Oliver's echte eten heeft de eerste paar maanden op de ASX een wisselvallige periode achter de rug. Terwijl de aandelenkoers aanvankelijk steeg tot 39 cent, koelde het marktsentiment af toen het bedrijf eind juli aankondigde dat ze hun winst- en omzetprognoses voor FY17 ternauwernood zouden missen. Hoewel het missen van prospectusprognoses nooit een goed idee is, verklaarde het management van Oliver dat dit voornamelijk te wijten was aan vertragingen bij het openen van nieuwe locaties en eenmalige kosten in plaats van lagere verkopen, en hebben ze opnieuw toegezegd hun FY18-prognose van $ 41.9 miljoen omzet en 2.37 M NPAT. Op het moment van schrijven is de koers van het aandeel halverwege de jaren twintig, nog steeds ruim boven de initiële noteringprijs, en Oliver's is doorgegaan met het geven van marktupdates over de uitrol van hun nieuwe winkels.
Na zo'n dynamische eerste paar maanden als beursgenoteerd bedrijf, nam ik contact op met Oliver's oprichter Jason Gunn, om te zien of hij enkele vragen per e-mail wilde beantwoorden over de strategie van het bedrijf en hoe hij vond dat de zaken liepen. Jason is zo vriendelijk geweest de onderstaande antwoorden te geven op zes belangrijke vragen van mij over de zaken van Oliver en andere gerelateerde onderwerpen. De antwoorden van Jason geven een goed inzicht in hoe het bedrijf presteert en zijn visie voor Oliver's in de toekomst. In een primeur voor de IPO Review presenteer ik mijn interview met Jason Gunn.
Oliver's is duidelijk een bedrijf met sterke waarden en idealen, maar nu als beursgenoteerd bedrijf staat de financiële prestatie meer dan ooit onder druk. Hoe brengt u uw verlangen om ethisch en verantwoordelijk te zijn in evenwicht met de druk en controle van een beursgenoteerd bedrijf?
Jason Gunn:
-Voor mij is dit eenvoudig. Om echt een bedrijf te zijn, moeten we een 'gezonde winst' maken. Dat hebben we altijd al moeten doen, alleen maar om te overleven en investeringen aan te trekken. Maar het is niet de belangrijkste focus van het bedrijf; het is gewoon iets dat we moeten doen, net zoals we moeten voldoen aan de regelgeving en beloningstarieven moeten toekennen enz. Ons belangrijkste doel is om gezonde voedingskeuzes beschikbaar te maken voor de reizigers op de snelwegen van Australië, met de nadruk op het bieden van een geweldige product, in een zeer schone omgeving, met fantastische klantenservice, en we weten dat we dat winstgevend moeten doen.
Hoewel er een herziene richtlijn is voor uw FY17-cijfers, heeft u uw prognose voor FY18 gehandhaafd. Dit betekent nu dat u voorspelt dat de omzet in één boekjaar zal groeien van 20.436 miljoen naar 41.909 miljoen. Als buitenstaander lijkt dit een enorm ambitieuze groeidoelstelling. Kunt u uitleggen waarom dit haalbaar is?
Jason Gun
-Het is haalbaar om een aantal redenen. 1) We hebben de 8 franchisewinkels teruggekocht. Deze winkels waren de beste winkels in ons netwerk, met een aanzienlijke omzet. Omdat het de winkels met de hoogste omzet in de groep zijn, zijn ze ook de meest winstgevende. Alleen al het terugkopen van deze winkels zal meer dan $ 11 miljoen toevoegen aan onze groep TO, en een aanzienlijke EDBITDA-bijdrage. 2) We openen nog eens 11 winkels in FY18. Van alle winkels die we openen wordt verwacht dat ze goed presteren op geweldige locaties. Plus, bij al deze groei komt schaal, en met schaal komt efficiëntie.
Je bent van oprichter van een kleine start-up uitgegroeid tot algemeen directeur van een beursgenoteerde onderneming. Hoe vindt u dat uw rol in de loop van de tijd is veranderd en heeft u moeilijkheden ondervonden bij het aanpassen aan de realiteit van het runnen van een groter bedrijf?
