De inflatiezenuwen zijn springlevend en de robuuste detailhandelsverkopen in de VS hebben vrijdag de Amerikaanse rente verhoogd en de US-dollar ondersteund. In het weekend waarschuwde de gouverneur van de Bank of England, Bailey, dat de bank zou "moeten" handelen om de inflatiedruk te beteugelen. Bailey ziet veel tijdelijke inflatie, maar zijn alziende oog voor het monetaire beleid ziet ook de onderliggende druk op middellange termijn. Ten slotte schoot de Nieuw-Zeelandse inflatie, die vanmorgen werd bekendgemaakt, omhoog naar 4.90% joj voor het derde kwartaal, ruim boven de RBNZ-doelstelling van 3-1%. De gegevens van Nieuw-Zeeland werden des te erger door het feit dat het grootste bevolkingscentrum, Auckland, al een groot deel van die tijd onder Covid-3-beperkingen valt.
BoE, RBNZ, zullen naar verwachting de tarieven verhogen
Markten sluiten en laden een stijging voor het einde van het jaar van de Band of England, terwijl het gesprek is verschoven naar een potentiële stijging van 0.50% van de Reserve Bank of New Zealand in november. Zowel het pond sterling als de Nieuw-Zeelandse dollar hebben de afgelopen week beter gepresteerd als gevolg van de verwachtingen van de renteverhoging. Het enige dat de kiwi op dit moment afdekt, is dat de spiraalvormige Covid-19-gevallen in Auckland de regering ertoe kunnen aanzetten later op de dag een niveau 4 "stroomonderbreker" -vergrendeling aan te kondigen.
Ondertussen exporteerde de Singaporese non-olie-export joj in september, met een stijging van 12.30%. Bij de halfjaarlijkse beleidsevaluatie vorige week heeft de MAS preventief het beleid iets aangescherpt. Ervan uitgaande dat Singapore zijn zenuwen in bedwang houdt en doorgaat met heropenen, zou de NODEX zijn opwaartse traject moeten handhaven en hoge snelheid moeten bereiken als de grens tussen Singapore en Maleisië losser wordt om meer arbeidsbewegingen mogelijk te maken.
Aziatische markten zullen vandaag voornamelijk gericht zijn op Chinese gegevens. China publiceert Q3 GDP YoY (5.2% exp), Fixed Asset Investment YoY September (4.5% exp), Retail Sales YoY Sep (3.3% exp), Industrial Production YoY Sep (4.5% exp) en Werkloosheid. Daarvan zullen het BBP, de detailhandelsverkopen en de industriële productie het zwaarst wegen. Er is een neerwaarts risico in alle drie dankzij vakanties, het weer, de energiecrisis, het optreden van de overheid, stijgende materiaalkosten en verstoring van de toeleveringsketen. De persconferentie van het Nationaal Bureau voor de Statistiek daarna is de moeite waard om te volgen voor signalen over het pad voorwaarts voor de Chinese economie voor de rest van het jaar en in 2022.
De Chinese markten zullen in eerste instantie waarschijnlijk enige troost vinden in de opmerkingen van de PBOC in het weekend, waardoor de zenuwen worden getemperd dat Evergrande en zijn collega-projectontwikkelaars een systematisch risico vormen voor het financiële systeem. Maar de datadump zal vandaag een binair resultaat opleveren voor regionale markten. Zwakke cijfers staan gelijk aan dalende aandelen, sterke cijfers staan gelijk aan hogere aandelen. Een zwakke gegevensafdruk zal echter de verwachtingen van een op handen zijnde PBOC RRR-tariefverlaging opheffen, wat de binnenlandse markten zou moeten ondersteunen zodra het geluid na de release afneemt.
Een divergentie in het monetaire beleid tussen Azië (nog steeds zacht) en een groot deel van de rest van de ontwikkelde wereld (voorlopige verkrapping), zal de regio in de loop van het vierde kwartaal voor uitdagingen stellen. De afbouw van de Fed is de olifant in de kamer, en als de PBOC accommoderend blijft en de yuan bescheiden laat verzwakken, zullen valuta's in de regio opnieuw te maken krijgen met verkoopdruk. De indirecte verkrapping van het monetair beleid die aanleiding geeft tot angst bij de centrale banken in de regio, zorgt er waarschijnlijk voor dat de interventiemaatregelen worden opgevoerd. Een deel van die druk kan worden verlicht door de vele aankondigingen van heropening door ASEAN-landen vorige week, met name op het gebied van toerisme. ASEAN is waarschijnlijk het enige deel van de wereld dat smacht naar een koude winter op het noordelijk halfrond om die winterzontoeristen uit hun schuilplaats te spoelen.
