas in de eerste helft van 2020 en groeide met 68.7 procent. Uitleenportalen dragen het afgelopen jaar bij met 65.49 miljoen euro uitgeleend aan particulieren (+ 51.7% ondanks de weinige actieve platforms) en 102.44 miljoen aan bedrijven via generalistische portals (verlaagd in H1 2022), plus 83.15 miljoen van portals die gespecialiseerd zijn in onroerend goed, integendeel, een stijging in de laatste 6 maanden (+56.7%) dankzij de proliferatie van portals.

Vastgoed is het snelst groeiende segment: er zijn nu 27 toegewijde platforms en ze hebben zoveel opgehaald als 127.25 miljoen euro in 12 maanden, +38.1% in vergelijking met de vorige periode. Bij equity crowdfunding waren er op 30 juni 2022 51 portals geautoriseerd door CONSOB om online kapitaal aan te trekken, precies hetzelfde als vorig jaar. In de afgelopen 12 maanden werden 36 campagnes voor het plaatsen van mini-obligaties voltooid op de 8 portalen die momenteel zijn goedgekeurd, voor een totaal van 37.63 miljoen euro.

Het slagingspercentage blijft hoog: in de eerste 6 maanden van 2022 is het 88.9 procent, ruim boven het algemene gemiddelde voor de hele steekproef sinds 2014 van 79.3 procent. De cumulatieve financiering van durfkapitaal in de tijd is 429.04 miljoen, en in de afgelopen 12 maanden bedroeg de stroom 141.9 miljoen, waarvan 58.99 miljoen in de eerste helft van 2022. De gemiddelde waarde van de ophaaldoelstelling voor niet-vastgoedprojecten is 204,762 euro, voor vastgoedprojecten is het 1,078,633 euro.

De omvang van de markt groeit dan aanzienlijk als men ook kijkt naar de bijdrage van FinTech-portals die leningen verstrekken aan particulieren en bedrijven maar niet incasseren bij kleine internetspaarders: de 3 platforms Younited Credit, Credimi en Opyn hebben bijna uitbetaald 4 miljard euro in de afgelopen jaren, wat de noodzaak aantoont om ook professionele fondsen en investeerders te betrekken als men de financiering aanzienlijk wil opschalen.

Bij de uitgevende instellingen blijft het mkb ruimte winnen, maar de markt wordt nog steeds met name gedomineerd door innovatieve start-ups (56 procent van de gevallen in het afgelopen jaar, aangevuld met 16 procent van de innovatieve MKB-bedrijven). De overgrote meerderheid is actief in Lombardije, vervolgens Emilia Romagna en Lazio, en is actief in de sector informatie- en communicatiediensten.

Crowdfunding op basis van leningen

Wat de kredietverlening betreft, waren er op 39 juni 30 2022 platforms actief in Italië (7 platforms voor de financiering van particulieren, 12 voor bedrijven en maar liefst 20 voor onroerend goed). De financiering in de afgelopen 12 maanden was € 65.49 miljoen voor consumentenplatforms, met een cumulatief totaal in de tijd van € 188.82 miljoen: voorop lopen is Soepel, met € 43.26 miljoen in het afgelopen jaar.

De generalistische platforms in het zakelijke segment voegen 102.44 miljoen euro toe aan hun activa, tot een cumulatief totaal van 272.97 miljoen: Oktober blinkt uit in het segment met 83.20 miljoen opgehaalde euro, waarvan echter een groot deel afkomstig is van professionele non-crowd investeerders. Vastgoedplatforms noteren een jaarlijkse stroom van 83.15 miljoen opgehaalde euro en in totaal 176.49 miljoen: de eerste is Rendimento Etico, met 24.3 miljoen euro aan activa in het afgelopen jaar. Sommige platforms bieden beschermingsfondsen om eventuele wanbetalingen terug te betalen, terwijl andere gebruikmaken van de overheidsgarantie van het MKB-staatsfonds.

Lees het originele rapportartikel: 24 Finanza Persoonlijk