Jason Gun
- Oh ja, er is nogal een overgang geweest. Maar weet je, ik hou van mijn rol, en ik HOUD absoluut van dit bedrijf, dus ik voel dat dit is wat ik voorbestemd ben om te doen. Uiteindelijk draait de rol grotendeels om het bouwen van een heel sterk team van gemotiveerde en ervaren mensen die allemaal in dezelfde richting trekken. Ik heb dat nu, meer dan ooit, en met de steun van een zeer sterke raad van bestuur en een toegewijde investeerdersbasis, die geloven in wat we doen en waar we dit bedrijf naartoe kunnen brengen, voel ik me zelfverzekerder en duidelijker dan ooit tevoren.
Hoewel online beoordelingen van Oliver's restaurants over het algemeen zeer positief zijn, is een van de kritieken die van tijd tot tijd worden geuit dat de prijzen te hoog zijn. U hebt herhaaldelijk gezegd dat uw marges niet buitensporig zijn en dat uw prijzen de kosten van gezonde voeding weerspiegelen. Kunt u enig detail geven over de kosten van het verstrekken van vers, gezond voedsel op snelweglocaties, en ziet u het potentieel voor uw prijzen om te dalen naarmate het bedrijf groeit en schaalvoordelen optreden?
Jason Gun
-Goede vraag, maar realistisch gezien komen ze niet naar beneden. Eigenlijk geloof ik niet dat we duur zijn, voor sommige mensen lijkt het gewoon zo. Voor sommige mensen lijkt het zo, omdat we allemaal zijn geconditioneerd om te denken dat voedsel goedkoop is, terwijl dat niet zo is. Wat goedkoop is, is sterk bewerkt voedsel dat vol zit met kunstmatige kleurstoffen, smaakstoffen en conserveermiddelen. Dit is eigenlijk geen eten. We moeten stoppen met ons af te vragen waarom ECHT VOEDSEL zo duur is, en beginnen te vragen: "Hoe kan dit goedkope voedsel zo goedkoop zijn?" Ik denk dat het ook het vermelden waard is dat we, als 's werelds eerste gecertificeerde biologische fastfoodketen, voor veel uitdagingen staan op het gebied van supply chain management die traditionele fastfoodbedrijven niet hoeven te overwinnen.
In tegenstelling tot veel andere voedselketens, heeft Oliver's besloten om geen franchisemodel na te streven en is bezig met het terugkopen van bestaande franchises. Kunt u iets zeggen over uw redenen om het franchisemodel te vermijden? Werd deze beslissing beïnvloed door recente franchiseproblemen bij 7-11 en Dominos?
Jason Gun
-Nee, niets te maken met 7-11 en Dominos'. Net als Ray Crock in de film "The Founder" was mijn eerste ervaring met franchising een teleurstelling. We zijn een uniek merk omdat we strikte voedingsrichtlijnen hebben en we willen een nieuwe standaard zetten als het gaat om de kwaliteit van het eten en de manier waarop we zaken doen. Ik zeg niet dat we in de toekomst niet meer een zekere mate van franchising zullen hebben, maar voor nu willen we absolute controle hebben over de manier waarop onze winkels worden gerund en de winstgevendheid in de beursgenoteerde entiteit behouden, in plaats van dat te delen met franchisepartners.
De echte IPO van Oliver's real food ging uiteindelijk door tegen een lager dan verwachte prijs vanwege naar ik aanneem beperkte belangstelling van institutionele beleggers, en recente voorgestelde IPO's van Craveable Brands en Sumo Salad zijn om dezelfde reden volledig geannuleerd. Is de Australische markt te conservatief als het gaat om nieuwe IPO's van Australische bedrijven? Kunt u iets zeggen over de ontvangst die u ontving bij het promoten van de Olivier's Real Food IPO?
Jason Gun
-We werden fantastisch ontvangen door de instellingen die we ontmoetten, maar het gevoel was dat we het bedrijf overschatten. Dat gezegd hebbende, we hadden aanzienlijke aanvragen van ons klantenbestand, dus ze vonden het niet te duur. Maar er waren andere factoren die van invloed waren op de totale markt, en als gevolg daarvan verlagen we de prijs om tegemoet te komen aan de institutionele markt en daarmee ons doel van notering te bereiken.