Cryptos hebben een paar drukke dagen achter de rug nadat vrijdag geruchten de ronde deden dat de Amerikaanse SEC deze week twee bitcoin-futures-ETF's zou goedkeuren. Waarom je een bitcoin futures ETF zou willen kopen in plaats van bitcoin zelf ontgaat me. Maar als u een belegger bent die verplicht is om alleen blootstelling te hebben aan gereguleerde markten, dan kan dit uw kans zijn om mee te doen, ondanks het feit dat u long bent op bijna recordhoogtes. Het toegenomen gedreun van de "crypto wordt mainstream" gezoem in mijn oren is irritanter dan tinnitus. Toch, zolang grote delen van de investeringsgemeenschap snel rijk willen worden door te geloven dat het enige echte waarde heeft, zal ik de verhandelbare versus belegbare prijsactie respecteren. Bitcoin is vrijdag met 7.50% gestegen naar $61,650.00,-, hield die winst in het weekend vast en is vanmorgen weer met 1.50% gestegen tot $62,500.00. Ik geloof dat Jack Dorsey iets heeft gezegd. Hoe dan ook, het hoogste punt ooit van ongeveer $65,000.00 is in zicht, en een dagelijkse afsluiting boven dat niveau kantelt het technische plaatje naar verdere winsten gericht op $80,000.00 in de toekomst. En jullie dachten allemaal dat ik een crypto-cynicus was?
Terwijl ik mijn exemplaar van de nu zeer goed gelezen nieuwe kleren van de keizer neerleg met een "zullen ze het nooit leren" hoofdschudden, cirkelen we terug naar de gegevenskalender van deze week. Azië is niet erg spannend na de Chinese datadump van vandaag. Indonesië zal morgen de rente ongewijzigd laten, terwijl de handelsbalans van Japan een marginaal belang kan hebben. De aandelenmarkten zijn gekoppeld aan Wall Street en de naderende 594757635385th extra budget sinds 1995, en de yen handelt puur op het renteverschil tussen de VS en Japan. Woensdag maakt China zijn laatste besluiten over de eerste en vijfjarige leningsrente bekend. Tenzij de gegevens van vandaag een absolute schok zijn, zullen ze onveranderd blijven op 3.85% en 4.65%.
Ook in Europa en de VS is de oogst relatief klein. De industriële productie van de VS vanavond en het Fed Beige Book op woensdag zullen van marginaal belang zijn. Terwijl de aanvankelijke werkloosheidsclaims van donderdag op aandelen zouden kunnen wegen als het de positieve winsten van vorige week teruggeeft. UK CPI op woensdag zal het geluid van de renteverhoging verhogen tot oorverdovende niveaus en het pond sterling opheffen als de YoY meer dan 3.50% print. Vrijdag brengt Markit Manufacturing, Services en Composite PMI-releases van de Europese zwaargewichten en de VS. Het VK geeft PMI's voor detailhandel en productie vrij. Ze zouden misschien wel de grootste impact op de weekgegevens kunnen hebben, al was het maar omdat ze meer geloof zouden hechten aan de inflatiedruk, of, als de cijfers zwak zijn, de zorgen over de verkrapping tijdelijk zouden wegnemen.
De kwartaalresultaten in de VS schommelen vorige week van de grote banken naar een bredere mix van technologie-, FMCG- en productiebedrijven. Goldman Sachs rapporteerde vrijdag sterke winsten op de Amerikaanse markten. Nu de meesters van het universum hun schatkist nog een kwart vullen, kan het beeld voor de reële economie er wat meer gemengd uitzien, vooral als je wordt blootgesteld aan stijgende rentetarieven, materiële kosten of verstoringen van de toeleveringsketen. Hun vooruitzichten voor 2022 zullen belangrijker zijn dan hun werkelijke resultaten en deze week zou een verhoogde tweerichtingsvolatiliteit in aandelen kunnen optreden.
Dit artikel is alleen bedoeld voor algemene informatiedoeleinden. Het is geen beleggingsadvies of een oplossing om effecten te kopen of verkopen. Meningen zijn de auteurs; niet noodzakelijk die van OANDA Corporation of een van haar gelieerde ondernemingen, dochterondernemingen, functionarissen of directeuren. Hefboomhandel is een hoog risico en niet voor iedereen geschikt. U kunt al uw gestorte gelden verliezen.
Laatste berichten van Jeffrey Halley (bekijk alle)
Bron: https://www.marketpulse.com/20211018/inflation-nerves-alive-well/
