GitLab is het eerste volledig externe softwarebedrijf dat naar de beurs gaat. Meer dan 2000 werknemers werken over de hele wereld en hebben samengewerkt om een enorm softwarebedrijf op te bouwen.
GitLab biedt een suite van DevOps-tools waarmee technische teams software kunnen bouwen en implementeren en deze vervolgens kunnen beveiligen. De breedte van de oplossing is moeilijk over te brengen, tenzij u de functies pagina; wanneer het wordt afgedrukt, is het meer dan 100 pagina's lang. Als dat geen suite is...
Het bedrijf, tien jaar geleden opgericht, is snel opgeschaald door hun softwarebeheersuite te verkopen aan zowel kleine als grote bedrijven.
| metrisch | 2019 | 2020 |
|---|---|---|
| Opbrengst, $ M | 81.2 | 152 |
| Omzetgroei | - | 87.3% |
| Winstmarge | 88.4% | 87.8% |
| Verkoop Efficiency | - | 0.62 |
| Netto-inkomstenmarge | -161% | -120% |
| Kasstroom uit operationele marge | -74.0 | -48.3% |
| Netto-dollarretentie | 179% | 148% |
| Grote klant NDR | 173% | 283% |
| Gemiddelde klantwaarde, $ k | 48.9 | 55.4 |
| Aantal klanten | 1662 | 2745 |
GitLab is het op twee na snelst groeiende softwarebedrijf bij IPO, met een omzetgroei van 87% in 2020 en een brutomarge van 88%. Deze fabelachtig hoge brutomarge is het resultaat van veel klanten die hun eigen GitLab-suites hosten. Met andere woorden, klanten betalen voor hun eigen hardware, in plaats van GitLab's cloud te gebruiken, wat de kosten van verkochte goederen verlaagt en de brutomarge verhoogt ten opzichte van andere cloudproducten.
De verkoopefficiëntie van 0.67 impliceert een terugverdientijd van 17 maanden met een contractgrootte van $ 55k, maar de S-1 suggereert dat het zakelijke deel van het bedrijf een belangrijk aandachtspunt is geweest. Klanten die GitLab meer dan $ 100k betalen, zijn jaar op jaar met 75% gegroeid tot 383.
Meer dwingend dan alleen de groei van het aantal is het verschil in netto dollarretentie van deze grote klanten. Ze breidden vorig jaar uit met 283% vergeleken met 148% van het klantenbestand in het algemeen. Dit houdt in dat grote klanten moeten landen met een grote initiële implementatie en op een gegeven moment het GitLab-product bedrijfsbreed moeten uitrollen.
Om deze ongelooflijke aantallen te bereiken, verbrandt GitLab behoorlijk wat geld, zowel bekeken door de lens van periodetoerekening als contante boekhouding. De nettowinstmarge is -120% en de marge uit operationele activiteiten is -48%. De significante delta in de cijfers suggereert dat klanten hun contracten vaak vooruitbetalen.
Met behulp van een basis lineair regressiemodel, rekening houdend met omzetgroei en brutowinst, de twee factoren die het sterkst gecorreleerd zijn met forward multiple, zouden we verwachten dat GitLab rond een 32x forward multiple handelt. Ervan uitgaande dat het bedrijf op een vergelijkbaar niveau groeit als in de eerste helft van 2021, suggereert het model dat het bedrijf een marktkapitalisatie in het bereik van $ 15-17 miljard mag verwachten.
Felicitaties aan het hele (gedistribueerde) team van GitLab met het ontwikkelen van een enorm succesvol bedrijf.
PlatoAi. Web3 opnieuw uitgevonden. Gegevensintelligentie versterkt.
Klik hier om toegang te krijgen.
