Bijna tweederde van de wereldwijde beleggers verhoogt hun dollarallocatie naar door GP's geleide secundaire recaptransacties, terwijl bedrijven proberen te navigeren door de steeds modderiger wordende wateren van inflatie, recessie en marktonrust.
Dat blijkt uit onderzoek van Stifel, waarin staat dat investeerders technologie, gezondheidszorg, dienstverlening en industrie als hun huidige belangrijkste focussectoren beschouwen. Life sciences en energie waren de laagste, in wezen onveranderd ten opzichte van de laatste GP Advisory-enquête in mei 2022.
Stifel zei dat investeerders agressieve NAV's, middelmatige investeringsmogelijkheden en onbekende GP's als belangrijkste problemen identificeerden bij het afsluiten van door GP's geleide secundaire recaptransacties.
Meer dan 90% van de respondenten denkt dat het nog een kwart of twee zal duren voordat de NAV-markeringen de neerwaartse druk in openbare aandelen en vergelijkbare transacties adequaat kunnen opvangen.
Bovendien, en misschien niet verwonderlijk, identificeerden beleggers in H2 2022 de veerkracht van inflatie en recessie als een andere topfactor.
LP-ondersteuning en tegenwind in de sector waren de minste zorg in zowel H1 als H2, en de gestabiliseerde run rate na Covid werd ook geïdentificeerd als een probleem van weinig zorg voor investeerders in H2 2022, voegde het eraan toe.
Peter Martenson, managing director van GP Advisory, secondaries en direct bij Eaton Partners, zei: "De bevindingen van onze laatste Advisory Survey tonen aan dat beleggers dit jaar steeds meer prioriteit blijven geven aan door GP's geleide secundaire recaptransacties.
“Bij het vergelijken van de resultaten van ons eerdere onderzoek, is het duidelijk dat beleggers gefocust blijven en van plan zijn de toewijzing van investeringsdollars aan dit soort transacties te versnellen die portefeuillebeheertools bieden aan huisartsen en liquiditeitsopties bieden aan beperkte partners, wat nodig is tijdens de huidige macro-economische cyclus voor de private kapitaalmarkten.”
Meer dan de helft van de respondenten van de enquête zei dat ze in H100 2 meer dan $ 2022 miljoen hebben geïnvesteerd in door GP's geleide secundaire apparaten, en 11% heeft in dezelfde periode meer dan $ 500 miljoen geïnvesteerd.
Dat is te vergelijken met slechts 36% van de investeerders die verwachtten in de eerste helft van dit jaar meer dan $ 100 miljoen te besteden aan het werk in door GP's geleide secundaire bedrijven, en slechts 7% die van plan was in die periode meer dan $ 500 miljoen te investeren.
De respondenten waren gelijk verdeeld tussen single-asset en multi-asset GP-geleide secundaire recapmogelijkheden in H1 2022, maar gaven sterk de voorkeur (68%) multi-asset GP-geleide secundaire recapmogelijkheden voor H2 2022.
Auteursrecht © 2022 AltAssets
