Hoewel Terra USD (UST) de afgelopen dagen zijn koppeling aan de dollar verloor, zeiden crypto-executives dat niet alle stablecoins voor hetzelfde lot bestemd zijn.

Brad Yasar, CEO van DeFi-platform EQIFI, merkte op dat hij niet gelooft dat de stablecoin-markt als geheel zal lijden.

De prijzen van de grootste stablecoin, Tether (USDT), en de op één na grootste, USD Coin (USDC), bleven woensdagmiddag rond de $1. Beide worden ondersteund door activa, in tegenstelling tot UST, dat probeert zijn stabiliteit te behouden door het aanbod van UST te creëren of te vernietigen door middel van een swap met het native token LUNA van de Terra-blockchain.

"De door activa ondersteunde stablecoins - zolang hun reserves overeenkomen met het aantal munten in omloop - zijn niet vatbaar voor ontkoppeling door marktbewegingen", zei Yasar. "Algoritmische stablecoins die tot nu toe niet door activa worden ondersteund, zijn ontkoppeld door gewelddadige marktbewegingen."

UST, dat nu een marktkapitalisatie heeft van ongeveer $ 13.95 miljard, was geprijsd op ongeveer $ 0.68 om 2 uur ET woensdag, volgens gegevens verzameld door Terra en Flipside Crypto. LUNA daalde op dat moment met 94% in de afgelopen 24 uur.

Ongeveer $ 350 miljoen in UST werd geruild voor USDT met behulp van de Curve protocol, waardoor er meer UST beschikbaar was in vergelijking met andere stablecoins, waardoor de waarde ervan werd verlaagd, volgens een blog door Grayscale Investments. 

Het resterende deel van UST dat uit het Anchor-protocol werd gehaald, werd verkocht op gecentraliseerde beurzen, waardoor ook de waarde op die markten daalde.

Terra-oprichter Do Kwon zei woensdag in een Twitter-thread dat de enige weg vooruit zal zijn om de stablecoin-voorraad op te nemen die wil stoppen voordat UST kan beginnen met repegeren. 

"Terra's terugkeer naar vorm zal een lust voor het oog zijn," zei Kwon.

Een woordvoerder van Tether merkte op dat USDT de meest liquide stablecoin op de markt is, eraan toevoegend dat het bedrijf niet gelooft dat de situatie van UST iets betekent voor de gecentraliseerde stablecoin-markt.

"Tether heeft meerdere 'zwarte zwaan'-gebeurtenissen in cryptocurrency doorstaan", vertelde de vertegenwoordiger aan Blockworks in een e-mail. “De ineenstorting van de UST-pin is een van die gebeurtenissen. We zijn trots om te zeggen dat de 1:1-koppeling aan de dollar op USDT met succes is gehandhaafd, en Tether heeft nooit een inwisselingsverzoek van een geverifieerde gebruiker gehonoreerd.”

Het volume van Tether in de afgelopen 24 uur was ongeveer $ 140 miljard, vanaf 2 uur ET.

Gabor Gurbacs, directeur digitale activastrategie bij fondsgroep VanEck, zei in een tweet dat bitcoin en USDT de beste betrouwbare reserveactiva zijn voor de crypto-ruimte.

"Tethermarkten, aflossingen, handel, orderboeken en de koppeling zien er ordelijk en gezond uit", vertelde hij aan Blockworks. "Ik geloof niet dat Tether vergeleken moet worden met UST."

Ryan Shea, een crypto-econoom bij het crypto-index handelsplatform Trakx, zei dat de stablecoin-markt "een nulsomspel" zou moeten zijn. Hij merkte op dat de dramatische prijsdaling van UST waarschijnlijk een verschuiving teweeg zal brengen van algoritmische stablecoins naar collateralized stablecoins, aangezien de markt het vertrouwen in de stabiliteitsmechanismen van de eerstgenoemde verliest.

"Sommige mensen kunnen ook in de verleiding komen om andere algoritmische stablecoins kwijt te raken of zelfs short te gaan," zei Shea. "Het kan gunstig zijn voor onderpand van stablecoins en/of gecentraliseerde beurzen."

Er zijn verschillende nieuwe algoritmische stablecoins op de markt geïntroduceerd die het seigniorage-model weerspiegelen dat door UST wordt gebruikt, zoals USN uitgegeven op het Near-protocol, maar de marktkapitalisatie hiervan is een fractie van die van UST. De dichtstbijzijnde parallel is de Neutrino USD van Waves (USDN) met een marktkapitalisatie van $ 830 miljoen, wat: leed aan een de-pegging van zijn eigen in april en is de afgelopen 9 uur met ongeveer 24% gedaald, handelend op $ 0.88 vanaf 2 uur ET.

Mark Basa, directeur bij HOKK Finance, betoogde dat stablecoins het toegangspunt zijn voor late adopters van de crypto-ruimte.

"Ik denk dat dit een rimpeleffect zal hebben ten opzichte van andere stablecoins, of in ieder geval zal leiden tot de acceptatie van 1:1 geldschieters zoals USDC," zei hij. "De stablecoin-markt zal reageren als deze speler de ruimte verlaat, en nu kunnen meer vertrouwde en door activa gedekte munten en tokens binnenkomen."

Ontvang elke avond het beste cryptonieuws en inzichten van de dag in je inbox. Abonneer u op de gratis nieuwsbrief van Blockworks .